(Bloomberg) — Le materie prime stanno entrando in una seconda metà che promette tanto tumulto quanto la prima, con il mondo che sta affrontando una crescente crisi energetica, il rame che precipita a causa dei timori di una recessione alimentata dalla Fed e il presidente russo Vladimir Putin che sconvolge Shell Plc.
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La mossa russa di rimescolare la proprietà dell'impianto di gas di Sakhalin-2 crea problemi per il piano della Shell di scaricare la sua partecipazione. Un analista in Giappone ha avvertito che "potrebbe anche scatenare il panico" nei mercati del gas naturale liquefatto, anche se Mosca ha affermato che il decreto di Putin non è una minaccia per le forniture e non è una nazionalizzazione.
Le crisi energetiche e le mosse della banca centrale per schiacciare l'inflazione presentano potenti venti contrari sui mercati, sottolineati dal crollo del rame venerdì sotto gli 8,000 dollari la tonnellata. I verbali dell'ultima riunione della Federal Reserve della prossima settimana dovrebbero fornire maggiori dettagli sul pensiero della banca. C'è anche il rapporto annuale delle Nazioni Unite sulla sicurezza alimentare, che anticipa un mese importante per il mercato del grano dilaniato dalla guerra.
L'ultima mossa di Putin
Proprio mentre i timori dell'Europa per le forniture di gas russe raggiungono il culmine, l'uomo al Cremlino ha scatenato un'altra sorpresa energetica. Putin ha consegnato una bomba per gli investitori stranieri in Sakhalin-2, tra cui Shell, nonché la giapponese Mitsubishi Corp. e Mitsui & Co. I diritti sul progetto saranno conferiti a una nuova società russa, senza compenso zero per coloro che rinunciano.
Cosa significhi esattamente questo non è ancora chiaro. Ma la mossa minaccia di complicare gli sforzi della Shell di vendere la sua quota del 27.5% e getta una nuvola sul futuro delle forniture di gas al Giappone, che dipende dalla Russia per circa il 9% del suo GNL importato. Aspettatevi di saperne di più su come il Giappone potrebbe sostituire le importazioni di gas russe, un compito reso più difficile perché l'Europa sta facendo lo stesso.
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Nient'altro che guai
I mercati europei del gas e dell'energia elettrica sono in subbuglio e la crisi energetica è appena iniziata. Il rischio più grande nelle prossime settimane è che il gasdotto Nord Stream, il canale chiave in Europa per il gas dalla Russia, non venga riavviato dopo 10 giorni di manutenzione che iniziano l'11 luglio. Indipendentemente dall'esito, i politici europei sono sottoposti a forti pressioni affinché agiscano immediatamente per evitare guai ancora più profondi quando arriva l'inverno.
L'attenzione rimane sulla Germania dei consumatori pesanti, che ha già innalzato il proprio livello di rischio gas alla seconda fase di "allarme", rafforzando il monitoraggio del mercato e riavviando alcune centrali a carbone. Il passo successivo potrebbe essere quello più rigoroso per stimolare la distruzione della domanda. Consentire alle utility di trasferire costi più elevati sui clienti accelererebbe il razionamento delle forniture, ma questa è un'opzione a cui il ministro dell'Economia Robert Habeck ha finora opposto resistenza.
Metalli maniacali
Se il rame è davvero un barometro dell'economia mondiale, dovremmo preoccuparci. Il metallo utilizzato nei cavi elettrici è appena sceso sotto gli 8,000 dollari la tonnellata per la prima volta dall'inizio del 2021. Il crescente battito di tamburi degli avvertimenti su una recessione globale sta pesando su tutti i metalli e la timida ripresa della Cina ha finora suscitato un'alzata di spalle collettiva da parte degli investitori.
E dopo? Alcuni dati stabili e non sorprendenti provenienti dalle principali economie dovrebbero aiutare a calmare i nervi. Gli investitori esamineranno anche i verbali della Fed mercoledì per avere indizi su cosa potrebbe portare la loro riunione di luglio. Ma non c'è molto a breve termine di buon auspicio per il rame, con i maggiori rischi che puntano al ribasso: un'ulteriore escalation della crisi energetica in Europa potrebbe innescare un sell-off più profondo nelle prossime settimane e mettere in vista 7,500 dollari la tonnellata.
Balancing Act
Il petrolio ha appena chiuso il suo primo calo mensile da novembre a causa dei timori di una flessione globale, ma nonostante ciò la situazione dell'offerta rimane tesa. Le due grandi domande che incombono sul mercato sono se l'OPEC+ può aumentare ulteriormente la produzione dopo aver completato la restituzione delle forniture interrotta durante la pandemia e se si verificherà la distruzione della domanda. Il presidente Joe Biden spera in un clamoroso sì alla prima domanda quando visiterà il Medio Oriente alla fine di questo mese, ma c'è scetticismo sul fatto che i sauditi possano pompare a tassi più elevati per un periodo prolungato.
Vedi anche: Saudi Aramco può soddisfare le sue promesse di produzione di petrolio?: Javier Blas
Saudi Aramco rilascerà probabilmente i suoi prezzi di vendita ufficiali per agosto all'inizio della prossima settimana, il che fornirà un'indicazione sulle sue prospettive. I raffinatori e i commercianti intervistati da Bloomberg si aspettano un altro aumento. Negli Stati Uniti, sarà interessante la misura in cui gli americani saltano nelle loro auto e percorrono le autostrade durante il lungo weekend del Giorno dell'Indipendenza. La domanda di benzina su una media mobile di quattro settimane è al livello più basso dal 2014, escluso il 2020 devastato dal virus, quindi fai attenzione se la distruzione della domanda persiste.
Dove il grano
"Noi nel settore dei cereali non abbiamo mai scambiato un mercato di guerra prima, quindi questo è tutto nuovo", ha detto un commerciante mentre i raccolti di grano iniziano nell'emisfero settentrionale. Questo mese metterà alla prova la quantità di grano che può arrivare sul mercato con le forniture dell'Ucraina ancora gravemente limitate. I futures su grano e mais sono tornati ai livelli visti l'ultima volta prima dell'invasione russa, forse aiutando a domare l'aumento dei costi della spesa dal Kenya al Regno Unito e agli Stati Uniti. Giovedì è prevista l'istantanea mensile delle Nazioni Unite sui costi alimentari globali.
Nonostante la flessione, i prezzi rimangono su livelli elevati, mettendo a dura prova i budget degli importatori e dei paesi a basso reddito. Sempre dalle Nazioni Unite, arriva mercoledì un rapporto annuale sulla sicurezza alimentare, che descrive in dettaglio le ultime valutazioni della fame nel mondo. La situazione stava già peggiorando prima della guerra, e quest'anno altre decine di milioni potrebbero non avere abbastanza da mangiare, ha avvertito il Programma alimentare mondiale.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/commodities-hit-july-storm-putin-045859827.html