La fiducia dei consumatori scivola nelle festività natalizie

Principali takeaways

• La fiducia dei consumatori è scesa per il secondo mese consecutivo a novembre poiché l'inflazione elevata accompagna i consumatori all'inizio delle festività natalizie
• Sebbene la spesa per le vacanze sia iniziata bene, i consumatori indicano reticenza a spendere per articoli di grandi dimensioni nei prossimi sei mesi
• Tuttavia, i consumatori rimangono ampiamente fiduciosi nel mercato del lavoro, che ha tenuto duro per tutto il 2022

Il Conference Board ha rilasciato la sua Indagine sulla fiducia dei consumatori risultati martedì, mostrando che la fiducia dei consumatori è scivolata due mesi di fila.

Il calo coincide con le prossime festività natalizie poiché l'inflazione e gli alti tassi di interesse continuano a colpire i portafogli. Anche una serie di licenziamenti nel settore tecnologico potrebbe aver smorzato gli animi. Le famiglie hanno espresso meno desiderio di spendere per articoli di grandi dimensioni prima delle vacanze, aprendo potenzialmente la strada a una recessione economica.

Tuttavia, il sondaggio rileva che la positività percola nei mercati del lavoro, limitando potenzialmente eventuali ribassi previsti.

Risultati sulla fiducia dei consumatori di novembre

L'indice di fiducia dei consumatori del Conference Board è sceso da 102.2 di ottobre a 100.2 di questo mese. Questo calo segna la lettura più bassa da luglio, sebbene sia leggermente superiore alle previsioni degli analisti.

Una lettura di 100 o superiore suggerisce l'ottimismo dei consumatori sull'economia e può verificarsi insieme a un aumento della spesa. Prima della pandemia, l'indice superava spesso 120 poiché la fiducia e la spesa rimanevano relativamente elevate.

Il calo della fiducia si è concentrato nelle famiglie a basso reddito e nella fascia di età superiore ai 55 anni. Questi gruppi (in particolare le famiglie a basso reddito) hanno sofferto di più poiché l'inflazione più alta degli ultimi 40 anni ha fatto impazzire budget già limitati.

Inoltre, le aspettative di inflazione a 12 mesi sono salite al 7.2% dal 6.9% di ottobre, il maggiore aumento in quattro mesi.

L'indice della situazione attuale

Il Present Situation Index del Conference Board esamina i sentimenti dei consumatori in merito alle attuali condizioni commerciali e del mercato del lavoro. L'indice è sceso da 138.7 a 137.4 a novembre.

Inoltre, la valutazione dei consumatori sulle attuali condizioni commerciali ha prodotto risultati contrastanti:

• Il 18.2% ha dichiarato che le condizioni commerciali erano "buone", rispetto al 17.7%
• Il 26.7% ha affermato che le condizioni commerciali erano "cattive", rispetto al 24%

Tuttavia, le condizioni del mercato del lavoro sono state viste in modo più favorevole:

• Il 45.8% ha affermato che i posti di lavoro erano "abbondanti", rispetto al 44.8%
• Il 13% ha affermato che i lavori erano "difficili da ottenere", riflettendo nessun cambiamento rispetto al mese scorso

L'indice delle aspettative

L'Expectation Index del Conference Board misura le prospettive semestrali dei consumatori in merito al reddito, agli affari e alle condizioni del mercato del lavoro. Nel complesso, l'indice è crollato da 77.8 a 75.4 a novembre.

I risultati del sondaggio hanno mostrato che le prospettive di business a breve termine rimangono basse:

• Il 19.9% ritiene che le condizioni commerciali miglioreranno, in lieve aumento rispetto al 19.6%
• Il 22.7% ritiene che le condizioni commerciali peggioreranno, in calo rispetto al 24.3%

Quel pessimismo si è riversato anche nelle aspettative semestrali per il mercato del lavoro:

• Il 18.6% ritiene che saranno disponibili più posti di lavoro, una diminuzione rispetto al 19.5%
• Il 21.4% pensa che ci siano meno posti di lavoro all'orizzonte, rispetto al 20.8%

Anche le aspettative di reddito a breve termine sono diminuite a novembre:

• Il 17.2% pensa che i propri redditi aumenteranno, un calo rispetto al 19.6%
• Il 16.6% pensa che il proprio reddito diminuirà, un aumento rispetto al 15.2%

Disimballaggio dei punteggi di fiducia dei consumatori di questo mese

Lynn Franco, Senior Director of Economic Indicators presso The Conference Board, ha attribuito un calo di fiducia alle fluttuazioni dei prezzi del gas e dei prodotti alimentari a causa dell'inflazione.

