Sommario
- L'investitore ha ridotto le sue partecipazioni in Keysight Technologies
CHIAVI e alfabeto
GOOGL .
- Ha aggiunto al PayPal
PYPL , Meta piattaforme
FB e posizioni di Taiwan Semiconductor Manufacturing.
Davide Rolf (Trades, Portfolio), il chief investment officer di Wedgewood Partners, ha rivelato il suo portafoglio per il primo trimestre del 2022 alla fine della scorsa settimana.
L'azienda del guru con sede a St. Louis affronta potenziali investimenti con la mentalità di un imprenditore, sforzandosi di generare una ricchezza significativa a lungo termine analizzando una manciata di società sottovalutate che hanno un prodotto o servizio dominante, guadagni coerenti, crescita dei ricavi e dei dividendi, sono altamente redditizi e hanno forti team di gestione.
Nella sua lettera dell'azionista per il periodo di tre mesi terminato il 31 marzo, Rolfe ha discusso del cambiamento nella politica monetaria della Federal Reserve, dicendo: “L'era (errore) del Quantitative Easing (QE) è finita. L'era (errore) del Quantitative Tightening (QT) è iniziata".
Come risultato di questi sviluppi, ha aggiunto che l'azienda è "alzata di cinture per una continua caccia agli affari".
I documenti 13F di Rolfe mostrano che è entrato in sei nuove posizioni, ha esaurito tre titoli e ha aggiunto o ridotto una serie di altri investimenti esistenti durante il trimestre. Le operazioni più significative includevano riduzioni nella Keysight Technologies Inc. (CHIAVI, Finanziario) e Alphabet Inc. (GOOGL, Finanziario) partecipazioni e aumenti a PayPal Holdings Inc. (PYPL, Finanziario), Meta Platform Inc. (FB, Finanziario) e Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM, Finanziario) posizioni.
Gli investitori dovrebbero essere consapevoli del fatto che i documenti 13F non forniscono un quadro completo delle partecipazioni di un'azienda poiché i rapporti includono solo le sue posizioni in azioni statunitensi e certificati di deposito americani, ma i rapporti possono comunque fornire informazioni preziose. Inoltre, i rapporti riflettono solo le operazioni e le partecipazioni alla data di deposito del portafoglio più recente, che possono essere o meno detenute dalla società segnalante oggi o anche quando questo articolo è stato pubblicato.
Keysight Technologies
Il guru ha tagliato la Keysight Technologies (CHIAVI, Finanziario) posizione dell'86.99%, vendendo 126,372 azioni. L'operazione ha avuto un impatto sul portafoglio azionario del -3.46%. Il titolo è stato scambiato a un prezzo medio di $ 166.80 per azione durante il trimestre.
Rolfe detiene ora 18,900 azioni della società, che rappresentano lo 0.42% del portafoglio azionario. GuruFocus stima di aver guadagnato il 64.60% sull'investimento dal primo trimestre del 2020.
La storia della holding di Rolfe di Keysight.
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La società con sede a Santa Rosa, in California, che produce apparecchiature di test e misurazione e software per l'elettronica, ha una capitalizzazione di mercato di 24.84 miliardi di dollari; le sue azioni lunedì sono state scambiate intorno a $ 135.62 con un rapporto prezzo-utili di 26.72, un rapporto prezzo-prezzi di 6.51 e un rapporto prezzo-vendita di 5.07.
La linea del valore GF
La GF Value Line suggerisce che il titolo ha una valutazione equa.
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GuruFocus ha valutato la solidità finanziaria di Keysight di 7 su 10, guidata da un'adeguata copertura degli interessi e da un elevato Altman Z-Score di 6.01 che indica che è in regola anche se le attività si stanno accumulando a un ritmo più rapido rispetto alla crescita dei ricavi. Il ritorno sul capitale investito mette in ombra anche il costo medio ponderato del capitale, il che significa che il valore viene creato man mano che l'azienda cresce.
