Citi aggiorna Wells Fargo, taglia la visuale su altre cinque banche mentre aumentano i problemi di inflazione

Lo sviluppo chiave di gennaio è stato il rapido inizio dell'inflazione quando un rally dei titoli bancari dello scorso anno si è trasformato in perdite azionarie finora nel 2022. The Financial Select Sector SPDR ETF
XLF,
-1.09%
è in calo del 3.4% quest'anno, rispetto a un calo del 7.4% dell'S&P 500
SPX,
-0.34%.

"Ciò che è cambiato sono le aspettative per un rapido aumento dei tassi, che può essere problematico per alcune banche nel breve termine e abbiamo adeguato i nostri rating per creare un margine di sicurezza più elevato", ha affermato Horowitz. "Data la maggiore incertezza, diventa relativamente facile elaborare un caso ribassista sul rischio di credito e l'azione negativa del prezzo delle azioni sembra rafforzare la narrativa mentre gli investitori si spostano ai margini in attesa di maggiore chiarezza".

Leggi anche: Goldman e JPMorgan rallentano il business russo mentre la guerra rimodella il panorama macroeconomico per le banche

Citi ha aggiornato Wells Fargo & Co
WFC,
-1.84%
 di acquistare dalla sospensione della flessibilità del capitale e della sensibilità degli asset e ha ridotto l'obiettivo di prezzo del titolo a $ 56 da $ 58 per azione.

Horowitz ha ribadito i rating di acquisto su Bank of America Corp.
BAC,
-1.06%,
Comerica Inc.
CMA,
-1.23%,
Goldman Sachs Group Inc.
GS,
-0.31%,
Morgan Stanley
SM,
-0.11%,
M&T Bank Corp
MTB,
-1.87%
e Regioni Financial Corp.
RF,
-1.51%.
Ha tagliato l'obiettivo di prezzo di Bank of America a $ 47 da $ 57, ha ridotto l'obiettivo di prezzo di Comerica a $ 110 da $ 115; Goldman Sachs a $ 400 da $ 455; Morgan Stanley a $ 100 da $ 125, M&T Bank a $ 190 da $ 220 e Regions Financial a $ 25 da $ 27 per azione.

Citi ha anche avviato un'operazione di coppia sovrappesata WFC/sottopesata US Bancorp
USB,
-1.74%.

"Riteniamo che un contesto di tassi in aumento più rapido del previsto amplierà il posizionamento di bilancio e, a nostro avviso, Wells Fargo è tra i meglio posizionati con capitale e liquidità forti, mentre USB è meno sensibile alle attività, quindi ha un rialzo limitato sul reddito da interessi netti", ha affermato Horowitz .

M&T Bank Corp rimane la prima scelta di Citi data la sensibilità agli asset, l'eccesso di polvere secca e la capacità di riacquisto di azioni, ha affermato.

Horowitz ha ridotto i suoi rating a neutrali dall'acquisto su BNY Mellon Corp.
BK,
-0.87%
(obiettivo di prezzo ridotto a $ 50 da $ 70), Citizens Financial Group
CFG,
-2.20%
(obiettivo di prezzo ribassato a $ 45 da $ 57), State Street Corp.
STT,
-0.57%
($ 93 da $ 120), Truist Financial Corp.
TFC,
-1.77%
($ 58 da $ 75) e US Bancorp
USB,
-1.74%
($ 53 da $ 65).

"Sebbene riteniamo che le valutazioni su questi nomi rimangano interessanti, ci spostiamo in disparte poiché riteniamo che le stime degli utili per azione per il 2023 debbano essere ridimensionate e vediamo una capacità di riacquisto limitata", ha affermato.

Leggi anche: Le banche statunitensi stanno affrontando i duri colpi della guerra in Ucraina e del crollo dell'attività bancaria di investimento