Accidenti ai siluri, gli investitori miliardari americani vanno a tutta velocità sulla Cina

Bmilionario Ray Dalio gestisce denaro per clienti cinesi da 30 anni. Non ha intenzione di fermarsi ora. Miliardario Howard Marks suggerisce di stare attenti a dove investire in Cina. Ma non andrà da nessuna parte. Il miliardario Larry Fink, CEO di BlackRock, il più grande asset manager del mondo, proprio lo scorso anno ha lanciato una serie di fondi comuni che si rivolgono ai consumatori cinesi. Non ha intenzione di fare un'inversione a U.

Con alcune notevoli eccezioni, importanti investitori americani miliardari non si stanno muovendo dalla loro fiducia nella Cina. Niente, a quanto pare, può scuoterlo, non i blocchi di Covid-19, no proteste contro i blocchi del Covid-19, non la reazione del governo cinese alle proteste, non il genocidio degli uiguri musulmani, no lavoro forzato nello Xinjiang, nessuna frode collegata alle azioni cinesi, non il giro di vite contro la democrazia a Hong Kong, non il calo del 30% dell'Hang Seng dal 2019, non la proprietà intellettuale persistente furto da società cinesi, non da società statunitensi spostare la produzione fuori della Cina, non degli Stati Uniti accoglienza società di semiconduttori che lasciano la Cina, e non una campagna sostenuta da parte di alcuni politici americani per dipingere la Cina come la fonte non solo della pandemia globale di coronavirus, ma anche come un inevitabile futuro nemico militare.

"La Cina sarà ancora il paese di maggior successo nel 21° secolo", ha detto Jim Rogers, il famoso investitore internazionale che ha letteralmente scritto il libro sugli investimenti in Cina Forbes. “L'America è stata il paese di maggior successo nel 20° secolo, ma abbiamo avuto molti momenti orribili. Ma abbiamo comunque avuto successo. Se rinunciassi all'America, avresti perso un sacco di soldi".

Dimentica che la Cina è un sistema totalitario guidato da un'unica persona potente, il presidente Xi Jinping, mentre gli Stati Uniti tengono ancora elezioni significative e il cui governo ha controlli ed equilibri che, si spera, mitighino qualsiasi influenza sproporzionata esercitata da una qualsiasi fazione. Dato che la Cina offre manodopera a basso costo, una classe dirigente assetata di espansione economica e il sogno di 1.4 miliardi di cittadini cinesi che diventano un esercito di consumatori, molti investitori miliardari non sono disposti a staccarsi dal processo.

Nel novembre 2021, Bridgewater di Dalio ha raccolto 1.25 miliardi di dollari per il suo terzo fondo cinese. Bridgewater gestisce fondi privati ​​in Cina dal 2018, con la prima volta che ha dichiarato un rendimento annuo del 19% fino al 2021, secondo il Wall Street Journal. Con quella raccolta di fondi, Bridgewater è diventata uno dei maggiori gestori stranieri di fondi privati ​​in Cina. L'aumento è stato solo l'ultimo nella storia dei rapporti di Bridgewater con la Cina. L'anno scorso, Bloomberg ha riferito che il governo cinese è tra i maggiori clienti di Bridgewater. L'azienda di Dalio conta la Cina come cliente dal 1993, afferma il rapporto. Dall'anno scorso, l'hedge fund gestiva circa 5 miliardi di dollari di beni statali. Dalio e Bridgewater hanno rifiutato di commentare ulteriormente.

Marks, fondatore di Oaktree Capital Management, è un investitore che ha segnalato la volontà di mantenere lo status quo in gran parte intatto.

parlando alla Forbes' 2022 Wealth Summit, il miliardario ha parlato del “miracolo cinese” della crescita del PIL di oltre 100 volte negli ultimi 40 anni.

"E devo credere che non lo diserteranno", ha detto Marks Forbes. "Vogliono mantenere l'economia in crescita, vogliono mantenere le persone felici, tra le altre cose".

