Da quando la Russia ha invaso l'Ucraina, tutti gli occhi sono stati puntati sulla Cina, in attesa di vedere se la seconda economia più grande del mondo avrebbe fornito supporto al suo vicino settentrionale e "partner strategico", diplomatico o economico.
Quasi tre mesi dopo, non c'è stata traccia di sostegno diplomatico diretto da parte cinese, ma non c'è stata nemmeno una condanna dell'aggressione russa che molti politici occidentali avevano sperato.
D'altra parte, gli ultimi dati commerciali tra i due paesi sembrano suggerire che Pechino stia sfidando crescente pressione occidentale per tagliare l'ancora di salvezza economica alla Russia. Ad aprile, le importazioni mensili cinesi dalla Russia hanno raggiunto il record di 8.89 miliardi di dollari, in aumento del 56.6% rispetto all'anno precedente e del 13.3% in più rispetto a marzo.
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Ma il vero quadro potrebbe essere più confuso. Invece di aumentare gli acquisti di prodotti russi da parte della Cina, l'aumento dei prezzi delle materie prime potrebbe fornire una spiegazione alternativa, soprattutto perché i severi blocchi del coronavirus hanno colpito le regioni più ricche della Cina negli ultimi due mesi, strangolando l'economia e sopprimendo la domanda, secondo gli esperti.
Funzionari cinesi hanno affermato che è normale commercio con la Russia continuerebbe nonostante le sanzioni occidentali. Ma per gli importatori cinesi, un calcolo necessario è se i prodotti russi scontati evitati da molti altri paesi siano abbastanza economici da compensare i rischi e le incertezze relative ai pagamenti, alle spedizioni e alle potenziali sanzioni secondarie.
Attualmente, circa l'80% delle importazioni cinesi di prodotti russi sono minerali e il petrolio greggio comprende oltre il 70% di quei minerali importati, secondo Post calcoli basati su dati doganali cinesi.
Ciò significa che qualsiasi fluttuazione dei prezzi del greggio nel mercato globale porterebbe a cambiamenti sostanziali nelle importazioni russe totali della Cina.
Post i calcoli indicano anche che il prezzo medio all'importazione del greggio ad aprile è stato del 70.3% in più rispetto allo stesso periodo del 2021. E anche quello del greggio russo è aumentato del 50.9% anno su anno.
A marzo, le importazioni cinesi dalla Russia sono aumentate del 26.39% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, in termini di dollari USA, con le importazioni di greggio in aumento del 29.93% anno su anno. E ad aprile le cifre erano rispettivamente del 56.6 e del 59.01 per cento.
Ci si aspettava che la Cina lo facesse assorbi più greggio russo dall'inizio della guerra alla fine di febbraio, soprattutto quando le sanzioni occidentali sono aumentate, con gli Stati Uniti e la Gran Bretagna che hanno annunciato divieti alle importazioni di petrolio russo e l'Unione Europea annunciando questa settimana un piano per porre fine alla sua dipendenza dai combustibili fossili russi nell'arco di cinque anni.
Ma le cifre del commercio in volume hanno raccontato una storia diversa. A marzo, nonostante l'aumento del valore delle importazioni, il volume delle importazioni di greggio russo è sceso del 14.12% su base annua, alla pari con il calo del 14% del volume totale di greggio importato dalla Cina nello stesso mese.
"Le sanzioni... volte a ridurre le entrate russe significano anche una riduzione delle forniture di petrolio e gas russi nei mercati globali, che a loro volta comprimono i mercati globali e aumentano i prezzi", ha affermato Michal Meidan, direttore del China Energy Program presso l'Oxford Institute for Studi sull'energia.
“Ma ci sono contratti e cose in atto che significano che non tutti gli acquirenti possono smettere di prendere petrolio e gas russi. Anche con volumi ridotti provenienti dalla Russia, a prezzi più elevati, i ricavi russi sono ancora elevati e potenzialmente superiori rispetto a prima".
Mentre i volumi di marzo in arrivo in Cina dalla Russia sono aumentati del 18%, mese dopo mese, sono stati probabilmente scambiati molto prima dell'invasione russa e riflettevano le aspettative di una forte attività interna in Cina dopo la pausa del capodanno lunare e prima dell'attuale coronavirus. relativi blocchi, ha affermato Yen Ling Song, direttore associato di S&P Global Market Intelligence.
Ad aprile, la quantità di greggio russo in arrivo in Cina è aumentata del 2.6%, mese su mese, a fronte di un aumento del 6.6% da tutte le fonti.
