Carvana
ILLUSTRAZIONE DI STEPHANIE JONES PER FORBES; FOTO DI MARK RALSTON/AFP via Getty
Dopo aver lasciato andare 2,500 persone, ovvero il 12% della sua forza lavoro, il venditore di auto usate online Carvana deve affrontare un momento di resa dei conti.
On Venerdì 6 maggio, a Michelle, una reclutatrice presso il rivenditore di auto usate online Carvana, è stato detto che il suo lavoro era al sicuro, nonostante il recente blocco delle nuove assunzioni da parte dell'azienda, che aveva messo la sua squadra "in crisi". Quattro giorni dopo, martedì 10 maggio, il CEO di Carvana Ernie Garcia III ha inviato un'e-mail a tutta l'azienda alle 7:08 ora del Pacifico, annunciando che 2,500 persone, il 12% del personale, sarebbero state lasciate andare. Poco dopo, il personale ha ricevuto inviti a diverse riunioni, molte su Zoom. Se fossero dentro o fuori il loro lavoro non era chiaro fino a quegli incontri. Michelle ha scoperto su Zoom, nonostante le precedenti assicurazioni, di essere stata lasciata andare. "Ovviamente, mi ha lasciato l'amaro in bocca", dice Michelle (che l'ha chiesto Forbes pubblicare solo il suo secondo nome).
Altri non sono stati così fortunati. Alcuni affermano di essere stati informati tramite messaggi preregistrati. (La società nega). Ad ogni modo c'erano un sacco di snafus. “Molte persone hanno riscontrato problemi tecnici estesi con Zoom, quindi non sono stati ammessi alla riunione fino alla fine. Le persone erano così perse e hanno dovuto contattare la dirigenza per confermare se erano state licenziate o meno", ha detto un altro dipendente licenziato Forbes. Gli invitati che non potevano entrare "hanno assistito al caos che si svolgeva su Slack", ha fatto eco un terzo. L'intero processo "è stato un po' caotico", ha detto Megan Thompson, una reclutatrice associata che è stata lasciata andare.
Per finire, Carvana aveva emesso un comunicato stampa meno di tre ore prima, pubblicizzando il completamento dell'acquisizione da 2.2 miliardi di dollari dell'attività di aste di veicoli del venditore di automobili Adesa, aggiudicandosi le sue 56 sedi negli Stati Uniti e i suoi 4,500 dipendenti. L'ironia non è andata persa sui licenziati. "La ciliegina sulla torta", ha detto una reclutatrice che ha perso il lavoro. "Almeno scegli un giorno diverso", ha deriso Thompson.
Carvana afferma che i licenziamenti erano necessari a causa di una recessione nel settore automobilistico. "Dire addio a qualsiasi membro del team non è una decisione che prendiamo alla leggera e miriamo a essere trasparenti, premurosi e di supporto durante questo processo", ha affermato un portavoce di Carvana.
In effetti, il licenziamento di massa di Carvana è stato un segno di problemi molto più grandi in azienda, secondo 10 ex dipendenti (la maggior parte dei quali ha parlato in condizione di anonimato) e diversi analisti del settore. Descrivono un'azienda spendacciona, la cui mentalità di crescita a tutti i costi ha minato le operazioni commerciali e ha gettato i semi dei suoi recenti licenziamenti.
"Sembrava sempre che nessuno avesse mai avuto un vero piano di gioco o un ragionamento dietro le decisioni che prendevano quando si trattava di modifiche alle politiche o di formazione aggiuntiva", ha affermato un ex lavoratore del call center. "Era sempre solo un'idea rapida di qualcuno e che sarebbe stata messa in atto senza alcuna pianificazione aggiuntiva".
Ernie Garcia III, fondatore e amministratore delegato di Carvana Co., seconda a sinistra, e suo padre Ernest Garcia II, presidente di Carvana Co., al centro, sono in piedi durante l'offerta pubblica iniziale (IPO) della società sul pavimento del New York Stock Borsa valori (NYSE) a New York, USA, venerdì 28 aprile 2017. Le azioni statunitensi sono rimaste vicino ai massimi storici, i Treasury sono scesi e il petrolio ha chiuso a 50 dollari al barile anche dopo che la più grande economia mondiale ha registrato il suo ritmo di espansione più lento in tre anni . Fotografo:
Michael Nagle / Bloomberg
Dietro il pasticcio c'è un duo padre-figlio che è diventato miliardario cavalcando la crescita fulminea di Carvana fino a un'IPO e che mantiene una stretta presa sull'azienda. Ernie García III ha avviato Carvana nel 2012 come divisione e-commerce di DriveTime, l'attività di auto usate e prestiti gestita da suo padre, Ernie García II. Per anni, il dirompente business online di Carvana, i vistosi distributori automatici di auto e la mentalità di crescita rispetto ai profitti l'hanno fatta sembrare più una meraviglia della Silicon Valley che un rivenditore di auto usate con un'intelligente esperienza di marketing e raccolta fondi.
