Delta cerca di migliorare i margini, tagliare il debito mentre i viaggi rimbalzano

Il dirigente, che ha trascorso quasi tre decenni presso il conglomerato industriale General Electric Co., ha affermato che il suo approccio è concentrarsi su cose che sono sotto il suo controllo, come tagliare il debito e migliorare i margini, allo stesso tempo allocare fondi per aumentare le scorte e ridurre i tempi.

Janki non aveva esperienza con le compagnie aeree prima di entrare a far parte di Delta con sede ad Atlanta come chief financial officer nel luglio 2021, a differenza dei suoi colleghi di

Gruppo American Airlines Inc.

ed

Partecipazioni di United Airlines Inc.

Indipendentemente dal loro background professionale, i CFO di quei vettori lo sono affrontare molte delle stesse sfide, compresi i vincoli di capacità dopo che rotte e posti di lavoro sono stati ridotti durante i primi giorni della pandemia nel 2020.

Delta ha tenuto più pezzi di ricambio dell'aereo per assicurarsi che non manchino pezzi cruciali quando necessario, oltre ad aggiungere tempo prima e dopo i voli, ha affermato Janki. In combinazione con le restrizioni di capacità autoimposte, queste mosse hanno mantenuto i costi unitari dell'azienda più alti rispetto a prima della pandemia. Escludendo il carburante, Delta ha speso 12.76 centesimi per posto-miglio disponibile, una metrica utilizzata per misurare i costi unitari, durante il secondo trimestre, in aumento rispetto agli 11.42 centesimi di un anno fa ma in calo rispetto ai 41.96 centesimi del secondo trimestre del 2020, quando erano in corso i blocchi pandemici piena forza. Ciò si confronta con 10.47 centesimi nel secondo trimestre del 2019, prima del Covid-19.

I buffer hanno aiutato Delta a migliorare il servizio a luglio e agosto, dopo che ha toccato un minimo a giugno, e dovrebbero continuare a farlo con il progredire dell'anno, ha affermato Janki. "Non è ancora al livello che vogliamo, ma continuerà a migliorare", ha detto, seduto nel suo ufficio vicino all'aeroporto internazionale Hartsfield-Jackson di Atlanta da dove può vedere gli aerei decollare e atterrare. Delta negli ultimi mesi ha anche tagliato il numero di voli operati. Settembre è iniziato bene, ha detto il signor Janki in una conferenza la scorsa settimana.

La domanda dei consumatori rimane forte e i viaggi aziendali, un importante generatore di reddito per Delta prima della pandemia, si stanno riprendendo, ha affermato Janki. Una crescita economica più lenta potrebbe effettivamente aiutare il segmento aziendale della compagnia aerea poiché più aziende potrebbero decidere di inviare le proprie vendite e altri dirigenti per vedere i clienti di persona, ha affermato Janki.

Oltre a migliorare i dati finanziari complessivi della società, Janki si sta concentrando sulla riduzione del debito. Delta aveva un debito netto di 22.9 miliardi di dollari alla fine del secondo trimestre, in calo rispetto ai 24.5 miliardi di dollari alla fine del 2021, secondo il fornitore di dati S&P Global Market Intelligence. "Siamo fortemente concentrati sul continuare a rafforzare il bilancio e ridurre il debito", ha affermato Janki.

La società punta a un debito netto rettificato di 15 miliardi di dollari entro il 2024, il che significherebbe una riduzione di 5 miliardi di dollari del debito netto rettificato da qui ad allora. Il debito netto rettificato si attestava a 19.6 miliardi di dollari alla fine del secondo trimestre, ha affermato Delta. La compagnia aerea sta cercando di ripagare opportunisticamente il debito e non vede un grande impatto sui suoi costi di finanziamento dall'aumento dei tassi di interesse, poiché l'85% del suo debito è a tasso fisso, ha affermato Janki.

Delta ha fatto più affidamento sul debito per sostenere la liquidità rispetto ai concorrenti con bilanci più deboli che utilizzavano una combinazione di debito e azioni, ha affermato Savanthi Syth, analista di una società di servizi finanziari

Raymond James Financial Inc.

La compagnia aerea è alquanto limitata in termini di ciò che può fare con il suo capitale, poiché ha ricevuto fondi di emergenza dal governo durante l'inizio della pandemia. Tali restrizioni cadranno il mese prossimo, ma il ripristino del dividendo o il riacquisto di azioni dovrà attendere, ha affermato Janki.

