TORONTO, ON – 05 SETTEMBRE: (LR) I musicisti Mike Rutherford, Phil Collins e Tony Banks posano ... [+]
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Da diversi anni ormai, l'industria dell'editoria musicale tipicamente assonnata sta vivendo una sorta di risveglio. Le pubblicazioni commerciali del settore musicale hanno dedicato molto tempo e inchiostro (almeno digitalmente) ad importanti acquisizioni da parte di alcuni dei più grandi attori del settore, che a volte pagano centinaia di milioni per acquistare i diritti sui cataloghi da superstar come Bob Dylan, Bruce Springsteen, David Bowie, e innumerevoli altri. Ogni anno, si spendono miliardi in questo modo, e il valore delle ricercate discografie è aumentato costantemente.
Allo stesso tempo, anche un certo numero di istituzioni finanziarie e nuovi fondi sono entrati in gioco, aumentando sia il tasso di acquisizione dei cataloghi sia il prezzo che ottengono.
Nel settembre 2022, Concord, uno dei nomi indipendenti più rispettati nel settore dei diritti musicali, fatto notizia quando ha rotto con la precedenza e ha acquistato i diritti della band Genesis, così come tre membri: Phil Collins, Tony Banks e Mike Rutherford (così come il suo altro gruppo Mike + the Mechanics). Tra di loro, hanno tracciato dozzine dei primi 10 album e innumerevoli singoli di successo, e la loro popolarità dura, anche decenni dopo che la maggior parte delle loro vittorie è svanita dalle classifiche.
Secondo quanto riferito, l'accordo valeva 300 milioni di dollari Wall Street Journal, ed è un segno che Concord forse sta cambiando un po' le cose e non ha paura di spendere come i più grandi acquirenti là fuori.
Ma come si realizza un accordo così massiccio? Quanto tempo ci vuole e perché una band come i Genesis, che probabilmente potrebbe mettere in campo offerte da tutti e da chiunque, sceglie una compagnia indipendente? Ho parlato con il CEO di Concord Scott Pascucci e il presidente Bob Valentine, che solo di recente si stanno aprendo alla stampa, del loro grande acquisto per ottenere informazioni su una delle acquisizioni più impressionanti del 2022.
Hugh McIntyre: Associo Concord a molti gruppi indie interessanti, quindi quando ho scoperto di Genesis e Phil Collins... è stato inaspettato. Parlami un po' di questo. Perché l'accordo non è uscito dal campo sinistro, giusto?
Bob Valentino: Quindi abbiamo avuto una relazione con i ragazzi dei Genesis come parte della nostra attività editoriale. Abbiamo amministrato i loro diritti, quindi avevamo già la loro pubblicazione nel nostro catalogo. Ad un certo punto [il loro team] ci ha contattato e ha detto: “Ehi, i ragazzi stanno pensando di vendere. Stiamo parlando con poche altre persone, ma ci piacerebbe sentire i tuoi pensieri. Molte di queste conversazioni iniziano in questo modo, ovvero non sono sicuri che venderanno. Hanno sentito dire che le valutazioni sono in questo intervallo. Stanno controllando il mercato. E se hanno ragione, se quello che credono è dimostrato essere accurato dal mercato, c'è una possibilità che vendano... e [per] motivi molto diversi, giusto? Come la sicurezza fiscale, motivi di pianificazione successoria, molti motivi diversi. Di solito sono gli artisti di una particolare età che si trovano [in] una particolare situazione finanziaria in cui i loro consulenti finanziari dicono loro: "Ehi, se riesci a diversificare o se riesci a togliere questa roba dal tuo patrimonio...". Francamente, alla fine non sappiamo davvero perché abbiano scelto di farlo.
