(Bloomberg) - Gli investitori sono tornati a concentrarsi sulle azioni al ritmo più veloce in circa otto mesi sui segnali di un raffreddamento dell'inflazione, ma gli strateghi di Bank of America Corp. avvertono che il rally svanirà a causa dei rischi sugli utili e delle banche centrali fermamente aggressivi.
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I fondi azionari globali hanno registrato afflussi per 22.9 miliardi di dollari nella settimana fino al 16 novembre, secondo una nota della banca che cita i dati EPFR Global. Un rapporto sull'inflazione statunitense più lento del previsto la scorsa settimana ha inizialmente alimentato le scommesse secondo cui la Federal Reserve potrebbe segnalare un rallentamento del ritmo degli aumenti dei tassi.
Ma da allora i movimenti del mercato azionario sono stati moderati poiché i funzionari della Fed hanno indicato più spazio per aumentare i tassi prima di vedere un significativo rallentamento dei prezzi al consumo. Gli strateghi della Bank of America guidati da Michael Hartnett hanno affermato di prevedere un pivot politico solo a giugno o luglio e che aspettarsi un allentamento prima di allora sarebbe un "grosso errore".
In assenza di una precedente modifica all'approccio della Fed, "una buona parte del rally del mercato ribassista è alle nostre spalle", hanno scritto in una nota del 17 novembre.
La volatilità del mercato si è calmata dopo le forti oscillazioni all'inizio di quest'anno. L'indice S&P 500 ha superato cinque sessioni consecutive senza chiudere né in rialzo né in ribasso dell'1% per la prima volta da gennaio, e gli operatori si aspettano che le oscillazioni si allentino ulteriormente nelle prossime settimane.
Wilson di Morgan Stanley vede un giro approssimativo per le azioni nel 2023
Le prospettive sono ancora più fosche per il prossimo anno poiché gli strateghi di mercato, tra cui Michael Wilson di Morgan Stanley, avvertono che gli utili societari più deboli alimentano maggiori perdite azionarie prima di un rimbalzo nella seconda metà. Il team di Bank of America ha anche affermato che i profitti rimarranno "ironicamente" sotto pressione anche quando l'inflazione si ritirerà. Raccomandano di detenere obbligazioni nella prima metà del 2023, con azioni che diventano più interessanti negli ultimi sei mesi dell'anno.
I fondi obbligazionari globali hanno avuto afflussi per 4.2 miliardi di dollari durante la settimana, mentre 3.7 miliardi di dollari si sono ritirati dalla liquidità, mostrano i dati di Bank of America. In Europa, i rimborsi di azioni hanno raggiunto la 40esima settimana consecutiva, il ritmo più lungo mai registrato, secondo la nota.
Per stile, large cap USA, small cap, value e growth hanno registrato tutti degli aumenti. La tecnologia e l'assistenza sanitaria hanno guidato gli afflussi nel settore, mentre i servizi di comunicazione, i servizi di pubblica utilità e il settore immobiliare hanno registrato piccoli deflussi.
–Con l'assistenza di Thyagaraju Adinarayan, Jessica Menton e Matt Turner.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/bofa-sees-bear-rally-fizzling-085959126.html