Per Garcia senior, l'IPO è stata particolarmente dolce, e ha coronato il suo ritorno decennale e la riabilitazione pubblica. Nel 1990 un Garcia di 33 anni dichiarato colpevole di un'accusa di frode bancaria in relazione ai suoi rapporti con Lincoln Savings & Loan, che era controllata da Charles Keating. Il fallimento della parsimonia ha scatenato una tempesta di fuoco politica a causa dei legami di Keating con cinque senatori statunitensi, tra cui John McCain. Garcia è stato condannato a tre anni di libertà vigilata, dopo aver accettato di collaborare con i pubblici ministeri statunitensi.
Oggi, i Garcia (che valgono complessivamente $ 5.3 miliardi, in calo rispetto a $ 23.3 miliardi la scorsa estate) controllano quasi il 100% dei diritti di voto, grazie a una struttura azionaria a doppia classe che conferisce loro un potere di voto fuori misura. La struttura proprietaria della società crea conflitti di interesse che "possono portare a decisioni che non sono nel migliore interesse degli azionisti", afferma la società nel suo 10-K annuale limatura.
L'attività ha prosperato durante la pandemia, poiché i consumatori diretti a casa hanno acquistato veicoli con controlli di stimolo e finanziamenti a basso costo, mentre la carenza di chip ha limitato l'offerta di auto nuove e ha aumentato la domanda di auto usate. L'altra attività di Carvana, la creazione e la vendita di prestiti per auto, ha beneficiato del clima di tassi di interesse prossimi allo zero. Nel 2021, le entrate annuali di Carvana sono raddoppiate a $ 12.8 miliardi, da $ 5.8 miliardi nel 2020 e $ 3.9 miliardi nel 2019. Il suo titolo è salito del 330% dal minimo di marzo 2020 al massimo record di $ 370 lo scorso agosto. "Con i progressi compiuti quest'anno, riteniamo che il nostro percorso per diventare il rivenditore più grande e redditizio non sia mai stato così chiaro", l'azienda vantata in una nota agli azionisti lo scorso agosto dopo aver registrato un utile netto di 45 milioni di dollari per gli utili del secondo trimestre 2021, il primo e unico trimestre redditizio della società.
Con il decollo delle vendite di auto, Carvana ha aumentato il proprio organico e la propria impronta. A inizio 2021 impiegava 10,400 persone; un anno dopo, 21,000. In quel periodo Carvana ha anche lanciato le operazioni in almeno 45 nuove città e stati e ha firmato un contratto di locazione di 10 anni da 162 milioni di dollari per circa 550,000 piedi quadrati di uffici nell'edificio della State Farm di Atlanta. Ma gli ex dipendenti affermano che la rapida espansione ha avuto un prezzo: fatturato elevato e mancanza di preparazione nel reparto operativo, che ha portato a ritardi nelle consegne, cancellazioni e mancata consegna ai clienti delle pratiche burocratiche di cui avevano bisogno per guidare legalmente le loro auto.
"Faremmo arrabbiare le persone per il fatto che hanno queste auto non guidabili, non perché c'è qualcosa che non va nelle auto, ma a causa del processo burocratico necessario per immatricolare un veicolo", afferma un ex contabile di Carvana. “È sempre stato un problema. Sempre."
LA PRESTAZIONE PANDEMICA DI CARVANA
Lo ha detto un autista licenziato per la consegna di un'auto Forbes che i rappresentanti del servizio clienti appena assunti hanno lottato per gestire i titoli dei veicoli e le diverse leggi statali sulle immatricolazioni delle auto: "Noi [i conducenti] avremmo dovuto affrontare l'ira dei clienti perché stavamo dicendo loro che avevano bisogno di documenti che, se avessero avuto una consegna oltre il fine settimana, non sono riusciti a entrare perché i loro agenti non erano presenti.
Affermazioni simili costituiscono la base di una recente class action intentata contro Carvana in Pennsylvania. Quella causa sostiene che Carvana ha violato l'Unfair and Deceptive Trade Practices Act della Pennsylvania emettendo registrazioni temporanee e riscuotendo in modo improprio le tasse di registrazione e licenza. "La mancata registrazione tempestiva delle auto come promesso e ricevuto denaro da parte di Carvana, a volte per un periodo superiore a due anni, fa sì che i consumatori vengano interrogati e talvolta arrestati dalle forze dell'ordine mentre guidavano le auto immatricolate temporaneamente", afferma la causa.
