Broadcom sta acquistando VMware per $ 61 miliardi

Principali takeaways

• Il produttore di microchip Broadcom ha offerto 61 miliardi di dollari per acquistare la società di cloud computing e virtualizzazione VMWare
• L'accordo vedrebbe gli azionisti ricevere un corrispettivo in contanti di $ 142.50 per azione o uno scambio di 0.252 azioni Broadcom per azione VMWare
• La carenza globale di microchip è stata un catalizzatore per il CEO di Broadcom Hock Tan per espandere i centri di entrate per l'azienda oltre l'hardware

Una delle più grandi acquisizioni tecnologiche di sempre sta per fallire e coinvolge due società di cui potresti non aver mai nemmeno sentito parlare. Il peso massimo di Microchip Broadcom acquisirà la società di cloud computing VMWare, in un accordo del valore di 61 miliardi di dollari in contanti e azioni.

Per mettere in prospettiva l'entità dell'acquisizione, solo due precedenti acquisizioni nel settore tecnologico superano questo accordo: l'acquisizione da parte di Dell per 67 miliardi di dollari della società di storage dei dati, EMC, nel 2015 e l'acquisizione di Activision Blizzard da parte di Microsoft, ancora in corso, per $ 68.7 miliardi.

Quindi chi sono queste aziende, cosa fanno e perché questo accordo è così grande?

Cosa fa Broadcom?

Broadcom sta facendo un grande passo avanti qui, ma come fa un'azienda che vola sotto il radar ad avere il peso per fare un affare di queste dimensioni? Bene, Broadcom potrebbe non avere il proprio logo sul retro del tuo iPhone o Android, ma progettano e producono il semiconduttore (o chip) che è il cervello di questi potenti dispositivi. I loro chip possono essere trovati anche in automobili, console di gioco, computer e dispositivi medici. È facile vedere come l'industria dei chip sia un grande business.

L'attività di Broadcom si espande ancora di più, in aree come la connettività wireless, la banda larga e l'infrastruttura 5G. Sono anche uno dei più grandi attori dietro le quinte dell'onnipresente "cloud" fornendo componenti elettronici cruciali al cloud di Google e all'AWS di Amazon.

Non solo Broadcom ha un sacco di ferri in fuochi preziosi, ma è anche molto bravo in quello che fanno. Generano un enorme flusso di cassa, con $ 28.50 miliardi di entrate fino alla fine di gennaio 2022 con un impressionante margine di profitto operativo del 34.68%. In poche parole, Broadcom genera molti soldi con margini sani.

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La carenza globale di chip

Broadcom è stata al centro della continua carenza di microchip nel semiconduttore spazio. Probabilmente hai notato che i tempi di consegna per l'elettronica sono stati pazzeschi negli ultimi due anni. Se ordini un nuovo Macbook da Apple, sarai fortunato se verrà consegnato a casa tua entro un paio di mesi. In alcuni casi, gli ordini di auto nuove impiegano letteralmente anni per essere evasi. Ci sono stati molti problemi della catena di approvvigionamento indotti da Covid che si sono aggiunti a questo problema, ma gran parte di esso è stata la carenza di microchip.

Sebbene gran parte del mondo sia tornato alla normalità, in Cina, il principale centro di produzione mondiale di questi chip, vengono ancora applicati rigidi blocchi. Insieme a un'enorme quantità di domanda repressa e ordini arretrati, è probabile che la carenza aumenti nel tempo, ma ci vorrà ancora un po' per risolversi del tutto.

Il CEO di Broadcom Hock Tan sembra aver svolto un lavoro migliore di molti nell'affrontare questo problema. In una telefonata sugli utili trimestrali alla fine dell'anno scorso, ha spiegato che avevano intenzionalmente trattenuto l'offerta e spostato molti dei loro clienti verso accordi a lungo termine non cancellabili. Questa strategia mira a limitare l'impatto delle fluttuazioni della domanda e dell'offerta a breve termine sui profitti dell'azienda e questo gioco per VMWare è un ulteriore passo in quella direzione.

Informazioni su VMware

Ok, quindi se non hai mai sentito parlare di Broadcom prima, posso quasi garantire che non hai mai sentito parlare di VMWare. La VM nel nome dell'azienda sta per Virtual Machine ed è quest'area (nota come virtualizzazione) per cui l'azienda è più nota. Oltre alla tecnologia di virtualizzazione, VMWare offre varie soluzioni di cloud computing per le aziende.

