Tolstoj scrisse che tutte le famiglie felici sono uguali. Lo stesso si potrebbe dire delle azioni dei rivenditori che vale la pena acquistare dopo l'ultimo selloff del settore: è probabile che lo facciano tutte eludere l'ondata di sconti tra i big box.
I negozi ora stanno scontando alcuni prodotti, in particolare l'abbigliamento, scatenando un'ondata di preoccupazione per il settore. Tali preoccupazioni si sono intensificate il 7 giugno, quando Target ha abbassato le sue previsioni per la seconda volta in tre settimane, citando il problema.
Eppure, rivenditori come
Accademia Sport e tempo libero
(ASO) hanno dipinto un quadro più luminoso. Anche Walmart non ha avvertito che l'inventario danneggerà ulteriormente i risultati. "I problemi del target sembrano essere specifici dell'azienda", afferma John Zolidis, presidente di Quo Vadis Capital.
Ciò crea un'opportunità per gli investitori. Ma per fare le scelte giuste, devono essere discriminatori. Alcune azioni maltrattate, come
divario
'S
(GPS), vengono battuti con una buona ragione.
Potrebbe essere allettante evitare del tutto il settore, date le crescenti preoccupazioni per una flessione e il fatto che i consumatori devono far fronte a un'inflazione persistentemente elevata. “Il salario medio sta salendo molto più lentamente del prezzo del cibo, dell'energia e delle abitazioni; i consumatori devono ritirarsi da qualche parte", afferma Brian Frank, portfolio manager del fondo Frank Value. "Temo che ciò potrebbe sfociare in aziende di qualità superiore".
Ma la strategia migliore è cercare compagnie difensive che non siano esposte come l'imperatore nei suoi nuovi vestiti se sbagliano la formula della moda.
Accademia Sport e tempo libero
| Azienda / Ticker | Prezzo recente | Modifica da inizio anno | 12 mesi. Avanti P/E | Valore di mercato (bil) |
|---|
| Accademia Sport e tempo libero / ASO | $38.22 | -12.9% | 5.3 | $3.3 |
Fonte: FactSet
Academy Sports and Outdoors ha prodotto forti guadagni trimestrali e non era così prudente nelle sue prospettive come rivale più grande
Dick's Sporting Goods
(DKS). Academy Sports, del valore di circa 3.3 miliardi di dollari, ha anche annunciato un nuovo piano di riacquisto di azioni da 600 milioni di dollari. I margini lordi si sono contratti meno del previsto e sono stati aiutati dall'espansione dei margini del merchandising. La direzione afferma di non aver notato alcun cambiamento nella cadenza della sua attività in questo trimestre, un bel contrasto con Target. Lo dice il CEO Ken Hicks Barron che Academy Sports non ha visto i suoi clienti passare a prodotti più economici.
AutoZone
| Azienda / Ticker | Prezzo recente | Modifica da inizio anno | 12 mesi. Avanti P/E | Valore di mercato (bil) |
|---|
| Zona automatica/AZO | $2,092.35 | -0.2% | 17.0 | $41.5 |
Fonte: FactSet
AutoZone
(AZO), un rivenditore di ricambi per auto, è uno dei titoli più economici di quel gruppo di vendita al dettaglio; viene scambiato a poco più di 17 volte gli utili a termine previsti. I commercianti di parti di automobili tendono a resistere bene durante i periodi economici più difficili. Mentre i consumatori possono ritirarsi sulle miglia percorse a causa dell'aumento dei prezzi del gas, altri catalizzatori di vendita possono compensare quella pressione. La flotta automobilistica americana sta invecchiando, ma i prezzi elevati per i veicoli usati, insieme alla carenza di chip semiconduttori che hanno ridotto la produzione di nuovi modelli, stanno spingendo gli automobilisti a continuare a riparare le loro auto, soprattutto se sono preoccupati per la direzione dell'economia.
