Dato l'attuale contesto macroeconomico, il S&P 500 ha poco spazio per ulteriori guadagni. Questa è l'opinione degli analisti di Citi, che in una recente nota hanno affermato che l'indice bellwether sta raggiungendo un livello di valutazione che bloccherà un ulteriore rialzo.
Seguendo i tassi attuali e vari "input macro" come la crescita e l'inflazione, la fascia alta del quadro del valore equo di Citi suggerisce un multiplo prezzo/utili dell'S&P 500 di 18.5x. Con il rapporto prezzo/utili finale dell'S&P 500 che attualmente si aggira intorno al segno 18.2x, gli esperti dell'azienda vedono poco spazio per guadagni da qui.
“Per ora”, hanno scritto gli analisti, “sospettiamo che la valutazione possa porre un limite a breve termine allo slancio rialzista. Sulla base del nostro quadro di fair value, le valutazioni molto al di sopra dei livelli attuali sono insostenibili a meno che non vi sia un cambiamento significativo nel contesto macro".
Questa non è una grande notizia per gli investitori che sperano in un adeguato cambiamento di sentiment. Tuttavia, ciò non significa che il rialzo per tutti i titoli sia limitato. In effetti, gli esperti di borsa del colosso bancario hanno individuato un'opportunità in due nomi che ritengono possano sovraperformare nel clima attuale. Diamo un'occhiata più da vicino.
Mobileye globale Inc. (MBLY)
Inizieremo con una delle IPO più calde dell'anno scorso. Mobileye è leader negli ADAS (sistemi avanzati di assistenza alla guida) ed è stata scorporata dalla società madre Intel in ottobre in un'IPO che ha superato la sua gamma target; le azioni hanno avuto un grande successo il primo giorno di negoziazione, chiudendo la sessione in rialzo del 38% rispetto al prezzo di quotazione.
Fondata nel 1999, la tecnologia di assistenza alla guida dell'azienda israeliana è già stata utilizzata in oltre 125 milioni di veicoli. Entro il 2030, l'azienda prevede che 270 milioni di veicoli in più utilizzeranno i suoi prodotti. Sebbene Mobileye rivendichi già una posizione dominante in ADAS, ha anche puntato a diventare il leader nel mercato dei veicoli autonomi di auto a guida autonoma, anche se potrebbe passare del tempo prima che tali offerte si diffondano.
Sul fronte finanziario, la società ha pubblicato il terzo trimestre fiscale guadagni a dicembre (per il trimestre che termina il 1° ottobre). Mobileye ha generato ricavi per 450 milioni di dollari, pari a un aumento del 38% su base annua, con un utile per azione di -0.06 dollari. Entrambe le metriche hanno superato le aspettative di Street. Promettentemente, per FQ4, la società richiede entrate comprese tra $ 527 milioni e $ 545 milioni, superando i $ 483 milioni previsti da Wall Street. Per l'intero anno, la società prevede un fatturato di oltre 1.83 miliardi di dollari, superiore alla previsione di 1.78 miliardi di dollari, e un reddito operativo di almeno 637 milioni di dollari.
Per l'analista di Citi Itai Michaeli, il caso rialzista per il leader ADAS è chiaro. "Mobileye è al centro di quello che abbiamo a lungo visto come il circolo più virtuoso di contenuti incrementali che si sia mai verificato nel settore", ha affermato l'analista. “Riteniamo che i vantaggi competitivi dell'azienda siano cresciuti solo negli ultimi anni, guidati da un loop di dati di innovazione e da una suite di prodotti ADAS-AV altamente scalabile. Prevediamo entrate per il 2030E di >$50 miliardi (rispetto a ~$2 miliardi attuali) e prevediamo un effetto domino dell'adozione di ADAS/AV per creare un ambiente ricco di catalizzatori per il titolo".
