Il delisting degli ADR cinesi fa parte della nuova guerra fredda

Ci sono linee di battaglia tracciate... Nessuno ha ragione se tutti hanno torto. È tempo di una piccola Buffalo Springfield, mentre le tensioni tra Stati Uniti e Cina si surriscaldano.

Secondo Markets Insider:

PetroChina ed China Petroleum & Chemical Corp, o sinopec, Aluminium Corp. della Cina, China Life Insurancee Sinopec Shanghai Petrolchimico ciascuno ha presentato notifiche normative sui piani per la cessazione delle negoziazioni delle proprie azioni nel mercato statunitense. Le società hanno dichiarato che presenteranno domande di rimozione dalle liste entro la fine del mese.

Siamo nel mezzo di una nuova Guerra Fredda tra Stati Uniti e Cina e i mercati finanziari lo sentiranno. Le tensioni tra le due potenze sono a livelli elevati dopo il viaggio sconsiderato del presidente Pelosi a Taiwan e minaccia un grande rilassamento che colpirebbe le azioni statunitensi.

Le prime vittime saranno gli ADR, poiché il delisting dalle borse statunitensi è un processo tortuoso che lascia agli investitori poche opzioni.

Dal WSJ:

Cosa succede al valore degli ADR cancellati? Sono inutili?

Gli incassi non saranno privi di valore, in effetti rappresentano comunque un interesse economico per l'azienda. I titolari potrebbero comunque riscuotere dividendi, ad esempio. Ma solo le entità non americane vorranno acquistare gli ADR, il che probabilmente ridurrà il loro valore e potrebbero diventare difficili da scambiare e valutare.

Cosa possono fare gli investitori quando un'azione verrà rimossa dalla quotazione?

Gli investitori nei vettori di telecomunicazioni cinesi possono vendere i loro ADR sul NYSE prima che vengano rimossi dalla quotazione o convertirli in azioni ordinarie quotate a Hong Kong. Ma il divieto degli Stati Uniti proibisce anche agli investitori americani di acquistare titoli scambiati su qualsiasi borsa valori, ovunque, o anche solo over-the-counter, quindi il passaggio alle azioni di Hong Kong potrebbe comprare solo pochi mesi di tregua.

Queste non sono ottime opzioni. Guardando Alibaba (BABA), l'ADR cinese di punta, possiamo vedere che ciò si è riflesso nella performance del titolo. Negli ultimi cinque anni, le azioni BABA sono diminuite del 44%. C'è un intero mercato rialzista post-Covid... che semplicemente non si è verificato per i detentori di Alibaba.

Ma può peggiorare? Certo, il processo di gestione di un'azione delisted è una seccatura per i singoli investitori e impossibile, poiché gli ADR non quotati non possono essere detenuti, per molti investitori istituzionali.

Il mondo degli ADR elencati nel foglio rosa OTC è il selvaggio West. Me lo sono ricordato questa settimana quando ho cercato di rintracciare alcune azioni del produttore alimentare sudafricano Astral Foods (ALDF) per un mio cliente che è stato attratto dall'inclusione di ALFDF nel mio portafoglio di modelli FOOD, che si trova dietro il paywall del mio sito, www.excelsiorcapitalpartners.com.

Non è facile da trovare, e una volta che l'ho fatto, ho scoperto che il suo broker, TD Ameritrade, ci avrebbe trasferito alcune strane commissioni di cambio JSE per il privilegio di acquistare l'ADR. Semplicemente non ne valeva la pena, e questa è una conclusione ovvia.

Come al solito, i fluffer del Nasdaq che respirano con la bocca lo ignoreranno come lo sono oggi: l'inflazione negli Stati Uniti era solo dell'8.5% !! – ma il “Netflix! ACQUISTARE!" la folla può guidare i movimenti dei prezzi delle azioni a breve termine, ma non i fondamentali a lungo termine.

Ciò ha ramificazioni per Apple (AAPL), Tesla (TSLA) e altri nomi Big Tech che hanno esposizione ai consumatori cinesi, sebbene Netflix (NFLX) è vietato in Cina.

Secondo il CPCA, le vendite locali di Tesla nel mercato cinese sono state di 8,461 unità a luglio, con un calo del 5.9% su base annua. Le varianti della Model Y sono in vendita da più di un anno nel mercato cinese e la Model 3, che ha "celebrato" il suo 5° compleanno il 28 luglio, non è più un veicolo richiesto in nessuna parte del mondo . Ma il governo cinese potrebbe rendere la vita più difficile a Elon Musk dopo essersi fatto in quattro per aiutarlo per tre anni? Meglio crederci.

Ma perché concentrarci sui fondamentali, quando possiamo concentrarci su dati statunitensi obsoleti e inaffidabili ancora mostrando un livello di inflazione generazionale elevato, che erode il potere d'acquisto dei consumatori? Perché i truffatori e gli artisti della truffa che compongono la macchina dell'hype di Wall Street non vogliono dirti che un importante mercato finale per praticamente tutto, ad eccezione di Netflix, si sta chiudendo, a margine, alle società statunitensi. Questo mentre il più grande mercato dei capitali del mondo, gli Stati Uniti, sta chiudendo alle società cinesi.

Presta attenzione a Buffalo Springfield. Guardate tutti cosa sta succedendo.

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