Il contante è di nuovo il re poiché i gestori di denaro non hanno fretta di abbracciare il rischio con l'aumento dei tassi della Fed

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Il contante, uno degli angoli più odiati del mercato da anni, sta ricevendo un ritrovato amore dai gestori di denaro poiché il fermo impegno della Federal Reserve ad aumentare i tassi ha sconvolto quasi tutte le altre classi di attività.

Secondo i dati del trading desk di Goldman Sachs, i fondi del mercato monetario globale hanno registrato afflussi di $ 89 miliardi per la settimana terminata il 7 ottobre, la più grande iniezione settimanale di liquidità dall'aprile 2020. Nel frattempo, secondo i dati, anche i gestori di fondi comuni di investimento detengono una quantità record di contanti.

I gestori patrimoniali si sono precipitati in disparte perché si aspettano mosse più brutte per gli asset rischiosi nel mezzo della lotta all'inflazione della Fed. Anche i fondi del mercato monetario stanno ottenendo rendimenti migliori rispetto agli anni precedenti, dopo che i rendimenti dei Treasury sono stati spinti al rialzo dai rialzi dei tassi.

Investitore miliardario Ray Dalio ha recentemente affermato di aver cambiato idea sulla sua convinzione di lunga data che i contanti siano spazzatura. Anche Paul Tudor Jones ha fatto eco al sentimento, vedendo il valore della liquidità anche di fronte all'aumento dell'inflazione

“Penso che abbia ragione al 100%. Questa è una specie di playbook in cui ci troviamo in questa parte del ciclo in cui le banche centrali stanno tentando in modo aggressivo di attaccare l'inflazione a livello globale", ha detto Jones alla CNBC "Squawk Box” all'inizio di questa settimana. "Vorresti inequivocabilmente favorire i contanti."

Secondo Bank of America, le disponibilità liquide sono state l'unica asset class principale che ha guadagnato nel terzo trimestre con un rendimento dello 0.5%, superando l'inflazione per la prima volta su base trimestrale dal secondo trimestre del 2020. Il S&P 500 ha subito una perdita del 5% per il periodo, segnando il suo peggior terzo trimestre dal 2015.

Molti a Wall Street credono che l'azione coraggiosa della Fed potrebbe far precipitare l'economia in una recessione. La banca centrale sta inasprindo la politica monetaria al ritmo più aggressivo dagli anni '1980. 

"È una serie di circostanze gravissime che abbia mai visto nel corso della mia carriera", ha affermato James Rasteh, CIO dell'attivista e hedge fund Coast Capital. "La Fed ha creato un tracollo e ora sembra che abbia creato un tracollo... Molti fattori trainanti dell'inflazione sono strutturali e quindi non rispondono ai tassi di interesse".

Rasteh ha affermato che il suo hedge fund con sede a New York sta "allocando il capitale con parsimonia e con grande cautela". Il fondo Engaged di Coast è aumentato del 7.6% da inizio anno in quanto ha raccolto nomi di valore sfavoriti in Europa, secondo una persona che ha familiarità con i rendimenti.