Confrontando i rendimenti storici in tempi di alta inflazione

Principali takeaways

• I TIPS sono progettati per essere una copertura contro l'aumento dei tassi di interesse tenendo conto dell'attuale tasso di inflazione.
• Nel lungo termine, le azioni hanno fatto guadagnare agli investitori un rendimento medio annuo del 7%.
• Da quando i TIPS sono stati introdotti negli anni '90, hanno fatto guadagnare agli investitori un rendimento medio annuo del 4%.

Qual è la differenza tra investire in titoli del Tesoro protetti dall'inflazione (TIPS) rispetto al mercato azionario? I TIPS sono indicizzati con l'inflazione, il che significa che sono investimenti migliori rispetto alle obbligazioni tradizionali, ma solo se l'inflazione aumenta. Tendono a funzionare meglio quando l'economia non sta andando bene. Tuttavia, se l'inflazione scende, sottoperformeranno altre opzioni e saranno più volatili della liquidità.

In questo articolo, esploreremo la performance storica di TIPS e la confronteremo con la performance storica del mercato azionario. Per comprendere i TIPS alla luce dell'attuale contesto economico, confronteremo i due durante periodi con tassi di interesse in aumento ed esamineremo come affrontano l'inflazione. Questi dati ti forniranno le conoscenze e la prospettiva necessarie per scegliere dove e come investire i tuoi soldi.

Come funzionano i TIPS

Per confrontare i TIPS con il mercato azionario, devi prima capire come funzionano i TIPS. Funzionano come le obbligazioni tradizionali perché hanno una cedola fissa che l'obbligazione paga fino alla scadenza. Tuttavia, il loro valore nominale cambia in base all'inflazione e all'indice dei prezzi al consumo (CPI) degli Stati Uniti.

Ad esempio, se acquisti un TIPS a 10 anni con una cedola del 3% e un valore nominale di $ 1,000, guadagnerai quel 3% annuo per tutti i 10 anni se l'inflazione rimane stagnante. Se l'inflazione aumenta al 5% l'anno successivo, il valore nominale dell'obbligazione TIPS aumenterà a $ 1,050.

Poiché l'interesse si riferisce al valore nominale dei TIPS, il coupon del 3% che guadagni ora è di $ 31.50. Con un'obbligazione tradizionale, il valore nominale rimarrebbe a $ 1,000 e la cedola del 3% ti farebbe guadagnare $ 30 all'anno.

Performance storica di TIPS

I TIPS sono in circolazione dalla fine degli anni '1990 e si sono comportati bene durante quel periodo. Ma non hanno offerto rendimenti di gran lunga superiori rispetto ad altri tipi di titoli a reddito fisso. Ad esempio, dal 2002 al 2021, le obbligazioni statunitensi hanno restituito il 4.33% e le obbligazioni globali hanno restituito il 4.43%. Dal 2000, il fondo Vanguard TIPS (VIPSX) ha restituito il 4.83%.

Affinché TIPS possa sovraperformare significativamente altri titoli a reddito fisso, l'inflazione deve essere molto più alta di quanto gli esperti di mercato stimano che sarà.

I TIPS proteggono le persone dall'aumento dell'inflazione; quindi, dovrebbero essere un complimento ad altri legami, non un sostituto su vasta scala.

Performance TIPS durante periodi con tassi di interesse in aumento

Dall'introduzione di TIPS, non ci sono stati molti casi di aumento dei tassi di interesse. A parte la Grande Recessione del 2008, i tassi di interesse sono stati pari o inferiori al 3%. E quando osserviamo le prestazioni di TIPS nel 2008, otteniamo segnali contrastanti.

Si potrebbe pensare che durante questo periodo di aumento dei tassi di interesse TIPS avrebbe sovraperformato il mercato, ma non è stato così. Ci sono molte ragioni per questo, inclusa la caduta di Lehman Brothers, che era il maggiore detentore di TIPS, e ha dovuto vendere rapidamente quando l'azienda ha cessato l'attività. Con questa marea di offerta, insieme alla paura del caos economico, i prezzi sono scesi. Di conseguenza, i rendimenti complessivi di TIPS sono diminuiti.

Se eliminiamo l'anomalia del 2008 e la caduta di Lehman Brothers, come si comporta il TIPS in un contesto di tassi di interesse in aumento? Con l'aumento dei tassi di interesse, anche i pagamenti TIPS dovrebbero aumentare. Inoltre, poiché l'IPC rimane elevato, il valore nominale di TIPS aumenta di valore.

Per questo motivo, negli ultimi anni sempre più persone hanno iniziato a prestare attenzione ai TIPS perché offrono protezione contro l'aumento dei tassi di interesse.

Gli investitori considerano i TIPS a basso rischio perché il governo degli Stati Uniti li sostiene e il default è improbabile. Tuttavia, se l'inflazione si trasforma in deflazione, i TIPS si adeguerebbero di conseguenza e diventeranno meno preziosi, quindi c'è ancora qualche rischio.

Andamento storico del mercato azionario

Il rendimento medio storico del mercato azionario è del 10%. Tuttavia, questo non tiene conto dell'inflazione. Considerando il tasso di inflazione medio del 3%, gli investitori possono aspettarsi di guadagnare circa il 7% annuo investendo nel mercato azionario.

