Fanno parte di un gruppo di fondi che detengono circa 4 miliardi di dollari di debito non garantito di Carvana.
L'obbligazione da 3.3 miliardi di dollari di Carvana con scadenza nel 2030 viene scambiata a circa 42 centesimi, in calo rispetto ai 79 centesimi di inizio anno, secondo Bloomberg News.
La durata di questo patto è di tre mesi, il che suggerisce che questi fondi sono convinti che l'azienda, che mirava a rivoluzionare il modo in cui si acquistano le auto usate, sarà presto insolvente.
Con le obbligazioni Carvana sotto i 50 centesimi di dollaro, gli investitori segnalano che la probabilità che la società non rispetti i propri obblighi è alta.
"Questi sviluppi indicano una maggiore probabilità di ristrutturazione del debito che potrebbe lasciare il capitale senza valore in uno scenario di bancarotta, o altamente diluito nel migliore dei casi", ha scritto l'analista di Wedbush Seth Basham in una nota ai clienti il 7 dicembre.
L'analista ha tagliato il suo prezzo obiettivo sul titolo dell'89% a $ 1.
Altri analisti fanno eco al sentimento, tra cui Nat Schindler di Bank of America Securities.
"Ora crediamo che senza un'infusione di denaro, Carvana probabilmente finirà i contanti entro la fine del 2023", ha dichiarato Schindler il 30 novembre.
E "non vi è ancora alcuna indicazione di una potenziale infusione di denaro, ad esempio dalla famiglia Garcia" - Presidente e CEO Ernie Garcia e suo padre - "ed è impossibile prevedere se e quando ciò accadrà".
Carvana non ha risposto a una richiesta di commento.
Riduzione dei costi La società ha un debito compreso tra $ 6 miliardi e $ 7 miliardi al netto della liquidità bilancio , secondo FactSet.
Ma Carvana non è redditizia: la sua perdita di margine Ebitda rettificato è aumentata del 6.2% nel terzo trimestre. L'Ebitda si riferisce agli utili prima di interessi, tasse, ammortamenti e ammortamenti, che aiutano gli investitori a valutare la salute finanziaria di un'azienda.
L'azienda sta tagliando drasticamente i costi per rallentare l'emorragia: dopo aver tagliato 2,500 posti di lavoro a maggio, l'azienda ha recentemente annunciato un ulteriore taglio dell'8% della forza lavoro, ovvero 1,500 dipendenti.
Carvana, fondata nel 2012 e con sede in Arizona, ha approfittato di condizioni favorevoli per commercializzare il suo nuovo modo di acquistare un'auto. I distributori automatici di auto del gruppo se la sono cavata bene durante la pandemia, un periodo in cui i consumatori volevano evitare il più possibile il contatto fisico, per limitare la loro esposizione al virus.
Il governo federale aveva anche inondato i consumatori di denaro tramite programmi di stimolo. I tassi di interesse erano quasi a zero, il che significava che finanziare l'acquisto di un veicolo non costava praticamente nulla.
Inoltre, le catene di approvvigionamento delle case automobilistiche sono state interrotte, il che ha reso difficile la produzione di nuovi veicoli. Di fronte a queste sfide, i consumatori si sono rivolti al mercato dell'usato poiché i tempi di attesa per i nuovi veicoli erano lunghi. I prezzi delle auto usate sono quindi aumentati, rendendolo un buon ambiente per Carvana.
Ma tutto è completamente cambiato per Carvana. La società sta affrontando in particolare l'aumento aggressivo dei tassi di interesse da parte del Federal Reserve per combattere inflazione . L'aumento dei tassi è un doppio colpo per Carvana. Aumenta il costo del credito per i consumatori che desiderano acquistare un veicolo e aumenta anche i costi di prestito per le imprese che desiderano investire.
Inoltre, gli alti tassi di interesse sono dannosi per Carvana, poiché il gruppo ha molti debiti e quindi deve milioni di dollari di interessi relativi al suo debito. La società ha bruciato più di 1 miliardo di dollari in contanti nei primi tre trimestri dell'anno.