(Bloomberg) — Il contante è il re, con gli investitori che fuggono verso la sicurezza dei fondi in contanti al ritmo più veloce dalla pandemia di coronavirus poiché la Federal Reserve rimane fermamente aggressiva, secondo gli strateghi della Bank of America Corp.
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L'asset class ha avuto afflussi di $ 62.1 miliardi nella settimana fino al 2 novembre, secondo una nota della banca che cita i dati EPFR Global. Ciò ha contribuito a $ 194 miliardi di afflussi in contanti dall'inizio di ottobre, l'inizio più veloce di un trimestre da quando la pandemia ha agitato i mercati nel secondo trimestre del 2020.
Gli strateghi della Bank of America non si aspettano che la Fed girerà da un momento all'altro non appena l'inflazione rimarrà alta e la disoccupazione sarà bassa. "La lezione è un catalizzatore della perdita di posti di lavoro per il pivot del 2023", hanno scritto gli strateghi guidati da Michael Hartnett nella nota del 4 novembre.
Una recessione e eventi di credito dovranno verificarsi affinché la Fed metta fine alla stretta, spingendo l'inizio di un nuovo mercato rialzista, ha affermato Hartnett. I dati odierni hanno mostrato che le imprese statunitensi hanno riportato forti assunzioni e aumenti salariali in ottobre, sebbene il tasso di disoccupazione sia aumentato.
I commenti di Hartnett arrivano dopo che il presidente della Fed Jerome Powell ha dichiarato questa settimana di essere pronto a spingere i tassi di interesse al livello necessario per eliminare l'inflazione, anche se la banca centrale prevede un passaggio al ribasso verso un ritmo di aumento più lento. Giovedì il Nasdaq 100 ha chiuso al livello più basso da luglio 2020, con l'indicatore sulla buona strada per la sua peggiore settimana da gennaio. L'S&P 500 è impostato per la sua peggiore settimana da settembre.
Tra le altre classi di attività, i fondi azionari globali hanno registrato afflussi di $ 6.3 miliardi nella settimana, mentre quasi $ 4 miliardi sono stati ritirati dalle obbligazioni, secondo i dati EPFR.
È probabile che le azioni tocchino il minimo nella primavera del prossimo anno a causa di uno "shock da recessione", hanno scritto gli strateghi. Dopo l'inflazione, i tassi e il picco del dollaro, gli investitori dovrebbero vendere il biglietto verde e acquistare titoli del Tesoro a 30 anni, obbligazioni ad alto rendimento, attività dei mercati emergenti e società a bassa capitalizzazione.
L'indicatore rialzista personalizzato della Bank of America è rimasto al suo livello "estremamente ribassista" per la settima settimana consecutiva, il periodo più lungo dalla crisi finanziaria globale nel 2008-2009. Il livello massimo ribassista è spesso considerato un segnale di acquisto contrarian.
Tra gli altri catalizzatori imminenti, martedì gli americani si recheranno alle urne per le elezioni di medio termine per decidere il controllo di entrambe le camere del Congresso, il governatorato in 36 stati e innumerevoli altre gare locali e iniziative elettorali. I democratici rischiano di perdere la maggioranza alla Camera a favore dei repubblicani, ma stanno cercando di mantenere la loro stretta presa sul Senato.
Una vittoria repubblicana significherebbe una politica monetaria più restrittiva e un'ulteriore inversione della curva dei rendimenti, ha affermato Hartnett. Una vittoria democratica si tradurrebbe in una politica fiscale più accomodante e in una curva dei rendimenti più ripida, ha affermato.
–Con l'assistenza di Michael Msika.
(Aggiornamenti con i dati sui lavori di oggi nel quarto paragrafo)
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