Devi anche ricordare che questa è una media e la performance del mercato nel suo insieme può variare enormemente di anno in anno, di mese in mese e di minuto in minuto. Non ci sono garanzie che farai soldi in un dato periodo.

Gli investitori del mercato azionario sono meglio serviti quando ci sono a lungo termine. Investono in azioni con denaro che intendono tenere vincolato per almeno cinque o dieci anni a causa della suddetta variabilità. È molto meno probabile che tu perda denaro in un periodo di dieci anni rispetto a un periodo di due anni.

Se il tuo orizzonte temporale di investimento è inferiore a cinque anni, è meglio scegliere un'opzione a basso rischio. Potresti optare per obbligazioni a breve termine o anche un conto di risparmio online.

Andamento del mercato azionario durante l'aumento dei tassi di interesse

Quando i tassi di interesse salgono, danneggia il mercato azionario (e di conseguenza i tuoi guadagni) perché gli investitori possono investire in attività meno rischiose e ottenere un rendimento comparabile. Ad esempio, un'azione potrebbe restituire il 7% all'anno. Ma con tassi di interesse in aumento, un'obbligazione a breve termine potrebbe pagare il 5%. Il rischio di perdere denaro nell'obbligazione è notevolmente inferiore, quindi alcuni investitori optano per questa sicurezza dell'obbligazione rispetto alla volatilità delle azioni. Quando ciò accade su scala più ampia, il mercato azionario diminuisce poiché c'è meno domanda di azioni.

Inoltre, quando i tassi aumentano, le aziende costano di più prendere in prestito denaro. Alcuni potrebbero scegliere di addebitare di più per i loro prodotti per compensare questo aumento. Quando il costo della vita aumenta, le persone hanno meno soldi da investire, abbassando la domanda.

Quando i tassi di interesse scendono, è vero il contrario. Gli investitori acquisteranno più azioni perché restituiscono un importo più significativo e nel complesso ci sono più soldi da investire. Le aziende possono prendere in prestito a bassi tassi di interesse per espandere le loro attività, rendendo le loro prospettive di crescita ancora più rosee agli occhi dei potenziali investitori.

SUGGERIMENTI vs. inflazione

Con TIPS, hai una protezione contro l'aumento dell'inflazione grazie al collegamento diretto con i livelli di inflazione. Se l'inflazione aumenta, i pagamenti che riceverai dai tuoi TIPS aumenteranno di conseguenza. I pagamenti di solito vengono due volte all'anno e ogni volta vengono apportate modifiche per adeguarsi all'inflazione.

Se vuoi proteggere le tue finanze dall'aumento dei tassi di inflazione, i TIPS sono un'opzione particolarmente efficace e diretta. Tuttavia, questo può essere più complicato se si investe in fondi comuni di investimento o fondi negoziati in borsa (ETF) che includono TIPS perché il prezzo del fondo è ciò che il mercato ritiene che valga, non necessariamente il valore nominale dell'obbligazione. Di conseguenza, potresti non guadagnare l'importo corretto per l'inflazione che hai pianificato.

Azioni contro inflazione

Maggiore è l'inflazione, più volatile diventa il mercato azionario. Devi scegli le tue azioni con molta più attenzione in un mercato ad alta inflazione che in un mercato a bassa inflazione in quanto il rischio è più significativo.

Ricorda che l'inflazione è semplicemente un aumento costante e sostenuto del livello dei prezzi e, se i prezzi continuano a salire, deve esserci un crollo all'orizzonte. I prezzi non possono aumentare indefinitamente, quindi livelli elevati di inflazione sono spesso associati al rischio di recessione e di un'economia instabile.

Al contrario, bassi tassi di inflazione sono associati alla crescita e tendono a rendere il mercato azionario più sicuro e stabile. Tuttavia, la relazione tra i due non è sempre lineare ed è spesso complicata da variabili geopolitiche.

Idealmente, i livelli di inflazione dovrebbero essere intorno al 2-3% affinché il mercato azionario possa prosperare. Questo tasso significa che i prezzi non stanno cambiando in modo significativo, il dollaro sta mantenendo il suo valore e l'economia è ragionevolmente stabile.

Quando l'inflazione è superiore a questo, i consumatori hanno un potere d'acquisto ridotto e il loro denaro ha un valore inferiore, il che si traduce in costi più elevati per tutti, comprese le imprese. Questo crea incertezza, riduce gli investimenti nel mercato azionario e rende tutto più rischioso.

La linea di fondo

Scegliere se investire nel mercato azionario o in TIPS può essere estremamente impegnativo e dipende da molti fattori unici per la tua situazione finanziaria. Se hai denaro che puoi bloccare a lungo termine e sei a tuo agio con i rischi associati alle azioni, il mercato azionario potrebbe essere l'opzione più interessante. Tuttavia, TIPS potrebbe essere una scelta più popolare per coloro che investono per una durata più breve o sono avversi al rischio.

Detto questo, un portafoglio diversificato composto da azioni e obbligazioni è nel migliore interesse della maggior parte degli investitori a lungo termine. Ottenere la tua allocazione fin dall'inizio aumenta le tue probabilità di ottenere risultati positivi a lungo termine.

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