La redditività dell'azienda ha ottenuto un punteggio di 9 su 10 sulla scorta di un margine operativo in espansione, forti ritorni su capitale proprio, attività e capitale che superano la maggior parte dei concorrenti e un punteggio F Piotroski elevato di 8 su 9, indicando che le condizioni di business sono sano. Keysight ha anche un grado di prevedibilità di una stella su cinque. Secondo GuruFocus, le aziende con questo grado restituiscono una media dell'1.1% annuo in un periodo di 10 anni.
Dei guru investiti in Keysight, Gestione PRIMECAP (Trades, Portfolio) detiene la quota maggiore con lo 0.66% delle sue azioni in circolazione. John Rogers (Trades, Portfolio), Jim Simons (Trades, Portfolio)' Tecnologie Rinascimentali, Ray Dalio (Trades, Portfolio), Joel Greenblatt (Trades, Portfolio) e anche molti altri guru possiedono le azioni.
Alfabeto
Con un impatto del -1.16% sul portafoglio azionario, Rolfe ha ridotto la sua partecipazione in Alphabet (GOOGL, Finanziario) del 15.37%, vendendo 3,018 azioni. Durante il trimestre, le azioni sono state scambiate a un prezzo medio di $ 2,715.99 ciascuna.
Il guru detiene ora 16,612 azioni, pari al 6.52% del portafoglio azionario ed è ora la sua quinta posizione più grande. GuruFocus stima di aver guadagnato l'83.40% sull'investimento finora.
La storia della holding di Rolfe di Alphabet.
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Il conglomerato tecnologico con sede a Mountain View, in California, che è la società madre di Google
Secondo la GF Value Line, il titolo è attualmente leggermente sottovalutato.
La GF Value Line suggerisce che il titolo è leggermente sottovalutato.
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La solidità finanziaria di Alphabet è stata valutata 9 su 10 da GuruFocus. Oltre a una comoda copertura degli interessi, la società è supportata da un solido punteggio Z di Altman di 11.64. Il ROIC eclissa anche il WACC, indicando che si sta verificando una buona creazione di valore.
Anche la redditività dell'azienda è andata bene con un punteggio di 10 su 10. Oltre all'espansione del margine operativo, Alphabet è supportata da solidi rendimenti che superano la maggior parte dei concorrenti del settore e da un elevato punteggio Piotroski F di 8. Spinta da guadagni e crescita costanti dei ricavi, la società ha anche un grado di prevedibilità di 4.5 stelle . La ricerca di GuruFocus mostra che le aziende con questo rango ottengono una media del 10.6% annuo.
Ken Fisher (Trades, Portfolio) detiene la quota maggiore in Alphabet con lo 0.28% delle azioni in circolazione. PRIMECAP, Spiros Segalàs (Trades, Portfolio), Franco Sabbie (Trades, Portfolio), Chris Davis (Trades, Portfolio), l'azienda di Simons e Bill Nygren (Trades, Portfolio) hanno anche posizioni di rilievo nel titolo.
PayPal
L'investitore ha alzato il conto PayPal (PYPL, Finanziario) partecipando al 79.28%, acquistando 119,820 azioni. L'operazione ha avuto un impatto dell'1.95% sul portafoglio azionario. Durante il trimestre, il titolo è stato scambiato a un prezzo medio per azione di $ 133.33.
Attualmente detiene 270,946 azioni in totale, che costituiscono il 3.78% del portafoglio azionario. GuruFocus afferma che Rolfe ha guadagnato circa il 61.30% dell'investimento, stabilito nel terzo trimestre del 2015.
La cronologia delle partecipazioni di Rolfe su PayPal.
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La società fintech di San Jose, California, che gestisce un sistema di pagamenti online, ha una capitalizzazione di mercato di 88.97 miliardi di dollari; le sue azioni lunedì sono state scambiate intorno a $ 78.12 con un rapporto prezzo-utili di 25.36, un rapporto prezzo-prezzi di 4.33 e un rapporto prezzo-vendita di 3.52.
Sulla base della GF Value Line, il titolo sembra essere attualmente notevolmente sottovalutato.
La linea GF Value suggerisce che il titolo è significativamente sottovalutato.
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Nella sua lettera trimestrale, Rolfe ha notato che crede che il titolo "abbia attratto una varietà di nuovi investitori" a causa di Covid, quindi molte persone lo vedono come un "stock pandemico".