Questo aiuta a spiegare perché Oaktree è stata disposta a continuare a fare affari in Cina mentre altri sono diventati diffidenti.

"Le persone descrivono la Cina e lo sono state nell'ultimo anno come non investibili", ha detto Marks Forbes. “Non lo considero non investibile. Penso che continueremo a investire in Cina, ma con attenzione, perché non lo facciamo. Non siamo sicuri di sapere cosa riserva il futuro”.

L'incursione di Oaktree in Cina non è stata tranquilla. Evergrande, che era il più grande promotore immobiliare della Cina, è andato in default su un prestito garantito da Oaktree. L'azienda di Marks è stata in grado di recuperare il suo investimento più gli interessi vendendo la garanzia di Evergrande a novembre, secondo il Financial Times.

BlackRock di Fink non ha permesso che la dura risposta della Cina alla pandemia le impedisse di avviare fondi comuni di investimento che si rivolgono agli investitori cinesi lo scorso anno. L'annuncio ha spinto George Soros, un altro investitore miliardario, a definire la mossa un "tragico errore" in un editoriale del Wall Street Journal intitolato "L'errore cinese di BlackRock." BlackRock non ha risposto alle richieste di ulteriori commenti.

Bi milionari no gli unici che mantengono i loro investimenti in Cina. Ad agosto, il massiccio sistema pensionistico degli insegnanti statali della California ha iniziato a cercare gestori azionari focalizzati sulla Cina. In una mail a Forbes, il fondo pensione ha affermato di possedere attualmente circa 3.7 miliardi di dollari di azioni cinesi e che la ricerca aveva lo scopo di vedere se esisteva un modo migliore per gestire la sua esposizione.

"Qualsiasi gestore degli investimenti che selezioniamo sarà tenuto a seguire i nostri fattori di rischio ESG per quanto riguarda le loro decisioni di investimento", ha detto CalSTRS Forbes. "Avere un manager cinese dedicato potrebbe fornirci competenze più specializzate sugli aspetti ESG del mercato cinese rispetto a un approccio globale ai mercati emergenti".

Il fondo pensione ha osservato, tuttavia, che la richiesta creerebbe solo un potenziale pool di manager che potrebbero ricevere fondi e che non vi è alcuna garanzia che qualcuno possa ricevere un'assegnazione.

Almeno un fondo pensione statale statunitense, SBA della Florida, ha temporaneamente interrotto i suoi investimenti cinesi. E le dotazioni a Harvard ed Yale, due dei più grandi fondi di questo tipo al mondo, sono tra quelli che nell'ultimo anno hanno indicato che avrebbero riesaminato le partecipazioni di attività cinesi a causa delle preoccupazioni per le violazioni dei diritti umani all'interno del paese.

Kyle Bass, il fondatore dell'hedge fund Hayman Capital Management e critico di lunga data della Cina e di coloro che vi investono, ha detto Forbes che solo l'azione del governo degli Stati Uniti impedirà ai dollari americani di affluire nel paese.

"Penso che l'unica cosa che convincerà gli investitori a smettere di investire in Cina saranno gli ordini esecutivi del presidente o dei nostri organismi di regolamentazione", ha detto Bass Forbes. "Se la sicurezza nazionale degli Stati Uniti fosse lasciata al settore privato, domani parleremmo tutti cinese".

Il continuo investimento miliardario in Cina evoca William Faulkner linea su come amiamo non necessariamente a causa delle virtù dei nostri cari, ma nonostante i loro difetti.

"Sono consapevole degli aspetti negativi che circondano la Cina in questo momento", ha detto Rogers Forbes. "Ma non ho venduto nessuna delle mie azioni cinesi e spero di essere abbastanza intelligente da acquistarne altre se si presentasse l'occasione giusta".

Segnalazione aggiuntiva di Maneet Ahuja.