(Bloomberg) - La mossa del governatore della Florida Ron DeSantis di punire Walt Disney Co. sciogliendo il suo distretto di emissione di debiti ha confuso due delle principali società di rating del credito che assegnano voti alti alle sue obbligazioni municipali.
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Moody's Investors Service e S&P Global Ratings hanno cambiato le loro prospettive sulle obbligazioni immobiliari vendute dal Reedy Creek Improvement District in "in via di sviluppo", una designazione rara che non offre agli obbligazionisti molte informazioni su come andrà il loro investimento. I titoli in circolazione sono classificati Aa3 da Moody's e AA- da S&P, il quarto livello più alto disponibile.
"Lo sviluppo di scenari non si presenta tutti i giorni", ha affermato Geoffrey Buswick, amministratore delegato del team di finanza pubblica statunitense di S&P. "Sono tipicamente associati a un evento in cui, a seconda del risultato, il comitato potrebbe vedere percorsi di credito diversi". Per mettere questo in prospettiva, degli oltre 20,000 titoli municipali valutati da S&P, solo sei hanno prospettive di sviluppo, secondo la società.
Ciò significa che, a seconda di come andrà a finire lo scioglimento, la qualità creditizia del debito del distretto "potrebbe migliorare, rimanere la stessa o indebolirsi", hanno scritto gli analisti di Moody's in un rapporto del 26 aprile. Quelli di S&P hanno notato che c'è "almeno una possibilità su tre" che le obbligazioni possano essere influenzate positivamente o negativamente dall'azione legislativa, ma "gli eventi futuri rimangono poco chiari".
La vaghezza parla di quanto sia insolito per i legislatori capovolgere un angolo del mercato delle obbligazioni municipali da $ 4 trilioni nel giro di pochi giorni. I repubblicani della Florida hanno presentato il disegno di legge che potrebbe privare la Disney dei privilegi di autogoverno il 19 aprile e in meno di una settimana è passato a entrambe le camere legislative ed è stato firmato da DeSantis.
Reedy Creek ha circa $ 1 miliardo di debiti in sospeso, che include tasse sulla proprietà e obbligazioni di utilità, secondo i dati compilati da Bloomberg.
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Nel frattempo, Fitch Ratings ha preso una posizione più forte, spostando le obbligazioni su un controllo negativo. Lo scioglimento del distretto e il trasferimento della sua proprietà sarà complicato, aumentando la probabilità di azioni di rating negativo, ha affermato Michael Rinaldi, capo di Fitch delle valutazioni del governo locale degli Stati Uniti.
La legge afferma che senza ulteriori azioni legislative, Reedy Creek sarebbe stato sciolto nel giugno 2023, dando alle parti interessate circa un anno per decidere i passi successivi, sia che si tratti di trasferire responsabilità ad altri governi locali o di creare un distretto successore. Ma per ora, sembra che gli obbligazionisti e gli analisti di rating dovranno solo stare fermi.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/desantis-dissolution-disney-district-stumps-155228841.html