L'ultimo rapporto sull'occupazione mostra che il mercato del lavoro statunitense è in condizioni decenti, ma la Bank of America vede problemi incombenti in lontananza.
A settembre, l'occupazione totale del personale non agricolo è aumentata di 263,000, battendo le aspettative degli economisti di un aumento di 250,000. Significa anche che la crescita dell'occupazione in America sta andando nella giusta direzione.
Bank of America, tuttavia, prevede che i guadagni sui salari non agricoli saranno dimezzati nel quarto trimestre del 4 e diventeranno negativi nel 2022. Durante il primo trimestre del 2023, la banca prevede che gli Stati Uniti perderanno circa 2023 posti di lavoro al mese.
E non è solo il mercato del lavoro che lo è andando a prendere un colpo.
"Stiamo cercando una recessione che inizi nella prima metà del prossimo anno", ha detto alla CNN il capo dell'economia statunitense della Bank of America, Michael Gapen.
"La premessa è un atterraggio più duro piuttosto che uno più morbido."
Diamo un'occhiata dietro la tendenza al ribasso.
Da non perdere
Inflazione, disoccupazione e Fed
La Federal Reserve americana ha un duplice mandato: garantire la stabilità dei prezzi e puntare alla massima occupazione.
Il primo compito è stata una sfida: i prezzi sono stati tutt'altro che stabili. A giugno, l'indice dei prezzi al consumo negli Stati Uniti ha registrato il suo più grande aumento in 12 mesi in 40 anni. Sebbene il numero principale dell'IPC si sia raffreddato dal suo picco di recente - il tasso di inflazione di settembre era dell'8.2% anno su anno - è ancora preoccupantemente alto.
Il mercato del lavoro, il secondo compito della Fed, sembra essere in condizioni molto migliori. A settembre il tasso di disoccupazione è sceso al 3.5%, un minimo pluridecennale.
Data la forza del mercato del lavoro e l'inflazione dilagante, la Fed sta alzando i tassi di interesse in modo aggressivo tenere sotto controllo i livelli dei prezzi. La banca centrale ha aumentato i tassi di interesse di riferimento di 75 punti base il mese scorso, segnando il terzo aumento di questo tipo consecutivo.
Gapen si aspetta che la Fed rimanga aggressiva.
"Accetteranno una certa debolezza nei mercati del lavoro per ridurre l'inflazione", afferma, aggiungendo che "potremmo vedere sei mesi di debolezza nel mercato del lavoro".
Secondo l'ultima proiezione della Fed, i partecipanti al Federal Open Market Committee hanno una previsione mediana del 4.4% per il tasso di disoccupazione nel 2023.
Gapen, d'altra parte, vede il tasso di disoccupazione nel paese salire al 5% o al 5.5% l'anno prossimo.
Più svantaggi per le azioni?
La prospettiva di una crescita negativa dell'occupazione e di una recessione probabilmente non farà ben sperare per il mercato azionario. Quando l'economia si contrae, i profitti aziendali di solito si deteriorano.
In effetti, le azioni sono già state prese a pugni: l'S&P 500 è crollato del 25% da inizio anno.
Savita Subramanian, responsabile della strategia azionaria e quantitativa statunitense della Bank of America, ha recentemente affermato che l'indice di riferimento è "costoso" e "super affollato".
"La cosa peggiore da tenere è l'S&P 500 all'ingrosso", dice alla CNBC.
Subramanian suggerisce che se hai un orizzonte di investimento di 10 anni, puoi "tenere l'S&P 500 e guardare e aspettare".
"Ma se stai pensando a cosa accadrà da qui ai prossimi 12 mesi, non credo che il fondo sia in fondo."
Che dovrebbero fare gli investitori?
Subramanian vede opportunità nei titoli a bassa capitalizzazione, nell'energia e nell'assistenza sanitaria. Le piacciono anche i "settori industriali selezionati", in particolare i giochi di automazione.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/bofa-warns-us-economy-start-170000414.html