(Bloomberg) - I muri si stanno avvicinando al rivenditore di auto usate online Carvana Co., i cui risultati trimestrali deludenti hanno mandato il titolo in caduta libera venerdì e innescato una serie di avvertimenti da parte degli analisti, con JPMorgan che ha inflitto il colpo più duro.
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L'alto livello di indebitamento di questo tesoro di hedge fund una tantum suggerisce che non è rimasto alcun valore azionario nel titolo, ha scritto l'analista di JPMorgan Rajat Gupta in una nota ai clienti, aggiungendo che stima che la "liquidità di cassa" della società durerà fino alla fine di quest'anno . Se Carvana attinge a circa la metà della sua capacità immobiliare, ciò le porterebbe fondi per un altro anno, ha affermato Gupta.
Le azioni della società sono crollate fino al 21% a $ 7.93 venerdì, il calo maggiore dal 7 dicembre, dopo che il rivenditore di auto in difficoltà ha riportato una perdita molto più ampia di quanto previsto dagli analisti. Il titolo ha registrato un rally selvaggio quest'anno, aumentando di oltre il 110% fino a giovedì in mezzo a un'impennata negli angoli speculativi del mercato. Nonostante il selloff di venerdì, il titolo è ancora in rialzo del 77% nel 2023, rimbalzando dal disastroso calo del 98% dello scorso anno.
Sebbene le sfide del mercato delle auto usate - dove i prezzi hanno iniziato a scendere rapidamente dopo essere saliti a livelli vertiginosi durante gli anni della pandemia - rimangano difficili da affrontare, il problema principale di Carvana rimane il suo enorme carico di debiti.
"L'elefante nella stanza sono i 600 milioni di dollari di oneri per interessi correnti con il management che suggerisce che sono disposti ad aggiungere ancora di più se necessario per la larghezza di banda della liquidità nel breve e medio termine", ha aggiunto Gupta di JPMorgan.
La società, che ha una valutazione di mercato di circa 1.5 miliardi di dollari, ha un debito totale di circa 8.1 miliardi di dollari e una liquidità di circa 316 milioni di dollari, secondo i dati compilati da Bloomberg. Nel frattempo, il settore dovrebbe rimanere duro, il che significa che la domanda continuerà ad essere alta, poiché i consumatori rimangono cauti tra le preoccupazioni per una recessione, alti tassi di interesse e un'inflazione vischiosa.
Il quarto trimestre "non ha offerto prove schiaccianti che confutano la tesi del fallimento, ma la direzione sembra ancora convinta che il capitale aggiuntivo potrebbe non essere necessario", ha detto l'analista di Piper Sandler Alexander Potter, anche se ha notato che Carvana ha mostrato alcuni accenni di progresso, inclusa la riduzione delle spese operative .
(Aggiorna l'entità del calo del prezzo delle azioni nel titolo e nel terzo paragrafo.)
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/carvana-shares-plunge-quarterly-loss-150437385.html