(Bloomberg) - Lo spettacolare crollo del prezzo delle azioni di Carvana Co. sta causando dolore a molti investitori, ma un gruppo d'élite di Wall Street lo sta avvertendo acutamente: gli hedge fund.
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Il rivenditore di auto usate online, che ha visto le sue azioni scendere del 97% negli ultimi 12 mesi, era considerato un tesoro di hedge fund, e per una buona ragione. Collettivamente, questi fondi gestiti attivamente possiedono ancora più di un quarto delle azioni della società, secondo i dati di Bloomberg.
Le fortune in caduta libera di Carvana rappresentano solo uno dei tanti investimenti di crescita che quest'anno sono andati male per gli hedge fund, fornendo agli investitori uno sguardo raro su come le società strettamente controllate se la sono cavata durante l'intensa svendita del mercato. Tuttavia, l'entità della disfatta di Carvana risalta, minacciando di intaccare notevolmente le valutazioni del loro portafoglio.
"La società stava bruciando il flusso di cassa a un ritmo allarmante ancor prima che i prezzi delle auto usate iniziassero a diminuire", ha affermato Ivana Delevska, chief investment officer di SPEAR Invest. "Ora, con il deterioramento del mercato sottostante, Carvana sta affrontando problemi di liquidità e richiederà una significativa ristrutturazione del bilancio".
Alcuni hanno già deciso di ridurre le perdite e uscire. All'inizio di quest'anno, Tiger Global Management e D1 Capital Partners hanno salvato l'azienda. Dall'uscita annunciata di D1 a maggio, il titolo è sceso di circa l'80%.
Le azioni Carvana hanno chiuso in ribasso dell'1.9% a 7.97 dollari a New York venerdì. Il massimo storico di chiusura toccato nell'agosto dello scorso anno è stato di $ 370.10.
Circa 15 mesi fa, la caduta di Carvana era difficile da prevedere. L'azienda, la cui tecnologia consente alle persone di acquistare le proprie auto usate comodamente dal proprio divano, è stata una vincitrice della pandemia. Gli investitori pieni di liquidità si sono precipitati in azioni e idee che hanno reso più facile condurre affari senza mai uscire di casa.
Ma la situazione è cambiata quest'anno, con la liquidità che si è ridotta, l'inflazione alle stelle e la Federal Reserve che ha alzato in modo aggressivo i tassi di interesse, le azioni delle imprese non redditizie hanno subito i maggiori colpi. Gli investitori sono ora alla ricerca di stabilità e valore di fronte a una recessione incombente e si sono affrettati a evitare i titoli di crescita. Per Carvana, anche la realtà della sua attività è cambiata drasticamente.
Durante la pandemia i prezzi delle auto usate sono saliti a livelli stratosferici poiché la produzione di veicoli nuovi si è arrestata a causa di problemi di fornitura. Quest'anno, i prezzi hanno iniziato a scendere rapidamente con l'attenuarsi delle carenze, mettendo sotto pressione i margini di Carvana. Allo stesso tempo, la domanda si è raffreddata ei consumatori sono stati schiacciati dall'elevata inflazione e dall'aumento dei tassi.
All'inizio di questo mese Carvana ha riportato risultati del terzo trimestre inferiori alle aspettative degli analisti. L'amministratore delegato Ernie Garcia ha affermato che "le auto sono estremamente costose e sono estremamente sensibili ai tassi di interesse".
Gli analisti di Wall Street, che hanno anche iniziato a lanciare l'allarme, vedono poche speranze per una rapida inversione di tendenza.
L'analista di JPMorgan Rajat Gupta ha affermato che al momento non c'è motivo di acquistare azioni Caravana con rating neutro. "Anche quando il settore tocca il fondo, non vediamo una ripresa a forma di V nel settore, in particolare date le difficili dinamiche di offerta a medio termine per le auto vecchie da uno a cinque anni e il rischio azionario negativo, insieme al crescente onere del debito di Carvana ”, ha scritto in una nota datata 22 novembre.
Spruce House Investment Management LLC, FPR Partners LLC, 683 Capital Management LLC, Point72 Asset Management LP e KPS Global Asset Management UK Ltd sono gli hedge fund con le maggiori posizioni nella società al 30 settembre, secondo i dati compilati da Bloomberg.
(Aggiorna il movimento delle azioni nel sesto paragrafo.)
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/carvana-stock-causing-pain-hedge-162531510.html