La virtualizzazione non è molto nota nel mondo dei consumatori, ma è estremamente importante quando si tratta dell'infrastruttura IT aziendale. Una macchina virtuale è come un "computer dentro un computer". Se hai mai dovuto accedere in remoto tramite il tuo dispositivo a un dispositivo di lavoro, è probabile che ciò sia stato fatto utilizzando il software di VMWare o del loro principale concorrente Citrix. La tecnologia consente di utilizzare un computer diverso 'virtualmente' senza doversi sedere davanti a quel computer. Quindi, se avessi un PC desktop nel tuo ufficio, potresti accedervi a casa usando il tuo laptop. Quello che vedresti sullo schermo del tuo laptop sarebbe esattamente come se fossi seduto al tuo desktop di lavoro.

Questa tecnologia ha alcuni importanti vantaggi per cose come il lavoro a distanza, ma va molto oltre. La possibilità di disporre di più macchine virtuali in esecuzione su un unico server di grandi dimensioni può essere molto più conveniente rispetto a più server di piccole dimensioni che servono dipendenti diversi.

Fornisce anche grandi vantaggi dal punto di vista della sicurezza. Le macchine virtuali possono creare un ambiente "sandbox" sicuro per testare aggiornamenti o modifiche all'infrastruttura IT. Ciò consente alle aziende di testare e rivedere prima di lanciare aggiornamenti che potrebbero finire per rompere tutto!

Il motivo per cui Broadcom è pronto a pagare un sacco di soldi per VMWare è duplice. In primo luogo, consente loro di espandersi dall'attività di produzione all'attività di software. In generale, il software è un ottimo modello di business. I clienti si iscrivono a piani mensili o annuali, in modo da creare un flusso di cassa coerente con costi operativi prevedibili. C'è un motivo per cui ogni singola azienda nel mondo vuole che ti iscrivi a un abbonamento mensile in questi giorni!

In secondo luogo, VMWare è la più grande azienda in questo spazio. Con questa acquisizione, Broadcom non solo acquisterà un posto al tavolo, ma entrerà nel gioco come il più grande giocatore del mondo. Renderà Broadcom una storia ancora più avvincente, con la possibilità di generare entrate sia sui componenti hardware che software del settore.

L'affare

Sappiamo che l'accordo è importante, ma cosa significa il titolo di $ 61 miliardi per gli investitori di VMware? In sostanza Broadcom si è offerta di acquistare ogni azione a un prezzo in contanti di $ 142.50 o uno scambio di 0.252 in Broadcom azione per ogni 1 condivisione VMware. VMWare non è stato immune al volatilità che ha afflitto il settore tecnologico nel 2022 e nei giorni precedenti a questo annuncio veniva scambiato a circa $ 95 per azione.

A prima vista, sembra un'offerta piuttosto interessante con un premio di circa il 50% rispetto al prezzo di mercato. I titolari a lungo termine potrebbero non essere così entusiasti dell'accordo, dato che VMWare è stato scambiato fino a $ 203 all'inizio del 2019 e si è aggirato intorno a $ 140 per la maggior parte degli ultimi 2 anni.

Gli investitori che sono rialzisti sui piani a lungo termine di Broadcom potrebbero cercare di trarre vantaggio da un ingresso attraente nel titolo tramite lo scambio di azioni, mentre coloro che non sono così positivi probabilmente vedranno questa come una buona opportunità per incassare.

Come per qualsiasi fusione o acquisizione di queste dimensioni, rappresenta un giorno di paga considerevole per le banche di investimento. La maggior parte dei grandi nomi sono rappresentati nell'annuncio, con Goldman Sachs e JPMorgan Chase che lavorano al fianco di VMWare e Barclays, Bank of America, Credit Suisse, Morgan Stanley e Wells Fargo. in rappresentanza di Broadcom.

L'acquisizione non dovrebbe essere completata fino al 2023 e, cosa interessante, VMWare ha inserito nell'accordo una clausola go-shop di 40 giorni, che consente loro di intrattenere offerte rivali durante quel periodo.

Entra in azione

Se non altro, questo accordo mette in evidenza le enormi opportunità di investimento che si possono trovare in luoghi meno ovvi. Conosciamo tutti i grandi nomi della Silicon Valley come Apple e Google, ma spesso la stragrande maggioranza dei loro prodotti, infrastrutture e servizi sono basati su tecnologia e hardware creati da aziende come Broadcom e VMWare.

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