L'economia cinese sembra diversa da come stava entrando nella pandemia

PECHINO - L'economia cinese del 2023 quasi sicuramente non assomiglierà all'economia cinese del 2019.

Il settore immobiliare è crollato sotto la repressione di Pechino. Le esportazioni hanno diminuito a seguito di un'impennata. Il colosso cinese dell'e-commerce JD.com quest'anno sostituito Huawei, colpiti dalle restrizioni statunitensi, come il la più grande impresa non statale in Cina per fatturato.

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Nell'ultimo mese, Pechino improvvisamente cessò molte delle misure di blocco e dei requisiti dei test Covid che avevano pesato sulla crescita economica negli ultimi 18 mesi. Gli analisti avvertono di una strada accidentata verso la piena riapertura, ma ora si aspettano che l'economia cinese si riprenda prima di quanto previsto in precedenza.

Gli elementi alla base di tale crescita appariranno quasi certamente diversi rispetto a tre anni fa, secondo gli economisti.

Il modello di crescita della Cina si sta spostando da uno fortemente dipendente dal settore immobiliare e dalle infrastrutture a uno in cui la cosiddetta economia digitale e verde gioca un ruolo maggiore, hanno affermato gli analisti della principale banca d'investimento cinese CICC nelle loro prospettive per il 2023 pubblicate il mese scorso. Hanno citato la sentenza XX Congresso Nazionale del Partito Comunista Cinese l'accento sull'innovazione.

La categoria dell'economia digitale comprende apparecchiature di comunicazione, trasmissione di informazioni e software. L'economia verde si riferisce alle industrie che devono investire per ridurre le proprie emissioni di carbonio: energia elettrica, acciaio e prodotti chimici, tra gli altri.

Secondo le stime del CICC, nei prossimi cinque anni, gli investimenti cumulativi nell'economia digitale dovrebbero crescere di oltre sette volte fino a raggiungere i 77.9 trilioni di yuan (11.13 trilioni di dollari).

Ciò supera gli investimenti cumulativi previsti nel settore immobiliare, nelle infrastrutture tradizionali o nell'economia verde, rendendo il digitale la più grande delle quattro categorie, afferma il rapporto.

Nel 2021 e nel 2022, il settore immobiliare è stata la categoria più grande per investimento, afferma il rapporto. Ma gli analisti del CICC hanno detto che quest'anno, gli investimenti nel settore immobiliare sono diminuiti di circa il 22% rispetto allo scorso anno, mentre quella nei settori digitale e verde è cresciuta rispettivamente di circa il 24% e il 14%.

Pechino ha represso l'elevata dipendenza dal debito degli sviluppatori nel 2020, contribuendo alle insolvenze e al crollo delle vendite e degli investimenti immobiliari. Le autorità quest'anno hanno allentato molte di queste restrizioni finanziarie.

Mentre gran parte del mondo ha lottato per contenere il Covid-19 nel 2020 e nel 2021, il rapido controllo del virus da parte della Cina ha aiutato le fabbriche locali a soddisfare la crescente domanda globale di prodotti sanitari ed elettronica.

Ora la domanda è in calo. Le esportazioni cinesi hanno iniziato a diminuire di anno in anno a ottobre, per la prima volta da maggio 2020, secondo Wind Information.

Il prossimo anno, si prevede che una riduzione delle esportazioni nette ridurrà la crescita di 0.5 punti percentuali, hanno dichiarato il capo economista cinese di Goldman Sachs Hui Shan e un team in una nota del 16 dicembre. Le esportazioni nette hanno sostenuto la crescita del PIL cinese negli ultimi anni, contribuendo fino a 1.7 punti percentuali nel 2021, hanno affermato gli analisti.

Ma le esportazioni cinesi verso l'Associazione delle nazioni del sud-est asiatico sono aumentate, superando quelle verso Stati Uniti e UE su base mensile a novembre, secondo i dati doganali.

"Le esportazioni verso i paesi dell'ASEAN possono fungere da lieve cuscinetto per le pressioni nei mercati dell'UE e degli Stati Uniti", hanno affermato in una nota l'economista cinese di Citi Xiaowen Jin e un team. Si aspettano che la crescita del PIL dell'ASEAN rimbalzi nel 2023, mentre gli Stati Uniti e l'UE trascorrono parte del prossimo anno in recessione.

Jin ha sottolineato che le esportazioni di automobili cinesi, in particolare di auto elettriche e relative parti, hanno contribuito a sostenere le esportazioni complessive quest'anno.

Pechino ha spinto molto per aumentare lo sviluppo dell'industria nazionale delle auto elettriche. Molte marche da Nio a BYD hanno iniziato a vendere autovetture in Europa e in altri paesi.

"La rapida decelerazione delle esportazioni significa anche che la Cina deve attingere ai mercati interni per la crescita nel prossimo futuro", ha affermato Hao Zhou, capo economista di Guotai Junan Securities in una nota del 15 dicembre. "Con l'allentamento delle restrizioni Covid, è probabile che il consumo registri una ripresa significativa e sostenibile a partire dal prossimo anno".

Si aspetta che le vendite al dettaglio aumenteranno del 6.8% l'anno prossimo e che il PIL nazionale crescerà del 4.8%.

Gli annunci politici del governo centrale di questo mese hanno dato la priorità all'aumento dei consumi interni. Le vendite al dettaglio sono rimaste indietro rispetto alla crescita complessiva dalla pandemia, mentre a quota record di persone che hanno preferito risparmiare.

Gli analisti di Goldman Sachs hanno alzato le loro previsioni sul PIL per il 2023 dal 4.5% al ​​5.2% sulla riapertura dell'economia prima del previsto, con i consumi come motore principale.

Tuttavia, hanno avvertito che il reddito e la fiducia dei consumatori richiederanno del tempo per guarire, il che significa che qualsiasi rilascio il prossimo anno di "domanda repressa" potrebbe essere limitato al di fuori di alcune categorie come i viaggi internazionali.

La spesa tra i cinesi più poveri non tiene il passo con quanto spendono i cinesi ricchi, in contrasto con una maggiore uniformità tra i gruppi prima della pandemia, secondo un sondaggio McKinsey di quest'anno.

Questa tendenza si è manifestata nei risultati finanziari delle società.

Nel trimestre conclusosi il 30 settembre, incentrato sul budget Pinduoduo ha detto che le entrate derivanti dalle vendite di merci sono crollate del 31% rispetto a un anno fa a 56.4 milioni di yuan.

AlibabaLe entrate del commercio cinese, che includono le vendite di abbigliamento, sono diminuite dell'1% su base annua a 135.43 miliardi di yuan durante quel periodo.

Le vendite di articoli più costosi preferiti dalla classe media, compresi l'elettronica e gli elettrodomestici, sono aumentate su JD.com, che ha affermato che le entrate derivanti da tali prodotti sono aumentate di circa il 6% a 197.03 miliardi di yuan nei tre mesi terminati il ​​30 settembre.

A lungo termine, McKinsey prevede che milioni di famiglie urbane diventeranno più ricche, mentre il numero nella categoria a basso reddito diminuirà.