I nuovi accordi di lavoro con i piloti di Delta, attualmente in fase di negoziazione, si aggiungeranno alla base dei costi dell'azienda in futuro, hanno affermato gli analisti. "L'industria aerea statunitense ha da affrontare un grosso problema", ha affermato la signora Syth. "Hai questi venti contrari sui costi quando il consumatore e l'economia si stanno ammorbidendo".

Il Sig. Janki ha detto che sta lavorando per ridurre i costi unitari di Delta. Parte di questo sforzo consisterà nel riportare in servizio nove aerei che sono attualmente parcheggiati e nella formazione di nuovi dipendenti. "Man mano che otteniamo un'operazione stabile e crei quell'esperienza, puoi iniziare a ottenere l'efficienza di quei team", ha affermato Janki.

Il signor Janki ha ricoperto vari ruoli mentre era a

GE,

come CFO di divisione e CEO di business unit, incluso presidente e CEO del portafoglio energetico di GE. "Non era solo un'attività", ha affermato Janki, aggiungendo che passare da un'attività all'altra in GE lo ha aiutato a capire "una nuova attività con cui non avevo alcuna esperienza precedente".

Per familiarizzare con Delta, il signor Janki ha detto di aver partecipato alle riunioni mattutine, di aver ispezionato l'officina dei motori, di aver visitato le operazioni dell'ala e di aver trascorso un po' di tempo nel reparto prenotazioni. "Questo tipo di cose ti dà davvero un'idea dell'operazione", ha detto.

Dopo più di un anno dall'inizio del nuovo ruolo, Janki ha apportato alcune modifiche, ad esempio su come l'azienda chiude il trimestre. L'obiettivo è stato quello di portare in anticipo approfondimenti e analisi nel processo di guadagno per migliorare l'efficienza, ha affermato Delta. Mr. Janki partecipa anche a una riunione commerciale settimanale tenuta dal Presidente

Glen Hauenstein,

che in precedenza non era una responsabilità regolare per il CFO.

Delta utilizza una previsione a rotazione, ha affermato Janki, che consente all'azienda di aggiornare i suoi piani di spesa su base regolare, invece di attenersi a un budget annuale fisso. "Stiamo cercando entro un mese, entro un trimestre, ogni giorno, settimanalmente", ha detto il signor Janki. La società, che ha registrato utili per azione secondo i principi contabili generalmente accettati dagli Stati Uniti di $ 1.15 durante il secondo trimestre e $ 1.44 in EPS non GAAP, sta guidando gli investitori verso un margine operativo nel midteen, oltre $ 4 miliardi in contanti gratuiti e non GAAP EPS superiore a $ 7 nel 2024. Ciò si confronta con un margine operativo dell'11% e $ 1.6 miliardi di contanti gratuiti alla fine di giugno.

I colleghi hanno detto che il signor Janki a volte viene visto alle 6 del mattino al bar di fronte al suo ufficio, mentre legge materiale. "Uno dei suoi punti di forza è che è uno studente", ha detto

Giovanni Krenicki,

l'ex vicepresidente di GE e CEO di GE Energy a cui Janki ha riferito come CFO di divisione.

Il signor Janki era noto per la sua conoscenza dettagliata di GE. "Non era insolito per me chiamarlo e chiedergli cosa ne pensava di questa o quella opzione", ha detto

Larry Culp,

presidente e amministratore delegato della società, parlando in generale. GE sta attualmente dividendo la propria attività in tre parti. "Era a suo agio nella sua stessa pelle per dirmi cosa stava pensando, invece di cercare di indovinare cosa stavo pensando", ha detto il signor Culp. Delta è un cliente del settore dei motori aeronautici di GE.

Il signor Janki nei suoi primi giorni ha preso parte al programma del personale di audit aziendale di GE, una rigorosa rotazione pluriennale attraverso varie divisioni che il conglomerato ha utilizzato per istruire i futuri leader fino a quando non ha deciso di scioglierlo nel 2020. "Ha accumulato le parti durante la sua carriera che gli sono valse la grande sedia", ha detto

Pietro Crist,

il presidente della società di reclutamento di dirigenti Crist Kolder Associates.

Mr. Janki vuole che il suo team finanziario composto da 600 persone faccia più affidamento sui dati e migliori i propri sistemi, inclusa la razionalizzazione delle informazioni nel cloud. Parte di questo sforzo consisterà nel combinare carburante e dati operativi, nonché informazioni sui dipendenti, le spese dell'equipaggio e le spese per la manutenzione, ha affermato.

Scrivere a Nina Trentmann a [email protected]