I contanti non sono più spazzatura.
Per la prima volta in 15 anni, gli investitori possono ottenere rendimenti di quasi il 4% sui buoni del Tesoro USA, mentre i tassi su alcuni fondi del mercato monetario hanno raggiunto il 2% e probabilmente stanno salendo. Questi rendimenti erano intorno allo zero all'inizio del 2022.
L'aumento del tasso aiuta i risparmiatori precedentemente affamati di rendimento che hanno sofferto per la maggior parte dell'ultimo decennio e mezzo con rendimenti a breve termine inferiori all'1%. I risparmiatori potrebbero finalmente ottenere rendimenti corretti per l'inflazione nel prossimo anno. Mentre i prezzi al consumo sono aumentati dell'8.3% nell'ultimo anno, le letture mensili più recenti sono state vicine allo zero.
Anche il reddito aggiunto sull'enorme pool di fondi del mercato monetario e altre attività obbligazionarie a breve termine potrebbe fornire un impulso all'economia. Un perdente è il governo degli Stati Uniti, che sta pagando di più sui suoi prestiti.
Altri beneficiari di tassi brevi più elevati sono società ricche di liquidità come Berkshire Hathaway (Ticker BRK/A, BRK/B),
Apple
(AAPL),
Alfabeto
(GOOG, GOOGL) e
Microsoft
(MSFT).
Il Berkshire, ad esempio, alla fine di giugno aveva a disposizione più di 100 miliardi di dollari in contanti ed equivalenti, inclusi circa 76 miliardi di dollari in buoni del Tesoro. Warren Buffett, CEO del Berkshire avverso al rischio, preferisce mantenere la maggior parte dei contanti del Berkshire in buoni del tesoro.
Il reddito delle disponibilità liquide del Berkshire ora sta funzionando a un tasso annuo di oltre 3 miliardi di dollari, rispetto a quasi nulla nel 2021, quando i tassi dei buoni del Tesoro si aggiravano appena sopra lo zero. Apple aveva 179 miliardi di dollari in contanti ed equivalenti il 30 giugno, mentre Microsoft aveva 105 miliardi di dollari e Alphabet 125 miliardi di dollari (compresi i titoli negoziabili).
L'aumento dei tassi su titoli e fondi a breve termine riflette la mossa della Federal Reserve quest'anno di alzare il tasso chiave dei fed-funds a un intervallo attuale compreso tra il 2.25% e il 2.5% da quasi zero. Un aumento di 0.75 punti percentuali è previsto al prossimo incontro della Fed dei responsabili politici la prossima settimana. Sulla base dello strumento CME FedWatch, i partecipanti al mercato obbligazionario prevedono che il tasso sui fondi supererà il 4% entro la fine dell'anno.
Gli investitori ora possono ottenere un tasso del 3.18% sui buoni del tesoro a tre mesi, 3.78% sui buoni del tesoro a sei mesi e 3.92% sui buoni di un anno, secondo Bloomberg. Il T-Bill a un anno ha uno dei rendimenti del Tesoro più elevati. La nota a 10 anni, ad esempio, rende il 3.4%
Gli individui possono acquistare buoni del Tesoro da banche e società di intermediazione o direttamente alle aste regolari attraverso il programma TreasuryDirect del Tesoro degli Stati Uniti. Le banconote da tre e sei mesi vengono vendute settimanalmente il lunedì mentre le banconote da un anno vengono messe all'asta ogni quattro settimane.
Uno dei vantaggi dei buoni del tesoro è che gli interessi sono esenti dalle tasse statali e locali, un vantaggio in stati come New York e California dove le aliquote massime dell'imposta sul reddito superano il 10%. I buoni del tesoro si accumulano bene rispetto ai conti di risparmio bancari e ai CD. Il CD a un anno con il rendimento più alto è di circa il 3% e il tasso medio di un anno è di circa lo 0.5%, secondo Bankrate.com
I singoli investitori possono anche acquistare buoni del Tesoro attraverso fondi liquidi negoziati in borsa come $ 23 miliardi
ETF iShares Short Treasury Bond
(SHV), che detiene Treasury con una scadenza media di circa quattro mesi, e $ 20 miliardi
SPDR Bloomberg 1-3 mesi T-Bill ETF
(BILA).
L'ETF iShares SHV ha un rendimento a 30 giorni del 2.5% basato su una metodologia della Securities and Exchange Commission. Il rendimento SEC dell'SPDR Bloomberg BIL ETF è del 2%.
Gli investitori disposti a correre un rischio leggermente maggiore di tasso di interesse possono acquistare il
iShares 1-3 anni Treasury Bond ETF
(SHY) con scadenza media di circa due anni e rendimento SEC del 3.3%. I 42 miliardi di dollari
Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF (VCSH) offre un rendimento SEC superiore al 4% e una scadenza media di 3
anni. Il fondo Vanguard detiene società investment grade con la maggior parte dei rating A o tripla B.
"Gli investitori riconoscono che quando la Fed aumenta i tassi, i portafogli ETF si trasformeranno e le obbligazioni che entrano nel portafoglio avranno rendimenti più elevati", afferma Steve Laipply, responsabile degli ETF obbligazionari statunitensi presso
BlackRock
,
che esegue iShares. Ciò dovrebbe aumentare i rendimenti degli ETF obbligazionari, in particolare quelli con scadenze più brevi.
Gli investitori hanno investito denaro negli ETF del Tesoro quest'anno per trarre vantaggio dal forte aumento dei rendimenti. L'ETF iShares SHV, ad esempio, ha incassato $ 10 miliardi quest'anno e l'ETF iShares SHY ha avuto afflussi di circa $ 6 miliardi, secondo iShares.
Anche i rendimenti dei fondi del mercato monetario stanno aumentando. L'enorme Vanguard Federal Money Market Fund (VMFXX) da 216 miliardi di dollari ha ora un rendimento SEC del 2.15% e quel rendimento probabilmente sta salendo.
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