"Siamo stati inondati di telefonate", afferma Phillip Robinson, uno dei due avvocati che hanno intentato la causa, e afferma che oltre 200 clienti Carvana si sono messi in contatto. “Le persone non sanno dove andare a chiedere aiuto”.
Carvana nega ogni responsabilità, sostiene che le accuse sono prive di fondamento e si muove per far valere l'arbitrato privato.
Il 10 maggio, il Segretario di Stato dell'Illinois ha sospeso la licenza di rivenditore di Carvana a causa di "un uso improprio del rilascio di permessi di registrazione temporanei fuori dallo stato e per il mancato trasferimento di titoli", ha detto Henry Haupt, portavoce del Segretario di Stato dell'Illinois Forbes tramite e-mail. L'ordine impedisce a Carvana di vendere veicoli in Illinois (sebbene i veicoli che sono già stati acquistati, ma non ancora consegnati, possono ancora essere consegnati agli acquirenti). "La sospensione rimarrà in vigore fino a quando i problemi non saranno risolti", afferma Haupt. Carvana, che "è fortemente in disaccordo con la caratterizzazione da parte dello stato sia dei fatti che del ritardo che ha portato a questa azione", afferma che sta lavorando attivamente con l'Illinois per risolvere il problema. La Carolina del Nord aveva bandito Carvana l'anno scorso per mancata consegna dei titoli e per non aver condotto le ispezioni richieste dallo stato. È stato revocato dopo sei mesi.
Un ex trasportatore di auto Carvana ha aggiunto che l'azienda non è riuscita a fornire abbastanza camion per completare le consegne e che, di conseguenza, ai clienti a volte veniva chiesto di ritirare le loro auto nuove, oppure i dipendenti Carvana guidavano le auto acquistate ai propri clienti. "L'azienda ha dato la priorità molte volte a ottenere più corpi nell'azienda per prepararsi alla crescita futura delle vendite, [piuttosto] che costruire effettivamente l'infrastruttura per gestire quel tipo di volume delle vendite", ha affermato l'ex dipendente.
Un altro grosso problema è stato il fatto che ha portato troppe persone, troppo velocemente, secondo alcuni ex dipendenti. "La spesa e l'errore più grandi che ho visto sono stati semplicemente la quantità di assunzioni che stavamo facendo", ha detto un allenatore di formazione licenziato, che ha istruito le nuove assunzioni del servizio clienti e il cui team è passato da 30 persone a 150 nell'ultimo anno. "E' stato sicuramente un problema di assunzione eccessiva".
Il dipartimento operativo di Carvana, che aveva il compito di completare le consegne effettive delle auto (e dove si è verificata la maggior parte dei licenziamenti della scorsa settimana), "era sempre soffice" e aveva "grasso da tagliare", ha detto l'ex contabile. «Ma poi sostituirebbero quelle persone. Non aveva senso perché non avrebbero semplicemente pagato alle persone un buon stipendio per rimanere lì, imparare e fare un ottimo lavoro. Avrebbero semplicemente lanciato corpi a cose. "
Un "distributore automatico" di auto usate Carvana l'11 maggio 2022 a Miami, Florida. Carvana Co. ha annunciato che lascerà andare circa 2,500 lavoratori, poche settimane dopo che la società ha registrato una perdita di 506 milioni di dollari nel primo trimestre.
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C'era un sacco di caos altrove in azienda. "Non c'era alcun posto assegnato o tracciamento reale delle apparecchiature tecnologiche, quindi le cose sarebbero andate sempre perse", ha detto un ex dipendente del campus di Carvana's Tempe, in Arizona. Un altro ex formatore del servizio clienti ha aggiunto: “I dipendenti verrebbero a ritirare nuove attrezzature per il lavoro da casa e ci sarebbero pile di computer e monitor negli angoli degli edifici. La società non si preoccupava delle perdite o degli sprechi, inclusa la tecnologia".
Il 2022 è stato un brusco campanello d'allarme. L'inflazione ha colpito duramente l'attività, poiché i prezzi sia delle auto usate che del gas hanno abbassato la domanda da parte degli aspiranti acquirenti di auto. L'aumento dei tassi di interesse ha anche reso più costoso l'acquisto di un'auto e ha pesato sull'attività di cartolarizzazione dei prestiti di Carvana, che in precedenza aveva aumentato la redditività lorda dell'azienda. "Carvana è stata colpita molto più duramente dall'aumento delle tariffe rispetto al tuo tipico rivenditore di auto, perché fanno affidamento su quel flusso di finanziamento per alimentare la loro attività, e questo è ovviamente molto sensibile ai tassi di interesse", afferma Daniel Taylor, professore di contabilità presso il Wharton School, che paragona Carvana a un prestatore di mutui subprime durante la bolla immobiliare degli anni 2000. “Vendi case allo scopo di creare mutui e poi distribuirli agli investitori. Carvana opera nel settore dei distributori originator: la sua attività principale è creare prestiti per auto e vendere quei prestiti".
