Per evitare offerte pubbliche di acquisto ostili, martedì Carvana (NYSE: CVNA) ha annunciato di aver inghiottito quella che viene definita la "pillola avvelenata".
Il rivenditore di auto usate ha messo in atto un piano di conservazione del patrimonio fiscale inteso a salvaguardare il valore per gli azionisti a lungo termine conservando la disponibilità delle perdite operative nette (NOL) della società. I NOL consentono alle aziende di rinnovare le perdite di un anno e di sottrarle dai profitti degli anni futuri per ridurre il loro reddito imponibile.
La società ha affermato che la sua capacità di utilizzare i NOL sarebbe "sostanzialmente limitata se i suoi azionisti del 5% aumentassero la loro proprietà". Pertanto, il piano funge da deterrente per l'acquisizione di almeno il 4.9% delle sue azioni ordinarie di classe A.
Si potrebbe dire che Carvana ora vede il suo record di perdite operative come una delle sue risorse più preziose a causa del grave declino dell'attività. Una società che cerca di acquisire Carvana potrebbe farlo perché risparmierebbe abbastanza denaro attraverso i NOL per rendere vantaggiosa l'acquisizione. L'azienda può quindi utilizzare i NOL per contrastare i futuri pagamenti delle tasse.
Analista di Oppenheimer Brian Nagel osserva che mentre il piano appare "in gran parte standard", è un ulteriore promemoria delle "lotte fondamentali in corso presso l'azienda e un prezzo delle azioni ora apparentemente depresso". Le azioni sono aumentate del 30% da inizio anno, ma sembra più il risultato di una breve compressione e deriva dalle perdite del 98% dell'anno scorso.
"Per noi", ha continuato l'analista a 5 stelle, "il linguaggio nel comunicato suggerisce che il consiglio sta sia rendendo molto più impegnativa un'offerta non richiesta per la catena, ma anche consentendo il potenziale per qualche tipo di più amichevole o acquisto gradevole della società, ad un certo punto. Non consideriamo imminente alcun tipo di cibo da asporto al CVNA. Detto questo, dati i significativi asset sottostanti, inclusi sostanziali NOL, riteniamo che con il consolidamento delle dinamiche sottostanti all'interno del mercato delle auto usate, CVNA potrebbe diventare più interessante per un potenziale corteggiatore, inclusi acquirenti strategici o finanziari.
Per ora, Nagel rimane in disparte con una valutazione Perform (ovvero Neutrale) e nessun obiettivo di prezzo fisso in mente. (Per guardare il track record di Nagel, clicca qui)
La maggior parte concorda con la posizione di Nagel; sulla base di 16 Hold vs. 1 Buy e 2 Sells, il consenso degli analisti valuta il titolo come Hold. Tuttavia, evidentemente alcuni ritengono che le azioni siano ancora sottovalutate; a $ 9.79, la previsione prevede rendimenti a 12 mesi del 59%. (Vedere Previsioni azioni Carvana)
Iscriviti oggi al Newsletter per investitori intelligenti e non perderti mai più una Top Analyst Pick.
Dichiarazione di non responsabilità: le opinioni espresse in questo articolo sono esclusivamente quelle dell'analista descritto. Il contenuto deve essere utilizzato solo a scopo informativo. È molto importante fare la propria analisi prima di effettuare qualsiasi investimento.
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/carvana-stock-could-become-more-002700231.html