Alla fine della giornata, diventa solo una combinazione di un punto di vista su quanto valgono i diritti, e anche una conversazione di focalizzazione / reclutamento sul motivo per cui siamo la migliore casa per le tue risorse rispetto a Warner Music o Hipgnosis. Quella conversazione è sempre tridimensionale. In genere inizierà con "Non si tratta solo di soldi". Sì, i soldi sono importanti, non fraintendermi. Probabilmente non venderanno se il numero non è giusto. Ma a un certo punto si tratta di relazioni e della loro visione dell'eredità e della loro visione di come i loro beni verranno gestiti e trattati.
In alcuni casi siamo entrati nella conversazione e abbiamo appreso che in realtà si trattava di soldi. Penso che abbiamo fatto un buon lavoro in quelle conversazioni, e penso che il nostro successo fino ad oggi con altri cataloghi abbia dimostrato che intendiamo effettivamente ciò che diciamo e facciamo ciò che diciamo che faremo, e questo ha generato una certa fiducia nel mercato. Penso che ci abbia dato un vantaggio in quella conversazione rispetto alle altre persone coinvolte. Quindi è davvero da lì che è venuto. Non è stato un punto in bianco, “Ehi, sarebbe fantastico possedere i Genesis e Phil Collins [i diritti]. Era davvero una relazione e poi è partita da lì.
Scott Pasucci: E la loro musica scorre straordinariamente bene.
San Valentino: In particolare per quanto riguarda il loro catalogo, se guardi alla performance in streaming – sia la roba da solista di Phil che quella dei Genesis – è straordinariamente internazionale. Questi sono i tipi di cose a cui pensi nel mondo dello streaming. È incentrato sugli Stati Uniti? È globale? Da dove viene questa crescita in streaming? Qual è l'età e la demografia dei fan? Avrai una coda più lunga, data l'età di quella base di fan? Tutte queste cose entrano nell'equazione. Genesis e Phill Collins, hanno fatto molti check. C'è molto vantaggio dal loro streaming che ci ha dato conforto con quell'accordo.
McIntyre: Quanto tempo è passato da quando ti hanno contattato per iniziare la conversazione fino a quando non l'hai annunciato?
Pascucci: Nove mesi di vera concentrazione.
San Valentino: Probabilmente, direi, dai 12 ai 18 mesi. E se dovessi coprire, direi che è più vicino a 18 mesi che a 12. Ho avuto accordi che hanno richiesto due, tre anni. Perché è emozionante, giusto. Non è solo come vendere una casa. C'è una componente emotiva che lo rende più complicato.
Pascucci: E poi c'è la fase dell'affare e poi c'è la fase della diligenza. Ognuna di queste cose ha la capacità di andare avanti per un po'.
San Valentino: E nel caso di Genesis e Phil Collins, in realtà si trattava di tre accordi separati, perché c'è Genesis, c'è la roba da solista di Phil Collins, c'è Mike + the Mechanics. Anche con la Genesi, c'è la prima Genesi e la fine della Genesi. È diventato molto complicato perché avevi questa enorme raccolta di diritti per molti decenni che si era trasformata, mescolata e intrecciata tutti insieme nell'eredità di questi ragazzi.
McIntyre: Cosa pensi che fosse Concord che li ha fatti decidere che eri il partner giusto per questo?
Pascucci: Ci conoscevano già, e noi conosciamo il loro manager da ancora più tempo. Ci conoscevano come azienda e si fidavano di noi. Mettendo da parte questo, sul mercato siamo conosciuti come un'azienda che, quando diciamo che siamo interessati a un accordo, facciamo tutto ciò che diciamo che faremo. Non proviamo a rivedere il nostro prezzo a meno che non ci sia un motivo davvero, davvero valido per farlo. Difendiamo le nostre proposte e chiudiamo, e concludere accordi grandi e complicati non è sempre semplice. Devi avere una squadra in grado di fare affari grandi e complicati. Devi avere la capacità finanziaria. E se dici che chiuderai alla data X, se tutto il resto viene fatto, devi essere in grado di chiudere in quella data.