"Pensiamo che molti investitori abbiano acquistato il titolo solo perché funzionava, in un periodo in cui lo era molto poco, e si sono affrettati a uscire in vari momenti mentre lo slancio cambiava. Eravamo ben consapevoli di questo rischio, tra l'altro, ed eravamo pienamente consapevoli che la crescita smisurata che abbiamo visto durante il periodo di Covid alla fine si sarebbe attenuata, e questo spiega perché abbiamo ridotto le azioni a gennaio 2021", ha scritto. “Come risultato della confluenza di tutti questi fattori negli ultimi trimestri, il titolo ha perso circa due terzi del suo valore dalla scorsa estate. Questa batosta è troppo estrema a nostro avviso, anche tenendo conto della compressione generale delle valutazioni vista nell'intero mercato".
GuruFocus ha valutato la solidità finanziaria di PayPal 6 su 10. Sebbene la società abbia emesso nuovi debiti a lungo termine negli ultimi anni, è ancora gestibile grazie a un'adeguata copertura degli interessi. L'Altman Z-Score di 1.96, tuttavia, indica che l'azienda è sotto pressione, sebbene la creazione di valore si stia verificando poiché il ROIC supera il WACC.
La redditività dell'azienda è andata ancora meglio, ottenendo un punteggio di 9 su 10 grazie all'espansione del margine operativo e ai forti rendimenti che superano la maggior parte dei concorrenti. PayPal ha anche un Piotroski F-Score moderato di 5, il che significa che le condizioni sono tipiche per un'azienda stabile.
Con una quota dell'1.45%, Fisher è il maggiore azionista guru dell'azienda. Altri grandi investitori guru in PayPal sono Filippo Laffont (Trades, Portfolio), PRIMECAP, Segalas e Chase Coleman (Trades, Portfolio).
Meta Piattaforme
Incidendo del 1.53% sul portafoglio azionario, Rolfe ha aumentato le sue Meta Platforms (FB, Finanziario) posizione del 28.71%, acquistando 48,869 azioni. Il titolo è stato scambiato a un prezzo medio di $ 250.52 per azione durante il trimestre.
Il guru ora detiene 219,070 azioni in totale, dandogli il 6.87% di spazio nel portafoglio azionario. Essendo la seconda partecipazione di Rolfe, i dati di GuruFocus indicano che ha guadagnato il 5.26% sull'investimento da quando l'ha fondata nel primo trimestre del 2018.
La storia della holding di Rolfe di Meta Platforms.
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La società di social media precedentemente nota come Facebook, con sede a Menlo Park, in California, ha una capitalizzazione di mercato di $ 552.40 miliardi; le sue azioni lunedì sono state scambiate intorno a $ 204.30 con un rapporto prezzo-utili di 15.44, un rapporto prezzo-prezzi di 4.49 e un rapporto prezzo-vendita di 4.82.
La GF Value Line suggerisce che il titolo è attualmente notevolmente sottovalutato.
La linea GF Value suggerisce che il titolo è significativamente sottovalutato.
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Nel suo commento per il trimestre, Rolfe ha osservato che, sebbene il titolo abbia penalizzato la performance dell'azienda, "i ricavi dell'azienda sono quasi raddoppiati, mentre i rendimenti sul capitale investito si sono costantemente avvicinati al range medio-alto del 20%" dal 2018.
La solidità finanziaria di Meta Platforms è stata valutata 8 su 10 da GuruFocus grazie a un livello di copertura degli interessi confortevole e un solido Altman Z-Score di 10.35 che indica che è in regola. Il ROIC supera anche il WACC, suggerendo che l'azienda sta creando valore.
La redditività dell'azienda è andata ancora meglio con un punteggio di 10 su 10. Nonostante abbia registrato un calo dei suoi margini, Meta è supportata da forti rendimenti che superano la maggior parte dei concorrenti del settore. Ha anche un punteggio Piotroski F moderato di 5. Guadagni stabili e crescita dei ricavi hanno contribuito a un grado di prevedibilità di 4.5 stelle.