Franco ha dichiarato: “L'indice della situazione attuale si è ulteriormente moderato e continua a suggerire che l'economia ha perso slancio con la fine dell'anno. Le aspettative dei consumatori per quanto riguarda le prospettive a breve termine sono rimaste fosche".

Ha aggiunto che l'indice delle aspettative che scende al di sotto di 80 "suggerisce che la probabilità di una recessione rimane elevata".

Franco ha anche osservato che "le intenzioni di acquistare case, automobili ed elettrodomestici di grandi dimensioni si sono raffreddate".

Ciò si allinea con un mercato immobiliare ostinatamente costoso poiché l'aumento dei tassi ipotecari e gli alti valori delle case riducono l'accessibilità per molti acquirenti. Sebbene i prezzi delle case siano leggermente diminuiti rispetto ai massimi dell'era Covid, rimangono elevati nonostante l'aumento dei tassi.

Nel complesso, Franco prevede che il contesto di alta inflazione e tassi elevati "continuerà a porre sfide alla fiducia e alla crescita economica" nel 2023.

Ottobre ha visto l'inflazione salire del 7.7% rispetto all'anno precedente mentre si scatena la peggiore inflazione degli ultimi quattro decenni. Nel frattempo, solo quest'anno la Fed ha alzato il range dei tassi di interesse chiave del 3.75%, nel ciclo di rialzi dei tassi più rapido degli ultimi quarant'anni.

L'economista statunitense di Oxford Economics, Gurleen Chadha, concorda sul fatto che una minore fiducia potrebbe comportare una minore crescita futura. In una nota di ricerca di martedì, Chadha ha scritto che "l'aumento del pessimismo dei consumatori è coerente con la nostra opinione secondo cui la spesa dei consumatori e l'economia in generale si stanno spostando verso un percorso di crescita molto più lento".

Alcuni, come Jeffrey Roach, capo economista di LPL Financial, pensano che l'indebolimento della fiducia "prefigura una recessione" nel prossimo anno.

La fiducia dei consumatori non equivale alla spesa dei consumatori

Anche se sembra che la fiducia dei consumatori sia in declino, molti americani hanno aumentato le loro spese dirigendosi verso il stagione dello shopping natalizio.

La National Retail Federation ha riferito che il Black Friday 2022 ha registrato un record 196.7 milioni di acquirenti durante il fine settimana. Il gruppo commerciale prevede un aumento del 6-8% delle vendite durante le festività rispetto allo scorso anno. Il biglietto finale potrebbe arrivare fino a $ 960.4 miliardi.

Tuttavia, le prove suggeriscono che una spesa elevata potrebbe non durare a lungo.

Claire Tassin, analista di vendita al dettaglio ed e-commerce presso Morning Consult, suggerisce che l'inflazione sta colpendo gli americani dove fa davvero male. "Stiamo vedendo un sacco di persone che si appoggiano a risparmi e debiti per permettersi molti di questi acquisti", ha detto. Le festività natalizie hanno già visto un picco Debiti della carta di credito degli Stati Uniti.

Tuttavia, gli indicatori attuali indicano una stagione festiva complessivamente prospera nel 2022. J. Walker Smith della divisione di consulenza globale di Kantar aggiunge che i consumatori “non sono ancora preparati per entrare in modalità pandemica. Non c'è un vero senso di allarme tra i consumatori in questo momento".

Tuttavia, gli economisti prevedono che l'inflazione e i tassi di interesse elevati, insieme alla prospettiva di un mercato del lavoro in raffreddamento, potrebbero appesantire l'economia all'inizio del 2023.

Affrontare il declino della fiducia come investitore

La spesa dei consumatori è un importante motore economico e, di conseguenza, i rendimenti degli investitori.

Sebbene la NRF preveda che la spesa per le vacanze rimarrà elevata quest'anno, il calo della fiducia dei consumatori potrebbe far crollare la spesa all'inizio del 2023. Anche un forte mercato del lavoro potrebbe non essere in grado di impedire il calo a causa della stretta dei bilanci delle famiglie.

Come investitore, ciò potrebbe significare tempi più stretti anche per te. Tra l'alta inflazione e l'aumento dei tassi di interesse, molti portafogli hanno già fatto il grande passo nel 2022. Con la prospettiva di profitti aziendali minori in futuro, molti investitori sono alla ricerca di investimenti più intelligenti per superare i momenti difficili.

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