(Bloomberg) — Non molto tempo fa, Michael Klein aveva un felice messaggio per i banchieri scontenti del Credit Suisse Group AG: diventeremo ricchi.
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Le cose non stanno proprio andando così.
Klein - Midas di M&A, sussurratore di denaro ai reali sauditi - ha appena perso l'affare della sua vita. E, insieme a ciò, un colpo alla gloria della C-suite e un giorno di paga personale che si estende fino a $ 200 milioni.
I grandi piani del produttore di pioggia di Wall Street per ribaltare la banca svizzera e rilanciare il nome First Boston sono quasi falliti ora che UBS Group AG ha accettato di acquistare il suo rivale assediato.
I clienti in Medio Oriente sono furiosi. Gli alleati sono storditi. Al Credit Suisse, i banchieri che Klein si vantava sarebbero diventati ricchi stanno guardando alle uscite. È una notevole inversione di tendenza per Klein, uno dei grandi affaristi del suo tempo.
Klein, 59 anni, ha passato tre decenni a coltivare amministratori delegati, annusando denaro e consigliando con discrezione i leader mondiali. Enormi IPO, mega-fusioni, SPAC hot-allora-non: Michael Klein ha fatto tutto. In privato, i rivali si sono meravigliati a lungo, non senza invidia, della sua capacità di fare soldi con qualsiasi cosa toccasse.
CS First Boston doveva essere il suo trionfo, la sua occasione per dirigere finalmente un'importante banca d'affari. Ora, Klein deve mostrare al mondo finanziario che è ancora in gioco, che può scrollarsi di dosso quello che sembra un enorme errore di calcolo.
Solo poche settimane fa, Klein aveva gestori e alleati che parlavano dei suoi piani per scorporare l'operazione di investment banking del Credit Suisse e rendere pubblico un nuovo CS First Boston. Uno di quei soci è arrivato al punto di caratterizzarlo come un "Henry Kissinger delle banche", un diplomatico di affari a grandi passi in tutto il mondo.
Secondo una prima stima interna, l'equità e i warrant ottenuti per la vendita della sua boutique di consulenza al Credit Suisse avrebbero fruttato un giorno di paga di oltre $ 200 milioni se avesse ritirato il suo piano per CS First Boston e tutto fosse andato bene con un'IPO e la successiva prestazione. È andato in fumo.
Klein, come al solito, farà ancora soldi. Potrebbe andarsene con più di $ 20 milioni di spese di rottura. Questo è in aggiunta a una commissione di $ 10 milioni che la banca svizzera ha pagato alla sua boutique per portarlo in attesa dell'approvazione normativa per nominarlo un dirigente.
Ma si sta lasciando alle spalle una litania di piani falliti e ambizioni frustrate. Ha incoraggiato i clienti di lunga data in Arabia Saudita a investire 1.5 miliardi di dollari in Credit Suisse solo per far crollare la banca tra le braccia di un concorrente poco dopo. Hanno perso più di $ 1 miliardo dei loro soldi. Stava mettendo in fila ancora più capitale dal Medio Oriente e dal settore del private equity per CS First Boston.
Questo sguardo all'ascesa e al declino delle ambizioni di creare una nuova banca d'investimento ritagliata si basa su interviste con più di una dozzina di colleghi, clienti e concorrenti di Klein, nonché banchieri che hanno frequentato diversi municipi dove Klein ha esposto il suo visione.
I rappresentanti del Credit Suisse si sono rifiutati di commentare questa storia, così come Klein, che raramente concede interviste.
Col senno di poi, la debolezza che ha reso il Credit Suisse alla disperata ricerca di un leader carismatico come Klein per arginare l'esodo del talento nell'affare alla fine ha fatto svanire la sua possibilità di farcela.
Eletto nel consiglio di amministrazione di Credit Suisse nel 2018, Klein lo scorso anno ha contribuito a condurre una revisione strategica presso la banca in difficoltà. In qualità di capo di un comitato per la divisione investment banking, ha spinto a scorporare quell'attività, riportare il marchio First Boston e trovare qualcuno che gestisse un CS First Boston reincarnato.
Il Credit Suisse ha seguito il suo consiglio. E ha scelto qualcuno a capo del CS First Boston: lui. Klein stava per scambiare un'attività di consulenza di basso profilo con 40 dipendenti dispari per un marchio globale con migliaia.