Durante il mese scorso guadagni chiamano, Garcia III ha riconosciuto che il ritorno di Carvana alla salute finanziaria è dipeso, in parte, da aggiustamenti finanziari che avrebbero "ridotto l'impatto dei tassi in rapido aumento sulla GPU [profitto lordo per unità] fino a quando non torneremo a un ambiente con tassi più stabili". Michael Jenkins, chief financial officer di Carvana, ha aggiunto che il rapido aumento dei tassi di interesse stava pesando sulla redditività dell'azienda.
Il mese scorso, Carvana ha registrato il suo primo calo dei ricavi trimestre su trimestre e una perdita netta di $ 506 milioni per il primo trimestre, un importo maggiore delle precedenti cinque perdite trimestrali messe insieme. Senza dubbio, Carvana aveva fatto affidamento su numerosi round di finanziamento per finanziare la sua crescita. Tra gennaio 2020 e oggi, ha raccolto oltre 8.8 miliardi di dollari attraverso offerte di debito e vendite di azioni, Forbes calcola. La vendita di quasi $ 3.3 miliardi di obbligazioni del mese scorso, per aiutare a finanziare l'acquisizione di Adesa da parte di Carvana e per finanziare quelli che si diceva fossero "scopi aziendali generali"—è venuto con una cedola annuale del 10.25%.
"L'azienda sembra un classico caso di crescita così rapida per gestire l'espansione dei ricavi che l'ottimizzazione e l'efficienza passano in secondo piano", afferma Michael Ashley Schulman, chief investment officer di Running Point Capital Advisors, una società di investimento per family office che non possiede il scorta. "Carvana avrebbe potuto gestire meglio i costi e ridurre al minimo le perdite regnando nella propria crescita della topline".
Tutto ciò ha fatto crollare le azioni di Carvana, in calo del 91% dal picco dello scorso agosto. Alla chiusura di giovedì, il giovane Garcia valeva circa $ 800 milioni, Forbes stime, ben lontano dalla sua fortuna di 7.4 miliardi di dollari la scorsa estate. Suo padre, Garcia II, che ha finanziato la crescita iniziale dell'azienda ed è il maggiore azionista di Carvana (ma non detiene alcun titolo formale nella società), ha un patrimonio netto di $ 4.5 miliardi, in calo rispetto al massimo di $ 15.9 miliardi della scorsa estate, ma più di lui sarebbe valso la pena se non fosse stato per le sue tempestive vendite di azioni: ha scaricato quasi $ 3.6 miliardi (al lordo delle imposte) di azioni Carvana, di cui circa $ 2.35 miliardi di azioni nel 2021 e altri $ 1.15 miliardi nell'ultimo trimestre del 2020. il team padre-figlio ha raccolto azioni per un valore di circa $ 430 milioni ad aprile in una vendita di azioni da $ 1 miliardo destinata a finanziare l'acquisizione di Adesa da parte di Carvana e altri scopi commerciali generali. Quelle azioni hanno già perso più della metà del loro valore.
È arrivata una nuova era per Carvana, quella del tensionamento della cintura. In un Nota agli investitori il 13 maggio, Carvana ha rivelato che i suoi recenti licenziamenti faranno risparmiare circa 125 milioni di dollari all'anno. La società ha promesso di ridurre ulteriormente le spese e aumentare la redditività. Ha affermato che l'acquisizione di Adesa "alla fine si rivelerà un momento cruciale nel nostro percorso per diventare il rivenditore automobilistico più grande e redditizio della nazione".
Oppure, l'acquisizione potrebbe rendere Carvana un obiettivo di fusione o acquisizione più interessante, afferma Dick Pfister, CEO di AlphaCore Wealth Advisory, che è stato ribassista sul titolo. Adesa e le sue attività "danno a Carvana una certa qualità nel loro bilancio", afferma Pfister.
Per gli investitori che hanno acquistato Carvana alla fine del ciclo, qualsiasi fusione potrebbe essere un affare in perdita. Tuttavia, almeno alcuni non sono sorpresi.
"Quello che sto dicendo è che i Garcia sapevano che era di breve durata", dice il professore della Wharton School Daniel Taylor. "I Garcia sapevano che la musica alla fine sarebbe finita".
ALTRO DA FORBES
Fonte: https://www.forbes.com/sites/johnhyatt/2022/05/21/carvanas-chaotic-zoom-firing-ernie-garciacaps-companys-truggles-amid-market-downturn/