I programmi deludenti sull'imminente inflazione evidenziano le preoccupazioni della Fed

Il presidente della Federal Reserve statunitense Jerome Powell ha indicato che gli aumenti dei tassi potrebbero terminare all'inizio del 2023, ma è ancora preoccupato per l'inflazione. Sebbene abbiamo visto dati incoraggianti sull'inflazione per il mese di ottobre, i nowcast implicano che l'inflazione potrebbe non scendere di molto Numeri di novembre o dicembre. Se questa tendenza persiste, potrebbe significare che la Fed lascerà i tassi alti per gran parte del 2023.

Nowcasting Preoccupazioni per l'inflazione

La Federal Reserve di Atlanta crea nowcast per i dati sull'inflazione. Guardando i prezzi correnti possono stimare quali saranno i numeri nei rapporti finali del governo. Storicamente è stato ragionevolmente accurato.

Certamente, i dati sull'inflazione sembrano migliori di quanto non fossero, ma sia per novembre che per dicembre si prevede che l'inflazione aumenterà dallo 0.4% allo 0.5% su base mensile sia per i parametri di inflazione CPI che PCE. Se sostenuto, ciò si traduce quindi in un'inflazione annuale compresa tra il 5% e il 6%.

Ostinatamente di lato

Ciò supporta la preoccupazione della Fed. Sì, l'inflazione potrebbe aver raggiunto il picco. Tuttavia, non sta nemmeno cadendo molto. L'inflazione dal 5% al ​​6% è ancora molto al di sopra dell'obiettivo del 2% della Fed. In un recente discorso alla Brookings Institution, Jerome Powell ha usato il termine "ostinatamente di traverso" per descrivere come l'inflazione si è mossa per gran parte del 2022. L'inflazione è leggermente diminuita, ma non drasticamente.

Notizie migliori nel 2023?

Tuttavia, il 2023 potrebbe riservare notizie migliori per l'inflazione. Resta inteso che il metodo di calcolo del costo delle abitazioni nell'IPC ha un ritardo di diversi mesi rispetto ai prezzi correnti delle case, data la metodologia dell'inflazione dell'IPC. Ciò significa che i costi delle abitazioni potrebbero diminuire nell'indice CPI nel 2023. Ciò potrebbe essere sufficiente per ridurre ulteriormente l'inflazione, poiché l'edilizia abitativa ha un peso importante nel calcolo dell'IPC.

Inoltre, alcuni beni, come le auto usate, sembrano muoversi verso un calo assoluto dei prezzi, anche questo potrebbe far scendere l'inflazione anche se alcuni prezzi continuano a salire. La Fed è ancora preoccupata per l'inflazione salariale, che sta superando il 6% secondo le stime della Fed di Atlanta. Ciò potrebbe continuare a far salire i prezzi dei servizi.

La segnalazione della Fed che i rialzi dei tassi di interesse potrebbero volgere al termine è stata accolta positivamente dal mercato. Tuttavia, l'altro messaggio della Fed, secondo cui i tassi potrebbero dover rimanere alti per un po' di tempo fino a quando l'inflazione non si abbasserà, è qualcosa che il mercato potrebbe dover ancora interiorizzare completamente.

Tuttavia, forse i numeri dell'inflazione nel 2023 saranno migliori di quanto previsto dalla Fed, o forse un recessione forzerà tariffe più basse a prescindere. In ogni caso, i rapporti finali sull'inflazione del 2022 potrebbero non essere poi così incoraggianti.