Cathie Wood si attiene alle azioni "Super Growth" di ARK ed evita i FAANG

“Tutto quello che devo fare è guardare la TV per un po' o continuare

Twitter

e assolutamente lo sento”, mi dice Wood. È fondatrice e CEO di ARK Investment Management, il cui fiore all'occhiello

Innovazione ARK
il fondo negoziato in borsa (ticker: ARKK) ha perso il 50% in un anno e ha guadagnato il 250% negli ultimi cinque anni.

Se mi stai chiedendo se dovresti comprare il fondo, non dovresti. Non dovresti chiedermelo, voglio dire. Sono un pollo e il fondo è carburante per missili. Se facessi un diagramma di Venn di tutto ciò che Wood ha mai comprato e di tutto ciò che potrei essere abbastanza coraggioso da considerare, troverai il produttore di trattori

Deere

(DE) dove i cerchi si sovrappongono.

Molte delle partecipazioni di ARK Innovation sono società meravigliose che operano a valutazioni che mi fanno battere le ginocchia, tipo

Tesla

(TSLA) e

Roku (ROKU)
.
Uno o due siedono a grandi sconti ma hanno modelli di business che mi fanno innervosire, tipo

Mercati Robinhood

(CAPPUCCIO). E poi c'è

Grayscale Bitcoin Trust

(GBTC), che mi piace, fatta eccezione per le parti su Bitcoin e fiducia.

Molti investitori hanno acquistato vicino ai massimi, perché si sono accumulati intorno alla fine del 2020, quando il fondo aveva chiuso il resto di Wall Street in un armadietto restituendo il 153%. Sembrano restare in giro. Gli asset in gestione sono crollati da $ 28 miliardi a $ 13 miliardi, ma ciò è principalmente dovuto alla performance, non ai deflussi.

Non capisco tutto il battito del petto anti-ARK. Il legno ha una lunga storia di accumulazione del rischio con grandi partecipazioni in coltivatori speculativi e con prezzi ambiziosi, nel bene e nel male.

Condivide liberamente i suoi pensieri online, pubblicando i casi di investimento di ARK per le sue partecipazioni. Presto ne arriveranno di nuovi

Coinbase

Globale (MONETA),

Teladoc Salute

(TDOC), Roku e

Zoom Video Communications

(ZM), dice.

Ho chiesto a Wood cosa ha detto agli investitori sulla flessione di molte delle sue partecipazioni, il che sembra legato alle aspettative che la Federal Reserve aumenterà in modo aggressivo i tassi di interesse per combattere l'inflazione. Non è convinta che accadrà.

"Potremmo ottenere un aumento di marzo", dice. "In questo anno elettorale di medio termine, non credo che ne avremo un altro". L'inflazione è principalmente un problema di offerta e il calo della domanda risolverà presto questo problema, secondo lei.

Wood si concentra su aziende in settori come l'intelligenza artificiale, l'accumulo di energia, il sequenziamento genomico e la tecnologia blockchain che, secondo lei, possono aumentare le entrate del 25% o più all'anno.

"Pensare

Amazon

nei primi anni 2000", dice. Crede che tali società alla fine resisteranno alle flessioni meglio delle società in crescita mature come le FAANG, che non possiede.

A proposito: Wood dice che i fondi di crescita sono diventati tutti simili tra loro e gli indici azionari ampi, perché hanno le stesse società mature delle principali holding. "Siamo il nuovo Nasdaq", dice. "Questo è il tipo di portafoglio verso cui le persone all'inizio degli anni '90 gravitavano perché non assomiglia a nient'altro che possiedono".

Un modo in cui gli investitori utilizzano ARK Innovation è aggiungere un po' di slancio a un portafoglio più banale di blue chip e obbligazioni.

Matthew Tuttle ha escogitato un altro uso. “Se penso che stiamo entrando in una correzione o in un mercato ribassista, preferirei short Zoom, Teladoc e

DocuSign
,
non

Apple
,

Microsoft
,
e Google", dice. A tal fine, ha creato il

ETF sull’innovazione Tuttle Capital Short

(SARK), che potrebbe sembrare che investa in rialzi delle scarpe, ma in realtà scommette contro Wood. È diventato rapidamente il più grande fondo dell'azienda di Tuttle, con $ 300 milioni di asset.

Tuttle dice che presto lancerà fondi che scommettono contro altre persone, ma non sa dire chi, ed è aperto alle idee. Ne ho lanciato uno che scommette contro questa colonna. “Ho dimenticato di dirlo. Questo è il deposito la prossima settimana”, dice.

Il legno è ancora dentro Tesla e non si è mosso

Ford Motor
'S
(F) spinta elettrica. "Le azioni Ford salgono ai massimi da 22 anni a causa dell'elettricità, quando il 98% della base dei ricavi è alimentato a gas", afferma. "Ed è qui che vedremo dei grossi problemi".

Quando

Tecnologia Spotify

(SPOT) è crollato del 17% giovedì, l'ha presa sul passo, definendo l'azienda un dormiente con una mano forte nei podcast. "Pensare

Netflix

[NFLX] da otto a dieci anni fa”, dice. La sua partecipazione più alta? Zoom, che secondo lei sarà un vincitore per le comunicazioni aziendali, non solo un titolo casalingo.

OK, quindi la Wood non è timida nel parlare delle sue partecipazioni o nel fare paragoni con i grandi titoli in crescita della storia. Lo stesso si potrebbe dire di molti gestori di fondi. Quello che non si può dire di così tanti di loro è che dopo una caduta lunga un anno, continuerebbero a fare domande invece di tacere.

Wood dice che i semi sono stati piantati durante la bolla tecnologica e delle telecomunicazioni che stanno germogliando da 25 anni e ora stanno iniziando a fiorire. "Siamo in traiettorie di crescita esponenziale per 14 diverse tecnologie e cosa stanno facendo gli investitori?" lei dice. "Stanno correndo verso le colline."

Non me. Ero già in collina, quindi tecnicamente era più un hunker che una corsa. Non sto prevedendo la prossima mossa per le azioni ARK, né raccomandando ai possessori di raddoppiare, ma non vedo nemmeno motivo di tifare contro la società.

Gli investitori meritano opzioni piccanti e per tre quarti di punto percentuale in commissioni annuali, Wood offre loro tutto il calore che possono sopportare.

Scrivere a Jack Hough a [email protected]. Seguitelo su Twitter e iscriviti al suo podcast Barron's Streetwise.