Il coronamento dell'IPO avrebbe dovuto arrivare non appena 2025. Nessuno sapeva esattamente cosa CS First Boston avrebbe potuto ottenere nel mercato azionario. Ma le proiezioni che circolano alla fine del 2022 collocano il valore iniziale a 5 miliardi di dollari.
Internamente, Klein aveva detto ai banchieri del Credit Suisse che avrebbe lavorato per uno stipendio di $ 1. Ha anche promesso di trascorrere 150 giorni all'anno in viaggio a fare affari per assicurarsi una valutazione elevata. Ha accettato di accettare l'intero pagamento per la sua società di consulenza in azioni CS First Boston. Resta con me, ha detto ai banchieri, e avrai anche azioni.
A circa 50-100 negozianti è stato detto che sarebbero entrati a far parte di una partnership e avrebbero ottenuto fino al 20% dell'azienda scorporata. Potrebbe essere stato un piatto di circa $ 1 miliardo, basato sulla proiezione di $ 5 miliardi.
I dirigenti di UBS saranno meno inclini ad accettare il consiglio di Klein. Stanno ancora cercando di districare il suo affare, secondo persone a conoscenza della questione. Piuttosto che far fallire la banca d'investimento, UBS sta pianificando di selezionare le persone migliori da trasferire.
È piuttosto un calo data la storia di Klein. Nel 2007, verso la fine di una corsa di 23 anni alla Citigroup Inc., ha convinto Abu Dhabi a investire miliardi in Citi anche se la crisi dei mutui subprime stava esplodendo. Ha lasciato l'anno successivo dopo essere stato ignorato come CEO, ma ha raccolto un premio di consolazione: un pacchetto di partenza da 42.6 milioni di dollari.
Nel decennio e mezzo successivo, Klein divenne un archetipo del commerciante del 21° secolo.
Pochi mesi dopo aver lasciato Citi, ha raccolto 10 milioni di dollari per aver consigliato Barclays Plc sull'acquisto dell'attività di intermediazione della fallita Lehman Brothers Holdings Inc. In seguito, ha lavorato sia con Glencore Plc che con Xstrata Plc prima che i due finissero nel 2013. E lui assistito nella mega-fusione di Dow Chemical Co. e DuPont Co. annunciata nel 2015, il più grande accordo nel settore chimico dell'epoca.
"Si tratta di trovare una soluzione", ha dichiarato Howard Ungerleider, presidente di Dow, prima che il Credit Suisse si sbrogliasse.
Per quanto redditizi fossero quegli accordi, Klein è forse meglio conosciuto come un fidato consigliere in Medio Oriente. È stato determinante nell'aiutare la gigantesca compagnia petrolifera statale dell'Arabia Saudita, Saudi Aramco, a diventare pubblica nel 2019. Con oltre 29 miliardi di dollari, è stata la più grande offerta pubblica iniziale al mondo.
I legami di Klein con i reali sauditi sono così stretti che occasionalmente ha lavorato come emissario non ufficiale. Alla conferenza Future Investment Initiative a Riyadh nel 2017 - la cosiddetta Davos in the Desert - Klein ha guidato un gruppo di dirigenti di Wall Street in una linea di ricevimento per il principe ereditario Mohammed bin Salman, assicurando che il principe avrebbe fatto un ingresso opportunamente grandioso, secondo alle persone che erano presenti.
I sauditi potrebbero non essere così amichevoli ora, dato che il loro investimento in Credit Suisse è crollato di valore in pochi mesi. La Banca nazionale saudita ha finito per possedere quasi il 10% della banca svizzera dopo aver partecipato a un aumento di capitale alla fine dello scorso anno. Il presidente della BNS si è dimesso questa settimana.
Gli investitori di Klein non sono sempre stati dalla parte vincente ultimamente. Basta guardare le sue SPAC, quelle società di assegni in bianco che hanno preso d'assalto Wall Street nel 2021. Oggi, molte di loro sono sott'acqua.
Lo stesso Klein trovò ancora un modo per fare fortuna, riscuotendo compensi per la consulenza sui propri affari.
Ciò rispecchia questo ultimo episodio. Anche se quasi tutte le persone coinvolte nel Credit Suisse se ne vanno segnate, il piano fallito di Klein è ancora destinato a fargli guadagnare più di $ 5 milioni al mese.
–Con l'assistenza di Gillian Tan, Tom Maloney, Ambereen Choudhury, Dinesh Nair e Jan-Henrik Förster.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-klein-loses-deal-131306896.html