Le prospettive a lungo termine di Michaeli sono brillanti per il titolo MBLY, e lo sostiene con un rating Buy e un obiettivo di prezzo di $ 77 che implica un potenziale di rialzo di un anno di ~ 123% per il titolo. (Per guardare il track record di Michaeli, clicca qui)
Michaeli è il toro MBLY più importante della strada, ma molti altri stanno sostenendo la sua causa. Il titolo rivendica una valutazione di consenso Strong Buy, basata su 14 acquisti contro 3 sospensioni. L'obiettivo medio è di $ 43, il che implica che le azioni hanno spazio per una crescita su 12 mesi del 25%. (Vedere Previsioni delle azioni MBLY)
Boston Scientific (BSX)
Il prossimo nella nostra lista supportata da Citi è Boston Scientific, un'azienda globale di dispositivi medici focalizzata sullo sviluppo, la produzione e l'immissione sul mercato di prodotti progettati per migliorare la salute dei pazienti. I prodotti coprono la gamma di indicazioni, dal cardiovascolare all'endoscopia, dalla ginecologia alla neurologia, all'urologia e altri. Il risultato dei suoi continui sforzi di ricerca e sviluppo è un ampio portafoglio di prodotti venduti ad aziende di tutto il mondo. Questa è una grande operazione con 40,000 dipendenti e una capitalizzazione di mercato a nord di $ 65 miliardi.
Nel suo ultimo rapporto trimestrale, per il 3Q22, BSX ha registrato un fatturato di 3.17 miliardi di dollari, con un aumento dell'8.2% su base annua, superando le previsioni di Street di 30 milioni di dollari. La società ha appena mancato il risultato finale, offrendo un EPS di $ 0.43, al di sotto delle aspettative degli analisti di $ 0.44.
Anche la guida è stata un po' deludente, con la società che ha rivisto al ribasso sia le previsioni superiori che quelle inferiori. Tuttavia, lo scorso anno il titolo è comunque riuscito a battere significativamente il mercato, offrendo rendimenti del 9% nel corso del 2022.
La società è stata anche un acquirente seriale e più recentemente ha annunciato che acquisterà la società MedTech Apollo Endosurgery per quasi 615 milioni di dollari, ovvero 10 dollari per azione. L'affare interamente in contanti dovrebbe concludersi nel primo semestre di quest'anno.
Insieme al superamento degli obiettivi nell'ultimo anno, il potenziale per ulteriori acquisizioni è uno dei motivi per cui Joanna Wuensch di Citi ritiene che gli investitori dovrebbero prenderne atto.
L'analista a 5 stelle scrive: “La strategia del management ha avvantaggiato BSX nel 2022, con una crescita organica dei ricavi del 9.2% dall'inizio dell'anno e dell'11.5% nel 3Q22, rispetto alla sua previsione per il 2022 dell'8-10% e al suo LRP del 6-8%. Parte di ciò può essere semplicemente attribuito ai suoi mercati finali, che si sono ampiamente ripresi dalla pandemia, o al fatto che circa il 70% dei suoi prodotti è venduto in ASC che hanno meno problemi di personale rispetto agli ospedali, ma è anche probabile che si tratti di un'esecuzione gestionale di successo.
“Guardando al 2023”, ha aggiunto Wuensch, “il grafico della pipeline per BSX è tra i più solidi nella nostra copertura e probabilmente non è una coincidenza. Pertanto, prevediamo che mentre passeremo il tempo a pensare alla macro per BSX, penseremo anche alla pipeline (ancora) in particolare per quanto riguarda Structural Heart, CRM, il suo Watchman di nuova generazione e la continuazione di tuck -nelle acquisizioni.
A tal fine, Wuensch valuta le azioni BSX come Buy mentre il suo obiettivo di prezzo di $ 54 implica un apprezzamento delle azioni di un anno del 18%. (Per guardare il track record di Wuensch, clicca qui)
La tesi di Wuensch ottiene quasi pieno sostegno a Wall Street; uno scettico a parte, tutte le altre 13 recensioni recenti sono positive, il che rende il parere del consenso qui un acquisto forte. Andando dall'obiettivo medio di $ 51, le azioni genereranno rendimenti dell'11% nel prossimo anno. (Vedere Previsioni azionarie BSX)
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Dichiarazione di non responsabilità: le opinioni espresse in questo articolo sono esclusivamente quelle dell'analista descritto. Il contenuto deve essere utilizzato solo a scopo informativo. È molto importante fare la propria analisi prima di effettuare qualsiasi investimento.
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/citi-says-market-upside-limited-162919496.html