La Cina formalizza le regole per le IPO all'estero

PECHINO – Le società con sede in Cina ora hanno più chiarezza sulla possibilità di quotarsi all'estero negli Stati Uniti

La China Securities Regulatory Commission ha annunciato venerdì scorso nuove regole che richiedono alle società nazionali di rispettare le misure di sicurezza nazionale e la legge sulla protezione dei dati personali prima di diventare pubbliche all'estero.

Le regole dell'autorità di regolamentazione dei titoli non vietano la struttura dell'entità a interesse variabile comunemente utilizzata dalle società cinesi quando quotano negli Stati Uniti. La struttura VIE crea una quotazione attraverso una società di comodo, spesso con sede nelle Isole Cayman.

Il CSRC ha affermato che le sue regole per le quotazioni all'estero entreranno in vigore il 31 marzo. Le regole sono simili a una bozza pubblicata alla fine del 2021, che non aveva una data di attuazione.

Le nuove regole prevedono inoltre che i sottoscrittori di IPO, in genere banche di investimento internazionali, riferiscano annualmente al CSRC il loro coinvolgimento con le quotazioni cinesi all'estero.

Il CSRC ha anche affermato che le aziende o gli individui potrebbero essere multati fino a 10 milioni di yuan ($ 1.5 milioni) per aver condiviso informazioni fuorvianti o violato in altro modo le regole.

Negli ultimi due anni, diverse parti del governo cinese hanno annunciato nuove regole per la protezione della sicurezza nazionale e dei dati personali.

In particolare, dopo la massiccia IPO statunitense di Didi nel giugno 2021, l'autorità di regolamentazione della sicurezza informatica cinese ha affermato che gli operatori di piattaforme Internet con dati personali di oltre 1 milione di utenti dovevano richiedere una revisione della sicurezza informatica prima di poter essere elencati all'estero.

Dopo una pausa di 18 mesi nelle quotazioni all'estero, quest'anno più società con sede in Cina stanno tornando al mercato delle IPO negli Stati Uniti. L'anno scorso, gli ispettori statunitensi hanno anche affermato di essere stati in grado di esaminare i documenti di lavoro di audit delle società cinesi quotate negli Stati Uniti, riducendo significativamente il rischio di delisting.