L'unica cosa che Carvana potrebbe offrire nei prossimi mesi è di più dolore agli investitori.
Il venditore di auto usate online - un ex tesoro della pandemia che ora è diventato uno dei titoli più odiati di Wall Street mentre combatte per la sua sopravvivenza - è sul punto di rimanere senza soldi, ha avvertito in una nota l'analista di Jefferies John Colantuoni.
"In prospettiva, il nostro modello vede Carvana a corto di liquidità nel 1Q23 senza un'ulteriore infusione", ha affermato Colantuoni. "Il deterioramento della liquidità è stato accelerato dal peggioramento dell'economia unitaria e dai maggiori pagamenti di interessi, a seguito dell'emissione di debito da 3.275 miliardi di dollari nel maggio 2022 legata all'acquisizione di ADESA negli Stati Uniti".
La società ha chiuso il terzo trimestre con 477 milioni di dollari in contanti. Finora nel 2022, il flusso di cassa libero di Carvana è stato un deflusso di oltre $ 1 miliardo. Un impegnativo processo di ristrutturazione è il probabile passo successivo.
"È probabile che il processo di ristrutturazione abbia un impatto negativo sul valore del capitale esistente", ha aggiunto Colantuoni. "Prevediamo che il processo di ristrutturazione sarà il fattore determinante principale del prezzo delle azioni, con i fondamentali come un lontano fattore secondario".
Le azioni Carvana sono state scambiate al massimo record di $ 361 nell'agosto 2021, poiché le persone hanno acquistato auto online in concomitanza con i traslochi fuori città durante la pandemia di COVID-19, prima di crollare bruscamente con il deterioramento dell'attività.
Per i nove mesi che si sono conclusi il 30 settembre, la perdita netta di Carvana è stata di ben $ 1.45 miliardi.
Un gruppo dei 10 maggiori finanziatori di Carvana detiene circa 4 miliardi di dollari di debito non garantito dell'azienda riferito stipulato un patto di tre mesi per agire insieme in caso di ristrutturazione. I creditori citati nel rapporto includevano Apollo Global Management e PIMCO. (Divulgazione: Apollo Global Management possiede Yahoo.)
Il patto segnalato potrebbe rendere molto più difficile per Carvana ristrutturare la propria attività per sopravvivere e potrebbe anche rendere molto costoso qualsiasi aumento di cassa dal punto di vista del costo del capitale.
"Carvana non è coinvolta in alcun accordo di cooperazione tra obbligazionisti e non affronteremo alcuna questione derivante da azioni intraprese da tali obbligazionisti", ha dichiarato un portavoce di Carvana. ha detto a Yahoo Finance. “Il nostro messaggio ai nostri clienti, azionisti, dipendenti e altre parti interessate rimane chiaro: siamo particolarmente concentrati sull'esecuzione del piano per la redditività delineato nella nostra lettera agli azionisti del terzo trimestre e disponiamo di una liquidità sostanziale per arrivarci. Le notizie di oggi non cambiano in alcun modo questa strategia”.
Il CEO di Carvana, Ernie Garcia, non ha risposto alla richiesta di Yahoo Finance di discutere i problemi dell'azienda.
Jefferies è l'ultima banca d'investimento a criticare Carvana in quello che è stato un dicembre tumultuoso.
Mercoledì l'analista di Wedbush Seth Basham ha ridotto il suo rating su Carvana a Underperform, facendo scendere il titolo del 43% durante la sessione. Basham vede un valore equo per Carvana a $ 1, aggiungendo che il modo in cui le cose andranno a finire per Carvana è una gigantesca incognita poiché anche lo scenario migliore è tutt'altro che perfetto.
"Lo scenario migliore è che il patrimonio netto subisca una diluizione minima qui e non ci sia una situazione di bancarotta", Basham ha detto su Yahoo Finance Live (video sopra). “La società infonde più capitale, attraverso una vendita immobiliare o altro. E vediamo uno scambio di debiti, che porta a un minor onere del debito in futuro. Quindi sarebbe il caso migliore. Preciso che i Garcia, che sono l'amministratore delegato e suo padre, possiedono oltre il 40% del capitale della società. E quindi hanno un grande incentivo a non lasciare che l'equità vada a zero.
Yahoo Finance's Alessandra Semanova contribuito a questa storia.
Brian Sozzi è un editor-at-large e ancora in Yahoo Finance. Segui Sozzi su Twitter @BrianSozzi e LinkedIn.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/carvana-could-run-out-of-cash-within-months-analyst-110433878.html