Rapporti Cleveland-Cliffs: ecco come lo scambierò

Cleveland-Cliffs (CLF) ha pubblicato venerdì mattina i risultati finanziari del quarto trimestre dell'azienda. I risultati sono stati molto, molto migliori rispetto all'anno fa, periodo comparabile. Semplicemente non quello che Wall Street si aspettava.

La società ha registrato un EPS rettificato di $ 1.78 (GAAP EPS: $ 1.69). Ciò si confronta con $ 0.24 per il quarto trimestre del 4, ma è sceso di circa un quarto di dollaro al di sotto delle aspettative. L'azienda ha anche generato $ 2020 miliardi di entrate nel periodo di tre mesi. Questo è stato abbastanza buono per una crescita anno su anno del 5.35%. Anche questo è sceso di circa 136.7 milioni di dollari rispetto a quello che aveva in mente Wall Street. Il titolo è stato venduto durante la notte.

Per l'intero anno, Cleveland-Cliffs ha stabilito record annuali di entrate ($ 20.4 miliardi), utile netto ($ 3 miliardi), EBITDA rettificato ($ 5.3 miliardi) e flusso di cassa operativo ($ 2.8 miliardi). Cosa hai fatto per me di recente? L'EBITDA rettificato per il quarto trimestre è stato di 1.5 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 286 milioni di dollari di un anno fa. L'azienda ha anche acquisito la Ferrous Processing and Trading Company, ha pagato circa $ 150 milioni di debito principale e ha ridotto le passività pensionistiche dell'azienda, al netto delle attività, di circa $ 1 miliardo.

Inoltre, il consiglio di amministrazione dell'azienda ha autorizzato una nuova autorizzazione al riacquisto di azioni consentendo ma non impegnando l'azienda ad acquisire fino a $ 1 miliardo di azioni ordinarie in circolazione.

siderurgia

L'azienda ha venduto 3,384 tonnellate nette di prodotti siderurgici nel quarto trimestre del 4, rispetto alle 2021 tonnellate nette del quarto trimestre del 1,858. Il costo delle merci è aumentato da $ 4 miliardi a $ 2020 miliardi, poiché il prezzo medio di vendita è aumentato da $ 1.867 per tonnellata netta a $ 3.907. Per l'anno, il prezzo medio di vendita è aumentato da $ 880 nel 1,423 a $ 947 nel 2020.

Questo potrebbe essere, oltre alle stime mancanti, il motivo per cui il titolo è sotto pressione. Dalla conferenza stampa... "A causa del rinnovo riuscito dei relativi contratti di vendita a prezzo fisso, basato sull'attuale curva dei futures 2022 che implica un prezzo medio dell'indice di acciaio laminato a caldo di $ 925 per tonnellata netta per il resto dell'anno, il La società si aspetterebbe che il prezzo medio di vendita del 2022 sia di circa $ 1.225 per tonnellata". Sebbene questo prezzo di vendita aumenterebbe piacevolmente nel 2021, sarebbe anche in forte calo rispetto al quarto trimestre del 4.

Bilancio patrimoniale

Il bilancio non è nel complesso in cattivo stato. Non è perfetto, ma è gestibile. La posizione di cassa netta è minima, scendendo a 48 milioni di dollari dai 112 milioni di dollari dell'anno precedente. Lo so, l'azienda ha investito molti soldi e ha utilizzato i contanti per gestire le passività esistenti. Ecco perché riceveranno un pass per la sala da me su questo. Non è una voce di bilancio, ma Cleveland-Cliffs ha accesso a circa $ 2.5 miliardi con una linea di credito ABL in caso di caduta delle porte.

Detto questo, le attività correnti sono cresciute nell'ultimo anno a $ 7.653 miliardi sotto forma di crediti e scorte. Ciò sminuisce le passività correnti che sono cresciute più lentamente e solo a causa della crescita dei debiti verso fornitori. Le attività totali di $ 18.975 superano facilmente le passività totali meno il patrimonio netto di $ 13.201 miliardi. È necessario lavorare di più per ridurre il debito a lungo termine, che è ancora pari a $ 5.238 miliardi.

Il grafico

Ad essere onesto, in passato ho fatto trading con CLF e il nome è stato buono con me. In realtà sono entrato nel compito di scrivere questo articolo con pregiudizi personali. Mi aspettavo di convincermi a comprare questo tuffo. Il grafico mi ha in qualche modo dissuaso da questo. È interessante notare che le azioni hanno formato una doppia inversione massima in cui i due picchi, agosto e ottobre, hanno raggiunto il massimo nello stesso punto ... al centesimo ($ 26.51).

Da lì, le azioni hanno formato una pendenza discendente che sembra adattarsi perfettamente a uno dei miei modelli Pitchfork. Sì, vedo l'oscillatore stocastico completo. Né Relative Strength né il MACD quotidiano raccontano quella storia ammonitrice. Detto questo, CLF ha provato e non è riuscito a evadere dalla camera alta del Pitchfork andando a guadagnare. La linea di tendenza superiore si interseca proprio qui con la SMA a 200 giorni di CLF. Questo dovrebbe creare una seria resistenza.

Dal punto di vista dell'equità, preferirei acquistare questo nome su uno slancio sopra la linea dei 200 giorni piuttosto che qui. Non ci sono dividendi, quindi niente da perdere essendo pazienti. Sto pensando che le put da $ 18 di aprile scambiate per circa $ 1.05 e le put da $ 15 di aprile che stanno andando a circa $ 0.35 sembrano mature per una vendita che esporrebbe l'investitore a un rischio azionario altamente scontato per un prezzo piuttosto che al semplice vecchio rischio azionario.