Il 2023 potrebbe essere un anno cruciale per il metallo, soprattutto se le banche centrali diventeranno accomodanti
Oro. Da millenni affascina e strega l'umanità. La maggior parte di noi concorda sul fatto che abbia un bell'aspetto, mentre i suoi attributi intrinseci - è ragionevolmente fungibile, la sua offerta è relativamente fissa ed è durevole - sono indiscutibili.
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Quando si tratta delle prospettive dell'oro come un investimento, tuttavia, le cose diventano significativamente più polarizzanti. I bug dell'oro sostengono che il crollo del gold standard nel 1971 è stato un colpo devastante per l'economia e hanno accumulato pezzi significativi della loro ricchezza nel metallo lucido per proteggersi dall'inflazione dilagante. Gli oppositori sostengono che l'oro è un pessimo investimento.
Come si è comportato storicamente l'oro?
Ho scritto questa immersione profonda lo scorso maggio valutando storicamente la performance dell'oro. Guardando i rendimenti dal 1971, ho tracciato l'oro contro i periodi di recessione. Lo schema è chiaro:
Vale a dire, l'oro si comporta in modo anticiclico. Aumenta di prezzo mentre l'economia si contrae. Gli investitori accorrono al sicuro e la lunga storia di stabilità e conservazione della ricchezza dell'oro attrae capitali in questi tempi.
L'altro fattore che muove l'oro è inflazione. Ho tracciato l'oro contro l'inflazione di seguito, il che evidenzia bene quanto sia correlato il metallo lucido alla svalutazione della valuta fiat.
L'oro ha lottato
Le due variabili di cui sopra spiegano perché quest'anno l'oro è stato un ronzio. L'incertezza è salita a livelli estremamente elevati dati gli eventi in Europa con la guerra di Putin, il cui impatto può essere chiaramente visto nel marzo 2022 all'indomani dell'invasione, quando il prezzo dell'oro è salito a oltre $ 2,000 l'oncia.
Tuttavia, il rovescio della medaglia, la Federal Reserve e altre banche centrali lo sono state ostinato nella loro posizione che i tassi di interesse saranno aumentati per superare l'inflazione. Questa determinazione a combattere l'inflazione come priorità numero uno significa che il più grande catalizzatore dell'oro viene attivamente ridotto attraverso una politica monetaria restrittiva.
Di conseguenza, ciò è servito a ridurre il prezzo dell'oro, che il grafico mostra essere diminuito da aprile quando siamo passati a questo nuovo paradigma dei tassi di interesse.
L'oro ha aperto le negoziazioni del 2022 a $ 1,830 l'oncia e lo ha chiuso a $ 1,820 l'oncia. Anche se sembra molto noioso, gli investitori di tutto il mondo ti taglierebbero la mano per la noia in questo momento, poiché i portafogli sono in rosso e fanno male dappertutto a seguito della scomparsa degli asset di rischio lo scorso anno, evidenziata dal borsa chiudendo in calo di oltre il 19%, il suo anno peggiore dal 2008.
L'oro salirà nel 2023?
Ho scritto della continua caduta dell'oro lo scorso settembre, poiché la Federal Reserve ha rifiutato di cambiare posizione sulla sua posizione secondo cui l'inflazione era la priorità numero uno.
Da allora, l'oro è salito fino a raggiungere il massimo di 6 mesi, scambiando vicino a $ 1,850 pochi giorni nel 2023. Le crescenti aspettative di recessione negli ultimi mesi hanno spinto il metallo verso l'alto, con gli investitori che hanno tenuto presente il grafico sopra e si sono spostati in il metallo in previsione di temi difficili a venire.
Gli investitori scommettono che i tassi di interesse saranno costretti a raggiungere il picco nel 2023 con l'aumentare delle minacce di recessione, il che significa che l'oro avrà di nuovo la sua narrativa sull'inflazione. Alcuni prevedono addirittura che l'inflazione potrebbe tornare con una vendetta dopo questo fatto.
“L'inflazione ha raggiunto il picco”, Michael Burry, della fama di Big Short, ha twittato il giorno di Capodanno. “Ma non è l'ultimo picco di questo ciclo. Probabilmente vedremo CPI inferiore, forse negativo nella seconda metà del 2, e gli Stati Uniti in recessione per definizione. La Fed taglierà e il governo simulerà. E avremo un altro picco di inflazione"
L'altro fattore qui è che le banche centrali acquistano oro. Le banche hanno accumulato una quantità record di metallo lo scorso anno, contribuendo a sostenerne il prezzo mentre le attività altrove crollavano.
Ma come tutte le attività, dipenderà da ciò che alla fine fa la Fed. Gli economisti sono divisi su quando si verificheranno i tagli dei tassi, nonché sulla rapidità con cui l'inflazione può essere ridotta.
La mia sensazione? Non sarei sorpreso di vedere le banche centrali diventare accomodanti nel 2023 quando si accendono i timori di recessione, costrette a tagliare i tassi. Questa politica accomodante farebbe miracoli per l'oro, il che metterebbe fine alla narrativa di rottura dell'inflazione discussa in precedenza. Ma il tempo lo dirà e, come la maggior parte delle cose di questi tempi, c'è un sacco di incertezza da superare prima.
Source: https://invezz.com/news/2023/01/03/could-2023-be-the-year-for-gold-metal-hits-6-month-high/