Lo stimolo COVID ha ampliato la disuguaglianza già paralizzante

La manna d'oro della stampa di denaro degli ultimi anni è stata ben coperta. Ciò che non ottiene una copertura sufficiente è la disuguaglianza di massa a cui porta.

Ricapitoliamo. Negli ultimi due anni sono stati stampati più soldi che in qualsiasi momento della storia. Dai un'occhiata al grafico qui sotto:

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Questo grafico mostra l'offerta di moneta M1. Questo è essenzialmente denaro molto liquido, quindi pensa ai contanti, ai depositi bancari e ai traveller's cheque (se esistono ancora?).

Guardare l'offerta di moneta M2 potrebbe forse essere più indicativo qui. Questo si espande per includere l'offerta di moneta M1, ma anche depositi di risparmio e vincolati, certificati di deposito e fondi del mercato monetario. Quindi pensa al denaro leggermente meno liquido ma comunque, beh, al denaro (praticamente).

Ho anche rappresentato graficamente questo per mostrare gli effetti del COVID:

Ad essere onesti, potresti sostenere che nessuna di queste è la metrica migliore da utilizzare in questo contesto. Forse il migliore di tutti è il bilancio della Fed, che lascia che te lo dica: non è nemmeno bello da leggere.

Ecco che arriva la bestia inflazionistica

Allora, dove vanno a finire tutti questi soldi? Deve andare da qualche parte, giusto? Bene, la risposta è inflazione (qualcosa che sono stato piangendo per sempre). I soldi diventano meno. È semplice: se hai una barra di oro, e non c'è altro oro nel tuo villaggio, immagino che il lingotto d'oro vada per un bel penny.

Ma cosa succede se qualche scommettitore giù al pub scopre mille lingotti d'oro nel cortile sul retro e li porta fuori al mercato locale? Immagino che un lingotto d'oro diventi meno prezioso e che i prezzi di beni reali come latte, pane e burro di arachidi croccanti ora salgano in termini di oro.

È lo stesso di quello che è successo con i soldi nell'ultimo anno. E a meno che tu non viva sotto una roccia, avrai notato che l'inflazione è ora seguita. È una relazione matematica molto semplice.

Che cosa ha a che fare questo con la disuguaglianza?

Quindi ha senso. Stampa denaro, ottieni inflazione.

Ma pensa a questo: l'inflazione che si fa strada nel prezzo dei beni di tutti i giorni fa più male a quelli in fondo. Questo perché spendono una percentuale maggiore del loro reddito in beni di uso quotidiano, come cibo ed energia.

In secondo luogo, e ancora più importante, è che tutta l'inflazione si fa strada anche nei prezzi delle attività. I prezzi delle case salgono con l'inflazione, proprio come il pane e il latte. Guarda cosa è successo con tutta la stampa di denaro durante il COVID: il mercato azionario ha ottenuto guadagni assolutamente scandalosi.

Infatti, la borsa è aumentato del 550% dal nadir del 2008 al picco all'inizio di quest'anno. E indovina chi possiede case e azioni e tutte queste risorse finanziarie in aumento? Esatto, le persone più ricche. L'inflazione è il principale fattore di disuguaglianza nella società moderna.

Ma questa stampa di denaro esacerba una tendenza che si verifica da molto tempo. Il grafico qui sotto è piuttosto triste e per me simboleggia davvero la morte della classe media americana.

Sebbene ciò avvenga da molto tempo, la divergenza negli ultimi due anni è evidente nel grafico sopra.

Vuoi un altro fatto divertente per completare quanto è triste questa situazione? La lista dei ricchi di Forbes ha aggiunto di più alla loro ricchezza nel 2020 che in qualsiasi momento da quando la lista ha tracciato la ricchezza. Ciò è dovuto a questa stampa di denaro che spinge verso l'alto tutte queste attività finanziarie. E cosa è successo nel 2020? Esatto, una pandemia globale, con così tante persone affamate dei loro stipendi, dei loro mezzi di sussistenza.

Ma quelli che potevano sedersi a casa e infilarsi una felpa con cappuccio, mentre accedevano dalla loro camera da letto, stavano bene. E più di questo, quelli che possedevano beni assolutamente prosperavano.

Come ho detto, la stampa di denaro e l'inflazione hanno una relazione matematica. Ma lo stesso vale anche per la disuguaglianza: non dimenticarlo.