Le scorte di beni di prima necessità sono state schiacciate negli ultimi due mesi.
Di solito sono abbastanza sicuri, ma di recente hanno avuto un po' di problemi di guadagno.
Questo è un improvviso cambio di ritmo, poiché le azioni di base erano aumentate per l'anno entro il 20 aprile, mentre il mercato in generale era in ribasso.
Questo perché le azioni di base a grande capitalizzazione di mercato sono considerate sicure. Le loro vendite e guadagni di solito rimangono abbastanza stabili anche quando il La Federal Reserve alza i tassi di interesse per raffreddare la domanda economica e inflazione.
Ma le forze macroeconomiche specifiche dell'ambiente odierno stanno intaccando le aspettative sugli utili degli analisti per il settore.
Queste aziende devono affrontare costi più elevati, con il prezzo delle materie prime e materie prime recentemente in aumento. Molte aziende non possono immediatamente compensare completamente questi costi più elevati con i loro aumenti di prezzo, quindi gli investitori riducono le loro aspettative sui margini di profitto.
"Gli Staples continuano a essere il nostro settore difensivo meno preferito in quanto comporta un rischio di margine che ora si riflette nelle revisioni relative [guadagni]", scrive Mike Wilson,
Morgan Stanley
'S
capo stratega azionario statunitense.
In effetti, i dati mostrano che gli analisti hanno rivisto al ribasso le stime sugli utili per i beni di prima necessità.
Secondo FactSet, negli ultimi tre mesi, la stima dell'utile per azione aggregato per l'anno solare 2022 per il fondo è scesa dello 0.6%. Ciò significa che le stime delle vendite sono aumentate del 2.2%, il che significa che gli analisti stanno rivedendo le loro stime del margine operativo in modo più basso poiché si aspettano che i costi aumentino più rapidamente delle vendite.
Procter & Gamble
(PG) è un buon esempio. Il titolo è in calo del 13% dal 20 aprile, quando ha quasi raggiunto il suo massimo storico.
Negli ultimi tre mesi, gli analisti hanno spostato le loro stime di EPS al ribasso di circa il 3% per l'anno fiscale 2023 di P&G, un arco di tempo simile all'anno solare 2022.
La società ha affermato nella sua più recente richiesta di utili che l'aumento dei costi delle materie prime dovrebbe essere un "significativo vento contrario" agli utili.
P&G spera di essere in grado di trasferire completamente quei costi insieme ai loro aumenti di prezzo. Ma per ora, gli analisti prevedono che il margine operativo dell'azienda diminuirà di alcuni decimi di punto percentuale anno su anno per i trimestri conclusi a settembre e dicembre di quest'anno. Prevedono che il margine ricresca verso i livelli precedenti nei prossimi anni.
Ma facendo un passo indietro, non sono state solo le tendenze dei profitti deboli di recente ad aver intaccato questi titoli di base.
I nomi sono più bassi di quanto non lo siano le loro stime di guadagno. Ciò significa che le loro valutazioni, il multiplo che il mercato colloca sulle aspettative di utili a breve termine, sono diminuite.
Il fondo di base ora viene scambiato a un multiplo degli utili a termine di 21 volte, in calo rispetto a un multiplo della metà degli anni '20 all'inizio dell'anno.
Molteplici nel gruppo delle graffette sono cadute da un "punto di partenza alto", ha affermato Dane Eye, chief investment officer di Fort Pitt Capital Group.
Questo fa tutto parte di a più ampia svendita del mercato ciò sta portando le valutazioni in tutti i settori al ribasso. I margini di profitto e gli utili sono certamente una preoccupazione che aiuta a ridurre le valutazioni per l'intero mercato.
Quindi forse questi titoli di consumo di base sono un acquisto ora. Insieme a l'inflazione è rimasta, le aziende di base potrebbero avere l'opportunità di aumentare i prezzi abbastanza da mantenere i propri margini in forma oltre i prossimi trimestri.
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