Non tutti i concorrenti nel settore possono dire queste cose. E la gente lo sa di alcuni dei concorrenti. Le persone sanno che se arrivano a un punto in cui siamo d'accordo su un prezzo, sanno che l'affare avverrà nella tempistica giusta e che abbiamo persone intelligenti che possono risolvere i problemi davvero difficili. E potrebbero esserci problemi molto complicati, in particolare quando acquisti beni all'estero [tra] più parti. Abbiamo un team di buone dimensioni che ha concluso molti di questi affari e sa come superare le complicazioni. La nostra reputazione è buona.
McIntyre: Hai detto che questo non è venuto fuori dal campo di sinistra e hai lavorato con loro per molto tempo, ma prima di questo accordo, pensavi che Concord avrebbe dovuto fare questa, questa sorta di acquisizione da prima pagina che vediamo? frequentemente in questi giorni in questo spazio? Eri già in quella mentalità?
San Valentino: Direi che questo era atipico per noi. Non siamo stati nel mondo dei grandi acquisti di cataloghi di artisti appariscenti. Sicuramente ne abbiamo esaminati molti. Abbiamo parlato con molti di loro. Ci ha aiutato il fatto che fossimo nel dialogo e che [avessimo] già una relazione con gli artisti. Quegli altri grandi affari che sono stati nei titoli dei giornali negli ultimi due anni, c'è già una relazione con qualcuno. Molti di quegli accordi sono stati fatti dalle major, perché quegli artisti avevano delle relazioni. Penso che molte conversazioni seguano queste linee.
Quindi penso che in quelle situazioni, questa sia una considerazione importante per quegli artisti. Non tutti lo hanno fatto. Ovviamente Neil Young ha venduto a Hipgnosis e non credo che quella fosse la stessa situazione. Dal nostro punto di vista, a parità di condizioni, preferiremmo che Phil Collins fosse uno dei titoli rappresentativi di prima qualità nel nostro catalogo per sempre. Non volevamo svegliarci un giorno e pensare che avremmo potuto continuare questa relazione ed essere in grado di commercializzare questa musica nei prossimi 20, 30, 40 anni. Questa è musica seminale. Abbiamo una relazione. Dovremmo, in questa particolare situazione, approfittare della relazione che già abbiamo e passare a questo accordo che altrimenti, da una prospettiva neutra, probabilmente non avremmo.
Pascucci: Ci sono anche molti fattori di controllo negli affari. Uno di questi è se se acquisti asset, avrai il controllo sugli asset o se riceverai un reddito passivo da qualcun altro che ha il controllo per molto tempo o per sempre. Se stai guardando un grosso affare con un artista superstar, ma le sue registrazioni o pubblicazioni sono bloccate da molto tempo, ciò influisce sul modo in cui guardi l'affare perché la tua capacità di massimizzare il valore e controllare le cose correttamente è molto più limitato.
San Valentino: Questo gioca assolutamente un ruolo in ogni acquisizione che guardiamo. La capacità di controllare effettivamente il nostro destino per quanto riguarda ciò che facciamo con la musica come compagnia.
McIntyre: Hai appena detto che questo è atipico e non sei necessariamente alla ricerca di ulteriori acquisizioni a questo livello, ma ora che sei in questo spazio, ora che hai fatto questo grande successo, cosa vorresti fare la prossima acquisizione -saggio?
San Valentino: Il mondo in cui abbiamo vissuto in genere, con la crescita del business negli ultimi 10 anni, è stato caratterizzato da piccoli affari. Per un po', abbiamo acquistato alcune etichette discografiche indipendenti, perché credevamo che nel tempo la musica registrata sarebbe stata più simile alla pubblicazione mentre ci spostavamo in un mondo di streaming. Abbiamo pensato che ci fosse più vantaggio nell'ottenere i diritti di musica registrata perché c'era una discrepanza tra il modo in cui l'industria valutava i dischi e il modo in cui valutava la pubblicazione. C'è sempre stata questa visione storica che l'editoria, perché è più una licenza, un tipo di business B2B, che i diritti d'autore sono più stabili e che ci sono più opzioni per loro. Ma poiché ci siamo trasferiti in un mondo con TikTok e Spotify, il lato principale delle cose sembra più la pubblicazione dal punto di vista delle entrate.