Commercio all'ingrosso Costco
| Azienda / Ticker | Prezzo recente | Modifica da inizio anno | 12 mesi. Avanti P/E | Valore di mercato (bil) |
|---|
| Costo / COSTO | $467.99 | -17.6% | 33.2 | $207.4 |
Fonte: FactSet
Commercio all'ingrosso Costco
(COST), vincitore a lungo termine, ha guadagnato più terreno rispetto ai suoi concorrenti durante la pandemia. L'azienda ottiene voti alti dai consumatori quando si tratta di valore, un fattore che sta diventando sempre più importante poiché l'inflazione rimane ostinatamente alta. Le quote associative della catena forniscono un po' di stabilità ai suoi profitti. In effetti, Costco è l'unico megaretailer a fornire ancora aggiornamenti mensili sulle vendite nello stesso negozio e questi sono stati costantemente forti. Le azioni non sono economiche, ma negli ultimi anni gli investitori non hanno esitato a pagarle un premio.
Dollar General
| Azienda / Ticker | Prezzo recente | Modifica da inizio anno | 12 mesi. Avanti P/E | Valore di mercato (bil) |
|---|
| Dollaro Generale / DG | $233.73 | -0.9% | 19.7 | $53.1 |
Fonte: FactSet
Dollar General
(DG) ha fornito un buon primo trimestre e una prospettiva ottimista quando ha riportato i risultati il mese scorso, in contrasto con Walmart. Rispetto ai rivenditori di grandi dimensioni, i numerosi negozi del discount tendono ad essere più vicini ai consumatori a basso reddito che potrebbero osservare più da vicino quante miglia stanno guidando, dati i prezzi elevati della benzina. Dollar General ha fatto passi da gigante in settori come il cibo fresco e, sebbene possa essere un vincitore tra i consumatori che ora fanno trading al ribasso per risparmiare denaro, il suo track record a lungo termine mostra che si comporta bene anche nei periodi favorevoli.
Home Depot
| Azienda / Ticker | Prezzo recente | Modifica da inizio anno | 12 mesi. Avanti P/E | Valore di mercato (bil) |
|---|
| Deposito domestico / HD | $297.53 | -28.3% | 17.6 | $305.8 |
Fonte: FactSet
Home Depot
(HD) ha riportato un trimestre di batti e rilanci il mese scorso. Ciò dimostra che i suoi clienti, in particolare i professionisti delle costruzioni e delle ristrutturazioni che lavorano con grandi arretrati, stanno ancora spendendo. L'aumento dei tassi di interesse potrebbe danneggiare le vendite di case, soprattutto alla luce dei prezzi delle case già elevati, ma non è così male per Home Depot come potrebbe essere per i costruttori di case. In effetti, le attuali condizioni economiche potrebbero spingere molti proprietari di case - che tendono ad avere redditi più alti rispetto agli affittuari e sono meno colpiti dall'inflazione - a ristrutturare le loro case, piuttosto che trasferirsi.
divario
| Azienda / Ticker | Prezzo recente | Modifica da inizio anno | 12 mesi. Avanti P/E | Valore di mercato (bil) |
|---|
| Divario/SPG | $10.61 | -39.9% | 15.4 | $3.9 |
Fonte: FactSet
Le azioni Gap sono crollate e non ci sono segnali che riemergeranno rapidamente, considerando le deboli prospettive di vendita e profitto della società. Proprio come Target, Gap tende a vendere abbigliamento piuttosto semplice, che è in disgrazia tra i consumatori, e quindi potrebbe sentire una maggiore pressione per scontare i suoi prodotti. L'unità Old Navy di Gap, in precedenza il suo motore di crescita, nel frattempo sta affrontando una transizione di leadership. Inoltre, mentre la linea più alta ha resistito in molti rivenditori, le entrate di Gap sono diminuite nel primo trimestre e la società ha ridotto la sua guida agli utili per tutto il 2022.
Scrivere a Teresa Rivas a [email protected]
