Le fabbriche cinesi sono state colpite più duramente in questo trimestre mentre il Covid si trascina

PECHINO — Il settore manifatturiero, uno dei principali motori della crescita della Cina dall'inizio della pandemia, ha registrato una crescita più lenta nel primo trimestre, secondo un sondaggio indipendente di China Beige Book.

È un altro segno che l'economia cinese potrebbe non beneficiare tanto della domanda estera poiché le politiche di controllo del Covid divergono. L'uso da parte della Cina di rapidi blocchi all'inizio del 2020 ha aiutato il paese a riaprire rapidamente le attività mentre gran parte del mondo ha lottato per contenere il virus e riprendere la normale attività commerciale.

Tuttavia, negli ultimi mesi più paesi hanno adottato una strategia "vivi con Covid". La Cina ha generalmente mantenuto una politica "zero Covid", sebbene i politici lo abbiano fatto provato misure mirate per mantenere in funzione porti o grandi fabbriche.

“Fino a poco tempo, la storia della Cina durante il Covid è stata fortemente dipendente dalla produzione e dalle esportazioni, anche se i consumatori sono rimasti in gran parte a casa,“La China Beige Book, con sede negli Stati Uniti, ha dichiarato martedì in un rapporto. "Questo trimestre mette in evidenza i potenziali limiti di tale dipendenza".

L'azienda ha intervistato più di 4,300 aziende in Cina, per lo più nel mese fino al 16 marzo. Il rapporto è uno sguardo iniziale al primo trimestre, che non è ancora finito, e includeva solo un'analisi delle tendenze proprietaria.

Il sondaggio China Beige Book ha rilevato che le attività al dettaglio hanno registrato cali a due cifre su base annua del tasso di crescita dei ricavi e dei profitti, nonché un rallentamento delle assunzioni.

"La produzione è chiaramente in una forma migliore, ma i ricavi, i profitti e la crescita dei nuovi ordini interni sono tutti più lenti del primo trimestre del 1", afferma il rapporto.

I dati ufficiali dell'Ufficio nazionale di statistica cinese pubblicati all'inizio di questo mese hanno mostrato sorprendentemente dati positivi per gennaio e febbraio, con una crescita più rapida del previsto nelle vendite al dettaglio, nella produzione industriale e negli investimenti in immobilizzazioni.

Tuttavia, le esportazioni cinesi sono cresciute del 16.3% nei primi due mesi dell'anno rispetto a un anno fa. È più lento della crescita del 29.9% nel 2021.

I dati per marzo e il primo trimestre usciranno il 18 aprile.

"Il problema principale per i produttori in questo momento è la debole domanda interna e la minaccia di ulteriori focolai di Covid, che potrebbero ulteriormente far deragliare la crescita", ha affermato in un'e-mail Shehzad H. Qazi, amministratore delegato del China Beige Book. "Le aziende di logistica stanno segnalando un aumento del loro arretrato di lavoro, ma non ci sono ancora prove di importanti inceppamenti della catena di approvvigionamento".

Nel complesso, il sondaggio ha rilevato che un importante stimolo governativo per l'economia deve ancora arrivare, mentre il ritmo dei prestiti è sceso al livello più basso mai registrato nei 10 anni di storia del China Beige Book.

Sulla Cina settore immobiliare in difficoltà, il sondaggio ha rilevato che il settore stava andando meglio di quanto potrebbero indicare i titoli dei giornali, specialmente nelle città più grandi della Cina come Pechino e Shanghai.

"L'accelerazione dei profitti afferma che il settore sta semplicemente andando meglio di quanto la maggior parte degli osservatori creda", afferma il rapporto, senza fornire cifre specifiche. "Il mercato immobiliare è andato peggio delle costruzioni, con ricavi e crescita delle vendite in rallentamento nonostante i prezzi migliori".

Il settore immobiliare e le industrie correlate rappresentano circa un quarto del PIL cinese, secondo Moody's. Sviluppatori come Evergrande sono andati in default negli ultimi mesi poiché le vendite in calo hanno ridotto la quantità di liquidità che le società hanno a disposizione per ripagare gli investitori con grandi livelli di debito.

Gli economisti hanno detto l'impatto finale di Lockdown legati al Covid — più recentemente a Shenzhen e Shanghai — dipende dal fatto che durino due settimane o più di un mese.

L'anno scorso, molti economisti avevano anche previsto un rallentamento delle esportazioni lo scorso anno, che non si è concretizzato.

Anche una previsione di una crescita più lenta delle esportazioni a marzo da parte del capo economista cinese di Nomura, Ting Lu, è una cifra a due cifre: un aumento del 14.1% anno su anno. Si aspetta che la produzione industriale aumenterà del 4.5% a marzo rispetto a un anno fa, più lentamente del ritmo del 7.5% su base annua registrato per i primi due mesi dell'anno.

Per l'intero anno, Lu prevede una crescita del 4.3% del PIL, secondo quanto riportato lunedì. Quello è sotto il Obiettivo “intorno al 5.5%. Pechino ha annunciato all'inizio di questo mese.