(Bloomberg) - Gli ultimi sforzi della Cina per ampliare l'interesse nel suo mercato valutario onshore mostrano un fermo impegno a rafforzare l'attrattiva globale dello yuan mentre Pechino lavora sul suo approccio per intaccare l'egemonia del dollaro USA.
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I funzionari questa settimana hanno esteso l'orario di negoziazione per lo yuan onshore come parte del tentativo di aumentare l'uso internazionale della valuta. Certo, è un piccolo passo, ma segue una spinta per aumentare il suo utilizzo nelle transazioni con i principali esportatori di energia e materie prime e dati che mostrano una rapida crescita dell'attività di scambio di yuan.
La pura forza del dollaro nella prima metà dello scorso anno e la sua arma per far rispettare le sanzioni alla Russia ha dato nuovo slancio ad alcune delle più grandi economie del mondo per esplorare modi per aggirare la valuta statunitense. Mentre nessuno sta dicendo che il biglietto verde sarà presto detronizzato dal suo regno come principale mezzo di scambio, la sperimentazione della de-dollarizzazione è aumentata.
L'apertura dei mercati è stata a lungo all'ordine del giorno del governo cinese. Ma le crescenti tensioni su questioni che vanno da Taiwan e Russia alla tecnologia e al commercio dei semiconduttori danno potenzialmente un ulteriore senso di urgenza per i leader di Pechino.
"Pechino sta cercando di mantenere lo yuan rilevante come valuta internazionale per contrastare le recenti tensioni geopolitiche e sentimenti ostili, specialmente negli Stati Uniti", ha affermato Stephen Jen, amministratore delegato dell'hedge fund londinese Eurizon SLJ Capital.
La riaffermazione della leadership del presidente cinese Xi Jinping al Congresso quinquennale del Partito Comunista dello scorso anno fornisce anche una piattaforma più solida per perseguire progressi nelle politiche di mercato, anche se le preoccupazioni per l'apertura del Paese dalle misure di mitigazione del Covid potrebbero aumentare le sfide.
Questa settimana la Cina ha esteso l'orario di negoziazione per lo yuan onshore come parte del suo tentativo di aumentare l'uso internazionale della valuta, il che significa che le transazioni in valuta estera sono ora possibili fino alle 3:11 ora di Pechino invece del limite delle 30:XNUMX che era in vigore in precedenza . Ciò porta il trading nella serata europea e molto più in profondità nel giorno degli Stati Uniti.
Con solo poche banche locali attrezzate per approfittare dei nuovi tempi - annunciati solo pochi giorni prima - la mossa è stata accolta con una tiepida risposta. Martedì, il primo giorno dell'estensione, solo 128 milioni di dollari sono passati di mano durante le 3.5 ore extra, circa lo 0.4% del volume dell'intera giornata, secondo il China Foreign Exchange Trade System. CFETS ha affermato che 16 banche hanno partecipato all'orario esteso, compresi i mercati spot e derivati.
Ma il cambiamento potrebbe, insieme ad altre iniziative come incoraggiare l'uso dello yuan nelle transazioni di materie prime, contribuire a spianare la strada a un maggiore utilizzo della valuta, che rimane gestita in modo più rigoroso rispetto alla maggior parte dei principali concorrenti.
Gli orari di negoziazione più lunghi rendono "più facile per gli stranieri" fare affari con il paese, secondo Win Thin, responsabile globale della strategia valutaria globale di Brown Brothers Harriman & Co. con sede a New York, che ha anche attirato l'attenzione sul fatto che gli investimenti avevano uscì dalla Cina.
I dati mostrano, ad esempio, che i fondi globali hanno scaricato titoli di stato denominati in yuan per 10 mesi consecutivi nel 2022 e che il paese era sulla buona strada per il suo primo deflusso netto dall'inizio di tali record nel 2013.
Lo yuan cinese viene scambiato in mercati offshore e onshore nettamente separati, indicati rispettivamente come CNH e CNY. Per la maggior parte dei trader internazionali, il mercato offshore è il più critico e negli ultimi anni ha visto una crescita importante. Opera XNUMX ore su XNUMX e non è soggetta allo stesso tipo di controlli che esistono all'interno della stessa Cina. Quest'ultima mossa, nel frattempo, si concentra sul mercato onshore.
La più recente indagine triennale della Banca dei Regolamenti Internazionali sul trading FX ha mostrato che lo yuan nel suo insieme ha avuto la crescita più rapida tra le 39 valute coperte. L'utilizzo medio giornaliero è balzato a circa 526 miliardi di dollari al giorno, un aumento di oltre il 70% se si tiene conto dei movimenti dei tassi di cambio. circa l'2019% di tutte le operazioni in valuta.
I volumi degli scambi di yuan, tuttavia, sono rimasti bassi rispetto alle dimensioni dell'economia cinese - intorno al 3% del prodotto interno lordo annuo - rispetto al 30% del PIL per il dollaro USA e al 6% per la valuta mediana dei mercati emergenti. Un sondaggio separato della BRI lo scorso anno mostra che lo yuan è stato coinvolto nel 7% di tutti gli scambi nel 2022 rispetto all'88% del dollaro come quinta valuta più scambiata a livello globale.
Coincide anche con una spinta a incrementare l'uso dello yuan nelle transazioni con i principali esportatori di energia e materie prime. La Russia, che ha orientato più vendite di energia verso la Cina dopo che le conseguenze della guerra in Ucraina l'hanno vista tagliata fuori da molti altri suoi clienti, ha raddoppiato, al 60%, la percentuale del suo Fondo nazionale per il benessere da 186.5 miliardi di dollari che può essere detenuta in yuan. E con l'Arabia Saudita, la Cina il mese scorso ha firmato accordi di investimento per circa 50 miliardi di dollari mentre Xi ha rafforzato i legami tra i due paesi effettuando una visita a Riyadh.
Secondo Victor Xing, direttore di Kekselias Inc., gestore di portafogli e fornitore di ricerche a Pasadena, in California, l'estensione dell'orario di negoziazione dello yuan sarebbe di supporto agli sforzi per incrementare questo tipo di transazioni con Russia e Arabia Saudita.
Lo yuan è salito al livello più forte in quattro mesi dopo che la Cina ha annunciato l'estensione dell'orario di negoziazione. La valuta è avanzata da novembre mentre gli investitori globali scommettono sulla ripresa economica della Cina dopo il cambio di politica Covid della nazione.
"È un segnale positivo per la riapertura della Cina al resto del mondo", ha affermato Brendan McKenna, stratega valutario di Wells Fargo & Co. a New York. La mossa è "un segnale che la Cina vuole più integrazione nei mercati finanziari globali di qualsiasi altra cosa".
–Con l'assistenza di Maria Elena Vizcaino e Wenjin Lv.
(Aggiornamenti con contesto aggiuntivo e dati di trading in yuan.)
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/china-ambitions-dedollarization-another-step-034517702.html