Crediamo ancora che, a parità di condizioni, nei prossimi cinque anni ci saranno probabilmente più opportunità dal punto di vista discografico rispetto al lato editoriale, sia dal punto di vista della valutazione, sia solo che ci sono molti, molti, molti altri operatori indipendenti là fuori che lo sono, per qualsiasi cosa ragione, pensando di vendere. Quegli accordi più piccoli ci porteranno in generi diversi in cui non siamo ora sul lato discografico e amplieranno la portata della nostra attività in prima linea. Quindi penso che nei prossimi cinque anni, probabilmente guarderemo ai master un po' più che alla pubblicazione. Ma odio mettermi in una scatola, perché poi potrebbe succedere qualcosa.
C'è un diverso profilo di crescita, c'è un diverso profilo di distribuzione. Le decisioni di spendere soldi per il marketing, che si tratti di ristampare qualcosa 20 anni dopo la sua uscita o di assumere più persone per pubblicare post sui social media sull'artista, ci sono molte, molte cose diverse che possono spostare l'ago sui master che sono interessanti. Mentre con l'editoria, fai un po' affidamento su ciò che sta facendo l'etichetta discografica. Sei seduto dietro qualcun altro in quelle situazioni. Quindi si presta a pensare ai dischi rispetto alla pubblicazione. Nel caso di Phil Collins e Genesis, abbiamo entrambi. In un mondo perfetto, ottieni tutto, nel qual caso puoi spostare l'ago per entrambi. Non succede molto spesso. È piuttosto improbabile in molte situazioni perché gli artisti, per qualsiasi motivo, non hanno recuperato tutto o non hanno tutto sotto controllo.
Pascucci: Siamo piuttosto agnostici riguardo alle offerte e ne esaminiamo sempre molte. Non siamo ossessionati dagli affari che fanno notizia. Nella nostra chiamata settimanale media, esamineremo affari piccoli come un milione di dollari e parleremo di affari che sono [nelle] centinaia di milioni di dollari. Ognuno di questi è in grado di controllare un numero sufficiente di caselle e adattarsi alla nostra attività e avere un senso. Non è la taglia di Phil Collins che ci fa dire che era un po' insolito per noi. Era più che un affare da prima pagina.
McIntyre: In un'epoca in cui sembra essere una corsa agli armamenti su chi può ottenere l'affare più grande e chi può far parlare tutti di loro per la giornata nei commerci, mi piace sentire che non è necessariamente l'obiettivo.
Pascucci: In un anno medio, faremo da 30 a 50 affari, e la maggior parte di essi sono piccoli e non ne sentirete parlare.
San Valentino: Abbiamo un catalogo così grande ora che molti degli affari che facciamo, abbiamo una relazione con un artista. Hanno una quota di royalty in alcuni master e vogliono vendere la loro partecipazione in quelli. Ci chiameranno e diranno: "Ehi, sai, saresti interessato a riscattare la mia partecipazione ai diritti d'autore?" Non è affatto un titolo. È solo una transazione che possiamo concludere in 30 giorni. Questo è il mercato liquido dei diritti d'autore. Non esisteva 20 anni fa. Il fatto che le persone ora siano consapevoli di poterci chiamare e dire: "Ehi, capisco che comprerai questa roba da me", è un fenomeno creato da Bruce Springsteen e Bob Dylan e da tutti coloro che vendono il loro lavoro.
Fonte: https://www.forbes.com/sites/hughmcintyre/2022/12/14/concord-opens-up-about-acquiring-genesis–phil-collins-music-rights-our-reputation-is-good/