Prendi i beni di prima necessità. Le loro attività tendono a reggere meglio durante le recessioni perché le persone continueranno ad acquistare cibo e altre necessità anche se tagliano, beh, tutto il resto. Questo è uno dei motivi per cui il
Eppure mentre
Campbell Soup
(CPB) ha guadagnato il 9.7% quest'anno,
Keurig Dr Pepper
(KDP) è aumentato dello 0.8% e
Coca-Cola
(KO) è avanzato dello 0.6%,
Partecipazioni di marchi di spettro
(SPB) è crollato del 54%,
Coty
(COTY) è sceso del 27% e
Marchi Newell
(NWL) è sceso del 25%. Chiaramente, alcuni titoli di base sono più sicuri di altri.
Ma rimarranno così? Potrebbe essere in arrivo una recessione, ma è probabile che si tratti di un tipo di recessione diverso da quelli vissuti nel 2001 e nel 2008 a causa dell'elevata inflazione odierna.
Ciò significa che gli investitori dovrebbero concentrarsi sulle società che hanno potere di determinazione dei prezzi ed evitare quelle con prodotti che potrebbero essere sostituiti con alternative più economiche o che i consumatori potrebbero abbandonare, scrive l'analista di RBC Nik Modi. Quest'ultima coorte comprende
Altria Group
(MO), che ha "un'elevata esposizione ai consumatori a basso reddito" e aziende che possono essere facilmente sostituite con private label, come
Kimberly-Clark
(KMB)—non è necessario acquistare fazzolettini Kleenex—
Clorox
(CLX)—ci sono alternative ai sacchi della spazzatura Glad—e alla Campbell Soup.
Invece, Modi consiglia di concentrarsi su aziende che non sono minacciate dalle opzioni del marchio del distributore, hanno costi gestibili e non dipendono da acquirenti a basso reddito. Aiuta anche se "hanno investito nella loro attività per migliorare la struttura organizzativa con conseguente migliori tendenze commerciali ... e stanno guidando strategie di prezzo/promozionali adatte a un periodo di incertezza economica", afferma Modi. Coca-Cola, Coty, Keurig e
Constellation Brands
(STZ) sono tra le azioni che si adattano al conto.
La costellazione sembra particolarmente attraente. L'importatore di birra Corona è meno concentrato sul vino in questi giorni e non ha mai inseguito la moda del seltzer, come ha fatto
Birra di Boston
(SAM), che quest'anno è crollato del 35%. A 20 volte gli utili a termine di 12 mesi, il titolo non è economico, ma viene scambiato leggermente al di sotto della sua media quinquennale di 21 volte. Anche la domanda di birra rimane forte.
Altrettanto importante, Modi osserva che Constellation ha imparato dall'ultima recessione, quando ha lasciato che il divario di prezzo tra Corona e i suoi concorrenti diventasse troppo ampio, a scapito delle vendite, e ha cambiato strategia. Negli ultimi anni, l'azienda ha aumentato i prezzi con piccoli e costanti incrementi. Constellation dovrebbe essere in grado di mantenere la forza dei suoi marchi in un modo che dovrebbe durare durante una recessione.
Vedremo se funziona questa volta.
Scrivere a Ben Levisohn presso [email protected]