(Bloomberg) — Le azioni statunitensi sono pronte per un nuovo ribasso prima di salire definitivamente nella seconda metà dell'anno, quando le condizioni economiche si stabilizzeranno, secondo gli strateghi di Bank of America Corp..
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Gli investitori sono posizionati affinché l'S&P 500 crolli di quasi il 10% a 3,600 punti prima di salire del 17% fino al livello di 4,200, hanno scritto in una nota gli strateghi guidati da Michael Hartnett.
Il trading durante una recessione economica e degli utili "richiede pazienza", hanno detto. Il "pain trade" durerà fino a quando un minimo nelle previsioni sui tassi della Fed, nei rendimenti e negli spread creditizi non segnalerà il "picco dei riccioli d'oro", descrivendo un'economia stabile che non è né troppo calda né troppo fredda.
Le azioni globali hanno guadagnato all'inizio di quest'anno tra l'ottimismo alimentato dalla riapertura della Cina, il raffreddamento dell'inflazione e le aspettative che le banche centrali adotteranno un approccio meno aggressivo alla stretta. Tuttavia, gli strateghi stanno sempre più favorendo le azioni europee e asiatiche rispetto a quelle statunitensi in un contesto di tassi più elevati. Hartnett ha affermato che la sovraperformance delle azioni europee rispetto agli Stati Uniti è stata "l'inizio di un'era" la scorsa settimana, mentre i colleghi di Goldman Sachs Group Inc. hanno affermato che il rally delle azioni cinesi ha più spazio per correre.
I fondi azionari globali hanno registrato afflussi per 7.2 miliardi di dollari nella settimana fino all'11 gennaio, secondo una nota separata di Citigroup Inc. che cita i dati EPFR Global. I fondi statunitensi ed europei hanno avuto rispettivamente $ 2.6 miliardi e $ 500 milioni di rimborsi.
"I mercati possono avere buone ragioni per vedere il bicchiere mezzo pieno sull'inflazione e respingere la retorica della banca centrale da falco", ha scritto Emmanuel Cau, uno stratega di Barclays Plc in una nota datata venerdì. "Altri segnali di moderazione delle pressioni sui prezzi sono ora visibili nei servizi, non solo nel settore manifatturiero, e anche il mercato del lavoro mostra alcune crepe".
Gli ultimi dati statunitensi hanno mostrato che l'inflazione ha continuato a rallentare a dicembre, aggiungendosi alle prove che le pressioni sui prezzi hanno raggiunto il picco e mettendo la Federal Reserve sulla buona strada per rallentare nuovamente il ritmo degli aumenti dei tassi di interesse.
L'attenzione si concentrerà presto sui profitti poiché le principali banche statunitensi, tra cui JPMorgan Chase & Co., daranno il via seriamente alla stagione degli utili venerdì. Gli investitori esamineranno attentamente le aziende per come hanno navigato una miriade di venti contrari tra cui tassi più alti, prezzi elevati e rallentamento della domanda.
"Le revisioni degli utili dell'S&P 500 indicano un atterraggio duro" anche se il mercato sta scontando un atterraggio morbido, hanno scritto in una nota giovedì gli strateghi di Goldman Sachs guidati da David Kostin. Se non ci sarà recessione, come previsto dal team, quest'anno la crescita degli utili per azione dell'S&P 500 sarà piatta, hanno affermato.
–Con l'assistenza di Michael Msika.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/bofa-strategists-us-stocks-set-093847943.html