La contrazione della domanda cinese, derivante dai severi blocchi prolungati a Shanghai e in molti altri luoghi della nazione, è "il singolo fattore più deterministico che influenza gli acquisti delle compagnie petrolifere cinesi all'estero", ha affermato Zha Daojiong, professore presso la School of International Studies di Pechino Università.
"Con Shanghai in un blocco Covid, la domanda del mercato cinese per il consumo di petrolio è più debole del solito", ha affermato Zha.
Prima dell'inizio della guerra, la Cina aveva intensificato gli acquisti di greggio dalla Russia e il paese è un luogo di approvvigionamento popolare per le piccole raffinerie indipendenti, grazie alla sua vicinanza geografica, che riduce i costi di trasporto.
Nel 2021, il 72% del greggio cinese è stato acquistato dall'estero e circa 79.6 milioni di tonnellate, ovvero il 15.5% di tutte le importazioni di greggio, provenivano dalla Russia, il secondo fornitore dopo l'Arabia Saudita.
La maggior parte del petrolio greggio russo che scorre verso la Cina comprende una miscela ESPO dal porto di Kozmino, nell'estremo oriente, e l'anno scorso circa l'80% delle spedizioni di miscele ESPO via mare sono state scaricate nello Shandong, suggerendo che la maggior parte è andata a raffinerie indipendenti, ha affermato Song di S&P.
"Negli ultimi mesi, abbiamo visto questo calo al 70% o leggermente meno, e questo è in parte dovuto al fatto che le raffinerie indipendenti hanno ridotto i loro cicli di raffineria in risposta al calo della domanda e ad altri problemi correlati con le misure di Covid-19, " lei disse.
Anche se finora le sanzioni occidentali nei confronti della Russia non sono state estese alle sue esportazioni di energia con altri paesi, la maggior parte degli acquirenti in Cina agisce in modo più cauto sul commercio o sugli investimenti energetici con la Russia, interrompendo o riducendo gli acquisti, o commerciando tramite terzi. partito, ha affermato un ricercatore e consigliere del governo cinese nel campo della sicurezza energetica, parlando in condizione di anonimato.
"Le aziende più grandi con attività in tutto il mondo saranno più caute, temendo che le loro attività negli Stati Uniti o nel mondo saranno colpite da sanzioni", ha affermato la fonte.
Tuttavia, giovedì Bloomberg ha riferito che Pechino era in trattative con Mosca per acquistare ulteriori forniture di petrolio, per rafforzare le scorte strategiche di greggio cinese. Secondo quanto riferito, i funzionari della Casa Bianca a bordo dell'Air Force One hanno affermato che ciò non sarebbe contrario alle sanzioni statunitensi.
A differenza delle raffinerie statali, che dovrebbero essere più caute come rappresentanti dello stato, è più probabile che i commercianti indipendenti colgano l'occasione per acquistare barili russi più economici, ha affermato Meidan.
"Per [le raffinerie indipendenti], tuttavia, è più difficile accedere ai finanziamenti, ad esempio", ha affermato.
Song ha anche osservato che le raffinerie stanno trovando più difficile ottenere finanziamenti per i carichi provenienti dalla Russia, in particolare se hanno entità commerciali a Singapore e hanno a che fare con banche asiatiche diffidenti nei confronti di possibili sanzioni.
Preoccupate per il potenziale conflitto con le sanzioni occidentali, le unità offshore di alcune delle principali banche cinesi avrebbero smesso di finanziare accordi che coinvolgevano materie prime russe subito dopo l'inizio della guerra.
"Per aggirare questo problema, potrebbero essere richiesti pagamenti anticipati per i carichi ancora in arrivo, ma dati gli alti prezzi del petrolio ora, ciò bloccherebbe molto capitale per le raffinerie su piccola scala e potrebbe dissuaderle dall'acquisto di carichi russi ”, ha detto Canzone.
Con Pechino che ha raddoppiato la sua politica zero-Covid, con restrizioni ai trasporti interregionali da marzo, non è chiaro quando la domanda cinese di greggio alla fine riprenderà, ha affermato Meidan.
"Entri nel tipo di domanda sulla qualità del greggio e sul tipo di recupero", ha detto Meidan. "Il greggio russo è piuttosto pesante per il diesel, [che sarà necessario] se c'è più mobilità e hai bisogno di più benzina".
Per quanto riguarda il gas naturale, la Russia è il terzo fornitore della Cina, dopo Australia e Turkmenistan. Ma dall'inizio della guerra, il valore delle importazioni di gas naturale dalla Russia è in calo, nonostante l'impennata dei prezzi globali.
