Gli investitori hanno atteso con impazienza i dati sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) di dicembre, ma ora che sono usciti, la reazione è attenuata. L'S&P è salito solo dello 0.6% giovedì a mezzogiorno dopo che il Bureau of Labor Statistics (BLS) segnalati i prezzi al consumo sono scesi dello 0.1% il mese scorso e l'inflazione su base annua è scesa al 6.5%.
Le cifre rappresentano un netto calo rispetto al picco dell'inflazione di 40 anni, 9.1% a giugno, ma erano anche esattamente ciò che Wall Street si aspettava. E l'inflazione core, che esclude i prezzi volatili di cibo ed energia, è aumentata dello 0.3% nel mese e del 5.7% anno su anno.
Tuttavia, Yung-Yu Ma, chief investment strategist di BMO Wealth Management, ha detto Fortune che si trattava di "un rapporto molto favorevole con una moderazione dell'inflazione in diverse aree". E alcuni esperti sostengono che segnali la fine del mercato ribassista per le azioni.
I prezzi della benzina sono scesi del 9.4% a dicembre e sono stati "di gran lunga il maggior contributo" al calo complessivo dell'inflazione, secondo il BLS. Anche i prezzi di auto e camion usati sono diminuiti del 2.5% il mese scorso e dell'8.8% su base annua. E nonostante il ritorno ai viaggi durante le festività natalizie, le tariffe aeree sono diminuite del 3.1% a dicembre. I prezzi del cibo sono aumentati del 10.4% su base annua, ma solo dello 0.3% su base mensile, un rallentamento rispetto all'aumento dello 0.5% di novembre e all'aumento dell'1.1% di luglio.
Per tutto il 2022, i funzionari della Fed hanno alzato i tassi di interesse sette volte nel tentativo di ridurre l'inflazione al loro obiettivo del 2%, sperando di evitare di innescare una recessione nel processo. Il presidente della banca centrale, Jerome Powell, ha notoriamente descritto il suo obiettivo come una sorta di "atterraggio morbido" per l'economia.
Ma sostiene che l'ultimo rapporto è un segno che le tattiche di Powell stanno funzionando, il che potrebbe consentirgli di rallentare il ritmo degli aumenti dei tassi di interesse in futuro.
"Questo dovrebbe ammorbidire il tono della Fed alla prossima riunione e rafforza la nostra convinzione in un atterraggio morbido in cui l'inflazione scende ma il mercato del lavoro rimane sano e l'economia si ricalibra a tassi di interesse più elevati nei prossimi trimestri", ha affermato.
Ma Ma ha osservato che alcuni componenti dell'indice dei prezzi al consumo sono rimasti elevati a dicembre, compresi i servizi ospedalieri e l'assicurazione auto, tra gli altri. E il chief investment officer del reddito fisso globale di BlackRock, Rick Rieder, ha dichiarato in una nota di giovedì che il rapporto CPI mostra che l'inflazione si sta "moderando", ma ha aggiunto un avvertimento:
“Sgonfiare l'inflazione è un po' come far uscire l'aria da un pallone; la velocità e la forma possono essere difficili da prevedere", ha scritto. “I numeri di oggi mostrano una condizione inflazionistica che, pur migliorando, lo fa in modo disomogeneo e rimane ancora distante (su base annua) dal target della Federal Reserve”.
Gli ultimi sussulti del mercato ribassista, o è tutto scontato?
Con l'inflazione in forte calo negli ultimi mesi, alcuni esperti sostengono che il mercato ribassista, che ha visto l'S&P 500 scendere di circa il 20% lo scorso anno, potrebbe volgere al termine.
Lo ha detto James Demmert, chief investment officer di Main Street Research Fortune che ritiene che gli ultimi dati sull'inflazione siano "a sostegno di un aumento dei prezzi delle azioni". Ma Demmert ha anche avvertito che i mercati potrebbero essere volatili per tutto il primo trimestre.
"Siamo nella fase finale del mercato ribassista, che a volte può essere la fase più dolorosa", ha affermato. "Questa è di solito la fase in cui i risultati e le linee guida degli utili societari deludono".
Demmert ha affermato che ora l'attenzione degli investitori sarà sugli utili e che il mercato ribassista "potrebbe risolversi da solo in questo trimestre". È opinione comune a Wall Street che il mercato ribassista potrebbe essere allo stremo nonostante il calo degli utili per azione (EPS). Ma Mike Wilson, chief investment officer di Morgan Stanley, avvertito questa settimana sulla possibilità che l'EPS aziendale diminuisca nel primo trimestre e causi un calo del 20% delle scorte.
Demmert ha affermato di ritenere che gli investitori dovrebbero "rimanere sulla difensiva, ma opportunisti".
"A seconda di questa stagione degli utili, gli investitori potrebbero avere una grande opportunità di acquistare grandi società in debolezza man mano che il trimestre e la stagione degli utili avanza", ha affermato.
Ma alcuni esperti consigliano cautela. Lo ha detto Chris Zaccarelli, chief investment officer di Independent Advisor Alliance Fortune che, poiché il rapporto sull'inflazione di dicembre è arrivato "esattamente come previsto", il rallentamento avrebbe potuto essere ampiamente anticipato dagli investitori e scontato nei mercati.
"Molte di queste notizie erano già state scontate", ha affermato, sostenendo che la vera domanda per gli investitori sarà se l'inflazione scenderà fino all'obiettivo del 2% della Fed o se rimarrà bloccata a un livello più alto. Zaccarelli ritiene che molti partecipanti al mercato stiano scommettendo che l'inflazione continuerà a scendere al momento e l'economia non cadrà in recessione.
"Ciò che ci tiene svegli la notte è se ci aspetta un risultato più negativo", ha detto, spiegando che l'inflazione potrebbe rimanere al di sopra del 3% ed è ancora possibile una recessione più profonda.
E Jason Pride, chief investment officer di Private Wealth a Glenmede, ha detto Fortune che la probabilità di una recessione rimane "elevata" e la Fed dovrà mantenere le proprie politiche restrittive per garantire che non si ripetano gli errori del passato e che "il flagello dell'inflazione sia schiacciato".
"Gli investitori dovrebbero fare attenzione a non estrapolare eccessivamente questi risultati e dovrebbero moderare le loro aspettative di tagli prematuri dei tassi da parte della Fed", ha avvertito. "L'inflazione core al consumo su base annua è ancora lontana dagli obiettivi di stabilità dei prezzi della Fed, e gli anni '1970 forniscono un esempio calzante dei rischi di rivendicare la vittoria sull'inflazione troppo presto".
Questa storia era originariamente presente su Fortune.com
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/december-very-favorable-inflation-read-175411383.html