Fisher è il più grande azionista guru di Meta con una quota dello 0.41%. Dodge & Cox, Baillie Gifford (Trades, Portfolio), Primo investimento dell'Aquila (Trades, Portfolio), Coleman, Davis, l'azienda di Simons e Ruane Cunniff (Trades, Portfolio), tra l'altro, detengono anche partecipazioni significative nella società.
Taiwan Semiconductor Manufacturing
Con un impatto dell'1.49% sul portafoglio azionario, Rolfe ha aumentato la sua partecipazione in Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM, Finanziario) del 41.28%, raccogliendo 101,453 azioni. Durante il trimestre, le azioni sono state scambiate a un prezzo medio di $ 117.35 ciascuna.
Il guru detiene ora 347,234 azioni, che rappresentano il 5.11% del portafoglio azionario ed è la nona holding più grande. GuruFocus stima di aver perso il 23% dell'investimento da quando lo ha stabilito nel secondo trimestre del 2021.
La storia della holding di Rolfe di Taiwan Semiconductor.
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L'azienda taiwanese, che produce chip per semiconduttori, ha una capitalizzazione di mercato di 469.31 miliardi di dollari; le sue azioni lunedì sono state scambiate intorno a $ 90.65 con un rapporto prezzo-utili di 22.01, un rapporto prezzo-prezzi di 6.15 e un rapporto prezzo-vendita di 8.31.
Secondo la GF Value Line, il titolo è attualmente leggermente sottovalutato.
La GF Value Line suggerisce che il titolo è leggermente sottovalutato.
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Nella sua lettera, Rolfe ha notato che il titolo "si è ritirato dalle preoccupazioni geopolitiche e dai periodici timori del mercato sulla fine del" ciclo "dei semiconduttori". Tuttavia, il guru ha affermato che la sua azienda ha rafforzato la sua partecipazione dato il suo promettente "posizionamento competitivo e opportunità di crescita".
GuruFocus ha valutato la solidità finanziaria di Taiwan Semiconductor di 8 su 10. Sebbene la società abbia emesso nuovi debiti a lungo termine negli ultimi tre anni, è gestibile grazie a un livello sufficiente di copertura degli interessi. Il solido Altman Z-Score di 7.05 indica che l'azienda è in regola anche se le attività si stanno accumulando a un ritmo più veloce rispetto alle entrate in crescita. Il ROIC è anche superiore al WACC, suggerendo che si sta verificando una buona creazione di valore.
La redditività dell'azienda ha ottenuto un punteggio di 10 su 10, guidata da un margine operativo in espansione, forti rendimenti che superano la maggior parte dei concorrenti e un moderato Piotroski F-Score di 5. La crescita costante dei ricavi per azione di Taiwan Semiconductor ha contribuito a una prevedibilità a quattro stelle rango. GuruFocus afferma che le aziende con questo grado restituiscono una media del 9.8% all'anno.
Con una quota dello 0.51%, Fisher è il maggiore azionista guru della società. Altri grandi investitori guru includono Sands, First Eagle, Baillie Gifford (Trades, Portfolio), Ruane Cunniff (Trades, Portfolio), Ron Baron (Trades, Portfolio), Segala, Sarah Ketterer (Trades, Portfolio), jeremy grantham (Trades, Portfolio) e Steven Cohen (Trades, Portfolio).
Ulteriori operazioni e performance del portafoglio
Durante il trimestre, Rolfe ha anche ampliato le sue partecipazioni nel gruppo UnitedHealth
Il portafoglio azionario di Wedgewood da 709.05 milioni di dollari, composto da 43 titoli, è maggiormente investito nei settori della tecnologia e dei servizi finanziari.
Panoramica del portafoglio di Rolfe per settore.
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L'azienda ha registrato un rendimento del 32.1% per il 2021, sovraperformando il rendimento del 500% dell'indice S&P 28.7.
informativa
Non ho/non abbiamo posizioni nei titoli menzionati e non abbiamo intenzione di acquistare nuove posizioni nei titoli menzionati entro le prossime 72 ore.
Fonte: https://www.forbes.com/sites/gurufocus/2022/05/20/david-rolfe-curbs-keysight-technologies-boosts-meta-platforms-stake/