Secondo gli esperti, la Russia non è in grado di reindirizzare il gas dell'oleodotto destinato all'Europa verso la Cina, a causa di limitazioni infrastrutturali. Ma ci saranno opportunità per vendere ulteriore gas naturale liquefatto (GNL) alla Cina, ha affermato Elizabeth Wishnick, ricercatrice senior presso la CNA, un'organizzazione di ricerca e analisi senza scopo di lucro con sede negli Stati Uniti.
Dopo essere sceso del 19.4% a marzo, anno su anno, il volume delle importazioni di GNL dalla Russia è rimbalzato ad aprile, aumentando del 79.63% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.
Ma il trasporto di GNL potrebbe essere un altro ostacolo, poiché le navi battenti bandiera internazionale avrebbero difficoltà a farlo, mentre la Russia non dispone di sufficienti petroliere di classe ghiaccio, ha affermato Wishnick.
"[La Russia] aveva commissionato petroliere sudcoreane, ma la Corea del Sud sta rispettando le sanzioni e ha posto controlli sulle esportazioni sulla navigazione e sull'equipaggiamento marittimo", ha affermato. "Le compagnie cinesi hanno collaborato con Giappone e Finlandia per costruire navi cisterna GNL di classe ghiaccio da utilizzare nell'Artico russo, ma sia il Giappone che la Finlandia stanno rispettando le sanzioni, quindi non è chiaro quale impatto avrà su questi progetti".
Rispetto al petrolio, i forti sconti dei minatori di carbone russi hanno recentemente suscitato un maggiore interesse tra gli acquirenti cinesi, secondo i dati delle dogane e delle spedizioni.
Il carbone è il secondo prodotto russo più importante importato dalla Cina, con il suo valore commerciale pari a circa un ottavo di quello del greggio, secondo Post calcoli.
Le importazioni cinesi di carbone russo erano in aumento, soprattutto dopo Pechino carbone australiano non ufficialmente vietato alla fine del 2020 a causa di tensioni politiche con Canberra. Nel 2021 è diventato il secondo fornitore di carbone della Cina dopo l'Indonesia, fornendo 52 milioni di tonnellate - di cui 37.3 milioni di tonnellate di carbone termico e 10.7 milioni di tonnellate di carbone da coke - e rappresentando il 14.4% delle importazioni totali della Cina.
E simile alla situazione del commercio di petrolio, il volume delle importazioni di carbone russo a marzo è diminuito del 29.7% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, secondo i dati doganali. Ciò è dovuto principalmente al fatto che i commercianti cinesi si sono astenuti dall'acquistare poiché le banche hanno sospeso l'emissione di lettere di credito (LC) sui carichi di carbone russi, secondo Pranay Shukla, direttore associato di S&P Global Market Intelligence.
Ma poiché alcune banche cinesi hanno successivamente riferito di aver allentato le restrizioni sui LC, la domanda da parte dei clienti cinesi è aumentata, ha affermato Shukla.
Ad aprile, il volume delle importazioni è aumentato del 22.9 per cento rispetto a marzo, mostrano i dati doganali.
Inoltre, secondo gli esperti, la rimozione dei dazi all'importazione da parte del governo cinese su tutto il carbone importato – in precedenza solo il carbone indonesiano era esentato – dal 1° maggio fornirà ulteriore supporto ai carichi di carbone russi.
"Nel maggio 2022, le spedizioni marittime dovrebbero raggiungere il livello più alto di tutti i tempi compreso tra 7.5 milioni e 8.5 milioni di tonnellate", ha affermato Shukla.
Tuttavia, il fattore più importante in tutti i tipi di scambi energetici con la Russia è il livello di domanda cinese repressa nell'ambito della politica zero-Covid di Pechino, affermano gli analisti.
Ad esempio, i blocchi di molte regioni della Cina per contenere i focolai di coronavirus hanno smorzato il consumo di energia mentre gettano un'ombra sulla domanda del mercato, ha affermato Fitch Ratings nel suo ultimo rapporto China Power Watch.
"I prezzi elevati del carbone, con prezzi del carbone importato sostanzialmente superiori a quelli del carbone nazionale in un contesto di offerta globale limitata, stanno mettendo sotto pressione i margini delle società di generazione di energia, in particolare quelle con un'ampia esposizione al carbone marittimo".
Questo articolo è originariamente apparso su South China Morning Post (SCMP), la voce più autorevole che parla di Cina e Asia da oltre un secolo. Per ulteriori storie SCMP, si prega di esplorare il App SCMP o visitare gli SCMP Facebook ed Twitter pagine. Copyright © 2022 South China Morning Post Publishers Ltd. Tutti i diritti riservati.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/chinas-appetite-russian-energy-being-093000994.html