La banca centrale cerca di rallentare l'indebolimento dello yuan rispetto al dollaro USA

PECHINO — Lo yuan cinese si è leggermente rafforzato contro il dollaro Americano mercoledì, invertendo una forte tendenza all'indebolimento dopo il Banca popolare di Cina ha segnalato il supporto per la sua valuta.

Lo yuan è crollato di circa il 3% questo mese mentre il dollaro USA si è rafforzato, secondo Wind Information. Anche i controlli prolungati del Covid e le preoccupazioni per la crescita economica cinese hanno indebolito il sentimento sullo yuan.

Lunedì, la PBOC ha annunciato che avrebbe tagliato i depositi di 1 punto percentuale all'8%, a partire dal 15 maggio. La mossa riduce la quantità di valuta estera che le banche devono detenere, riducendo teoricamente l'indebolimento della pressione sullo yuan.

"Questa mossa funge da forte segnale politico [la] PBOC si sta mettendo a disagio con il rapido deprezzamento della valuta", hanno affermato lunedì l'analista di Goldman Sachs Maggie Wei e un team in un rapporto.

Gli analisti hanno sottolineato che l'anno scorso la banca centrale cinese ha aumentato due volte lo stesso coefficiente di riserva in valuta estera per rallentare il rapido rafforzamento dello yuan.

"Guardando al futuro, prevediamo che questo taglio del RRR rallenti il ​​deprezzamento del CNY nel breve termine, sebbene dipenda anche dall'ampio percorso dell'USD e dal sentimento generale verso la crescita cinese", hanno affermato gli analisti. "Le incertezze sono ancora alte con Shanghai che deve affrontare un blocco prolungato e nuovi casi di Covid locali in aumento a Pechino".

Mercoledì, la PBOC ha fissato il punto medio dello yuan a 6.5598 rispetto al dollaro, la correzione più debole da aprile 2021, secondo i dati di FactSet.

Il dollaro USA si è rafforzato dal Federal Reserve ha intrapreso un ciclo di inasprimento della politica monetaria e di rialzi dei tassi di interesse. Il Rendimento del Tesoro USA a 10 anni ha raggiunto i massimi da oltre tre anni, cancellando un premio del rendimento del titolo di stato cinese a 10 anni una volta detenuto.

Le mosse di mercato legate alla Fed hanno reso gli asset denominati in dollari USA relativamente attraenti per gli investitori, mentre c'è un generale disagio per la posizione della politica economica in Cina, ha affermato martedì Schelling Xie, analista senior di Stansberry China. Si aspetta che lo yuan sia su una traiettoria di indebolimento, ma ha detto che il ritmo probabilmente rallenterà.

Lo yuan cinese è negoziato onshore, sulla terraferma, e offshore, principalmente a Hong Kong. Lo yuan può essere scambiato entro un intervallo del 2% al di sopra o al di sotto di un punto medio fissato quotidianamente dalla PBOC sulla base della recente azione di mercato.

Lo yuan negoziato offshore ha superato un livello psicologicamente chiave di 6.60 yuan rispetto al dollaro alla fine di lunedì, il più debole dall'autunno del 2020, secondo i dati di Wind.

A partire da mercoledì pomeriggio, lo yuan offshore è rimasto leggermente più forte, vicino a 6.58 rispetto al biglietto verde. Lo yuan onshore era vicino a 6.55 yuan rispetto al dollaro USA.

Gli economisti di Morgan Stanley si aspettano che lo yuan onshore venga scambiato vicino a 6.48 contro il dollaro USA entro la fine di giugno.

"Nel complesso, riteniamo che la PBOC tollererebbe una certa debolezza ordinata in CNY, purché sia ​​guidata dai fondamentali", hanno affermato lunedì gli strateghi dei mercati emergenti della banca in un rapporto. "Ma USD/CNY potrebbe superare [l'obiettivo] a breve termine data la volatilità del mercato".

I principali indici azionari di Shanghai e Shenzhen della Cina continentale sono crollati lunedì nel loro giorno peggiore dal 3 febbraio 2020, nei primi giorni dello shock iniziale della pandemia.

La capitale Pechino ha iniziato lunedì i test di massa nel principale quartiere degli affari e ha ordinato alle persone in una zona più piccola e duramente colpita di rimanere a casa.

Shanghai, la città più grande della Cina, ha rimasto in un lockdown prolungato per circa un mese senza una chiara data di fine in vista.

Nonostante un rapporto sul PIL del primo trimestre migliore del previsto la scorsa settimana, diverse banche di investimento hanno tagliato le loro previsioni per il PIL cinese per l'intero anno alla luce degli ultimi focolai di virus e dei controlli Covid.

I politici hanno espresso sostegno alla crescita nelle ultime settimane, ma i mercati sono rimasti più pessimisti.

"La risposta politica della Cina è stata mite e orientata verso un anticipo fiscale", hanno affermato gli analisti di Citi in un rapporto alla fine della scorsa settimana. "Le autorità chiaramente non stanno ricorrendo ai vecchi metodi di adescamento delle pompe per scatenare una leva indiscriminata per stimolare l'economia".

Separatamente dal taglio della riserva di deposito sul forex, la banca centrale ha anche tagliato il coefficiente complessivo di riserva obbligatoria - l'importo di liquidità che le banche devono detenere - lunedì. Ma la riduzione di 25 punti base è stata inferiore alle aspettative di molti analisti.

Il premier Li Keqiang ha affermato lunedì in una riunione del Consiglio di Stato, il massimo organo esecutivo, che il governo deve attribuire grande importanza all'impatto economico di situazioni interne ed estere impreviste.

La PBOC ha dichiarato martedì di essere consapevole della recente volatilità dei mercati finanziari e di aumentare il sostegno all'economia con una politica monetaria prudente. Ma l'annuncio non ha aumentato molto il sentimento del mercato.

Le azioni della Cina continentale sono aumentate mercoledì, dopo una giornata di scambi volatile il giorno prima, che ha visto i principali indici chiudere al ribasso.