Le azioni di Cleveland-Cliffs sono state schiacciate. Perché potrebbe valere la pena dare un'occhiata.

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Panico da recessione ha sbattuto

Cleveland-Cliffs

scorta. Ma la domanda a lungo termine di acciaio, in particolare dall'industria automobilistica, combinata con l'indipendenza dell'azienda dal ferro importato, potrebbe aiutare le sue azioni a salire da qui.

Il titolo Cleveland-Cliffs (ticker: CLF) ha perso oltre un terzo del suo valore quest'anno a causa dei timori di una recessione i prezzi dell'acciaio scendano al di sotto di $ 900 una tonnellata, da $ 1,500 all'inizio di quest'anno. E con gli investitori sempre più preoccupati per la possibilità di una recessione e l'impatto che avrebbe sulla domanda a breve termine, i prezzi dell'acciaio potrebbero scendere ulteriormente.

Tuttavia, ci sono ragioni per pensare che le azioni di Cliff possano resistere alla tempesta. Il primo è la domanda di acciaio da parte dell'industria automobilistica. Le scorte di auto dei concessionari sono scese dalla media storica di 61 giorni nel 2017 e nel 2018 a soli 22 giorni attuali, scrive Larry McDonald nel Bear Traps Report, citando i dati IHS Markit. Ciò che ciò implica è una forte domanda continua di acciaio per costruire nuovi veicoli man mano che l'inventario viene ricostruito, spiega.

L'unico rischio di questa tesi è che i prezzi elevati del gas potrebbero indurre gli americani a passare alle berline dai SUV, che utilizzano il 20% in più di acciaio, scrive l'analista di B. Riley Lucas Pipes. Ma "riteniamo che la sostituzione dei consumatori con veicoli elettrici di dimensioni simili, invece di passare a uno stile di veicolo più piccolo, potrebbe mitigare questo rischio", spiega.

Il presidente Biden vuole che metà di tutte le auto siano veicoli elettrici come obiettivo entro il 2030, e ciò potrebbe anche fornire una spinta per Cliffs, che fornisce acciaio per le stazioni di ricarica in tutto il Nord America. E qualsiasi aggiornamento della rete elettrica richiederà anche molto acciaio, scrive McDonald. Richiede 30 tonnellate di acciaio per megawatt di energia eolica e 40 tonnellate per megawatt di energia solare, spiega McDonald. In definitiva, McDonald ritiene che la domanda di acciaio raggiungerà livelli record nei prossimi 10 anni, anche se il calo a breve termine dei prezzi dell'acciaio ha abbassato le stime degli utili per l'azienda. Ma "stiamo guardando dall'altra parte della valle al prossimo ciclo di salita", afferma McDonald.

Se la domanda potrebbe non essere così negativa come pensa il mercato, Cliff's è anche riuscita a evitare i problemi di approvvigionamento affrontati da altri produttori di acciaio perché possiede le proprie miniere di ferro. Questa integrazione verticale consente a Cleveland- Cliffs, con sede negli Stati Uniti, di utilizzare il ferro bricchettato a caldo fornito internamente, il che riduce la quantità di rottami e ghisa utilizzati per tonnellata di acciaio prodotta. "Questo [anche] libera scarti per le vendite di terze parti ...", afferma Pipes.

L'integrazione verticale di Cliffs significa anche che non deve preoccuparsi delle sanzioni sulla ghisa russa, che rappresenta il 30% dell'importo consumato negli Stati Uniti "Per Cleveland-Cliffs quel numero è zero", scrive McDonald.

Le azioni di Cleveland-Cliffs sono scese dell'1.8% a $ 14.90 poco prima di mezzogiorno di mercoledì. È sceso del 30% nell'ultimo anno.

Scrivi a Karishma Vanjani a [email protected]