(Bloomberg) — Cathie Wood sta aumentando la sua grande scommessa sulle società tecnologiche dirompenti tramite un nuovo fondo rivolto ai mercati meno liquidi con limiti alla rapidità con cui gli investitori possono uscire.
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La società di Wood, ARK Investment Management, la cui formazione di fondi negoziati in borsa sta vacillando per la disfatta degli Stati Uniti nei titoli in crescita, ha presentato giovedì XNUMX ore su XNUMX un fondo "a intervallo" di tipo chiuso che amplierebbe la sua strategia di punta in asset più difficili da scambiare.
L'ARK Venture Fund seguirà lo stesso tema di investimento "innovazione dirompente" del famoso ARK Innovation ETF (ticker ARKK), ma avrà come obiettivo "titoli illiquidi e titoli in cui nessun mercato secondario è prontamente disponibile, compresi quelli di società private", il deposito disse.
Il fondo è strutturato con disposizioni di lock-up che aiuteranno il famoso gestore di Wall Street a mantenere un maggiore controllo sulla liquidità degli investitori in entrata e in uscita dalla strategia.
È una mossa significativa da parte del famoso gestore di denaro. Nonostante una pessima performance che ha visto ARKK crollare di oltre il 50% dal suo picco, gli investitori sono rimasti straordinariamente fedeli. Il nuovo fondo sarà in grado di attingere a questa base di fan e investire in società all'inizio del loro ciclo di mercato. Evita anche le preoccupazioni su concentrazione, liquidità e scala che hanno perseguitato i suoi ETF dopo aver attirato miliardi.
"Questo ha molto senso in quanto la struttura darà a Cathie and Co. la libertà di esplorare davvero le aree meno liquide del mercato senza doversi preoccupare di problemi di capacità come farebbero in un ETF", ha affermato Eric Balchunas, un ETF senior analista di Bloomberg Intelligence. "È anche intelligente perché offre qualcosa che Vanguard non offre e quindi può essere utilizzato per integrare il nucleo sempre più passivo di un portafoglio".
Un portavoce di ARK ha confermato che la dichiarazione era stata presentata, ma ha rifiutato di commentare ulteriormente mentre il fondo è sottoposto al processo di revisione presso la US Securities and Exchange Commission.
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I fondi a intervallo sono una soluzione a un dilemma in via di sviluppo per i gestori patrimoniali. In un'era in cui le obbligazioni sono meno efficaci nella diversificazione dei portafogli e si prevede che i rendimenti saranno deboli per i principali asset, gli investitori sono sempre più interessati ad alternative come il settore immobiliare o il credito privato.
L'utilizzo di un ETF o di un fondo comune di investimento aperto, che operano quotidianamente, per accedere a tali attività crea una discrepanza di liquidità quando i gestori devono raccogliere liquidità per eventuali rimborsi.
Offrendo rimborsi compresi tra il 5% e il 25% delle azioni del fondo solo una volta al trimestre, il prodotto ARK Venture dovrebbe facilitare la gestione di eventuali disallineamenti. L'azienda prevede di offrire il 5% a trimestre, secondo il deposito. Se la domanda di uscita supera l'offerta di riacquisto, gli azionisti potrebbero essere in grado di ritirare solo una parte del loro investimento.
Sebbene gli ETF di Wood si concentrino principalmente sulle azioni quotate, i problemi di liquidità hanno perseguitato ARK perché la società investe spesso in angoli di nicchia del mercato.
Quando l'azienda è esplosa in popolarità dopo la sua corsa stellare nel 2020, la quantità di denaro incanalata in quei titoli è aumentata vertiginosamente. A un certo punto, ARKK deteneva partecipazioni del 10% o più in circa 30 nomi, di cui oltre il 25% in Compugen Ltd., Organovo Holdings Inc. e Intellia Therapeutics Inc.
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Il passaggio a rendere più difficile prelevare contanti imita anche una tendenza nel settore degli hedge fund, in cui le aziende chiedono ai clienti di bloccare la liquidità più a lungo. Alla fine dell'anno scorso, Millennium Management di Izzy Englander stava raccogliendo liquidità per una nuova classe di azioni che estendeva il periodo di rimborso a cinque anni. Brevan Howard Asset Management ha chiesto ad alcuni investitori di impegnarsi in due.
Nel frattempo, Wood ha già notato che le aziende innovative sono valutate in modo più elevato nei mercati privati rispetto alla sfera pubblica. Twittando una notizia a gennaio su una società che ha scelto di raccogliere fondi in privato, ha affermato che la disconnessione "è più ampia che abbia mai visto".
I mercati privati sono generalmente considerati più rischiosi di quelli pubblici, grazie a requisiti normativi e di divulgazione inferiori, sebbene i potenziali guadagni possano essere maggiori. Il Venture Fund trasporterà un investimento minimo di $ 1,000, secondo il deposito, fornendo un livello basso per la partecipazione degli investitori al dettaglio. Il prodotto può anche sfruttare per aumentare i rendimenti.
L'ARKK da 11.5 miliardi di dollari è sceso del 27% quest'anno fino a giovedì. Gli ultimi dati mostrano deflussi netti di circa $ 265 milioni nel 2022.
(Aggiornamenti con risposta da ARK)
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/cathie-wood-targets-illiquid-assets-131444184.html