"Calamity" potrebbe arrivare, configurazione del mercato azionario simile al 1999: Jeffrey Gundlach

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L'S&P 500 è stato "spinto in modo massiccio" dall'allentamento quantitativo e dai tassi bassi nell'ambito della politica della banca centrale, secondo Gundlach, che ha affermato di favorire le azioni al di fuori degli Stati Uniti "Una delle cose più difficili" nel settore degli investimenti è "cambiare dopo di te ho avuto ragione", ha detto. 

Mentre l'S&P 500 ha visto una corsa insolitamente forte negli ultimi anni, è sceso finora nel 2022 tra l'accresciuta preoccupazione per la guerra Russia-Ucraina e le aspettative per la Federal Reserve per combattere l'inflazione vertiginosa in parte attraverso aumenti dei tassi di interesse. Gundlach ha detto che si aspetta che i titoli europei supereranno gli Stati Uniti, in particolare quando arriverà una recessione.

Quando i rendimenti a 2 e 10 anni si invertono, "dovresti essere sotto controllo della recessione, e noi lo siamo", ha detto Gundlach, noto come il re delle obbligazioni. "Non sto cercando una recessione quest'anno perché ci vuole tempo".

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Il rendimento del titolo del Tesoro a 2 anni ha recentemente superato per breve tempo il rendimento a 10 anni. Un'inversione persistente di quella misura della curva è stata un predittore affidabile di recessione, sebbene in genere con un ritardo di oltre un anno.

Il fatto che i rendimenti a 10 anni siano tornati al di sopra dei rendimenti a 2 anni "non è motivo di festa se si cerca una crescita economica", ha affermato Gundlach, che vede anche la disinversione un motivo di preoccupazione. 

Nel frattempo, il costo della vita è "molto più alto" dell'aumento catturato dall'indice dei prezzi al consumo, secondo Gundlach, secondo il quale la crescita dei salari e l'aumento degli affitti saranno importanti fattori di inflazione quest'anno. 

L'indice dei prezzi al consumo è balzato dell'1.2% a marzo, alimentato dall'aumento del costo di benzina, cibo e abitazioni, secondo un dichiarazione Martedì dal Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti. È stato il più grande aumento mensile dall'uragano Katrina nel 2005, portando l'inflazione nell'ultimo anno all'8.5%, il più alto dal gennaio 1982. 

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Ma l'inflazione core, che esclude cibo ed energia, è aumentata solo dello 0.3% a marzo per il più piccolo aumento in sei mesi e un potenziale segnale che l'aumento del costo della vita potrebbe raggiungere il picco. 

“Pensiamo che l'inflazione diminuirà” quest'anno, ha detto Gundlach, ma rimaniamo elevati. Ha previsto che probabilmente scenderà a circa il 6%. 

Gundlach ha anche lamentato un 2022 difficile per il reddito fisso finora. Con alcuni fondi obbligazionari core in calo del 12% quest'anno, "stiamo parlando di un enorme mercato ribassista", ha affermato. "Chi vuole essere 're vincolante' in questi giorni?"

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I principali benchmark azionari statunitensi sono aumentati martedì pomeriggio, con l'S&P 500
SPX,
-0.34%
in aumento di circa lo 0.5%, il Dow Jones Jones Industrial Average
DJIA,
-0.26%
in rialzo dello 0.3% e il Nasdaq Composite
COMP,
-0.30%
salendo dello 0.7%, secondo i dati FactSet, all'ultimo controllo.

All'interno del reddito fisso, il rendimento del titolo del Tesoro decennale è sceso di circa 10 punti base a circa il 9% martedì pomeriggio, secondo FactSet. Il rendimento a 2.68 anni è stato scambiato al di sotto di tale livello, a circa il 2%.