Disney (DIS) ha riportato un primo trimestre fiscale 2023 più forte del previsto dopo la campanella di chiusura mercoledì, e Bob Iger ha dato il tono giusto alla sua prima teleconferenza da quando è tornato come CEO, dando priorità alla creatività e alla redditività. I ricavi sono aumentati di circa l'8% su base annua, a 23.51 miliardi di dollari, superando le aspettative degli analisti di 23.37 miliardi di dollari, secondo le stime compilate da Refinitiv. L'utile per azione (EPS) è sceso del 6.6% su base annua, a 99 centesimi, battendo le previsioni di 78 centesimi. DIS mountain 2022-03-01 Azioni Disney Le azioni Disney sono balzate di circa il 5% dopo ore a quasi $ 118 per azione, una mossa che estenderebbe i suoi guadagni a oltre il 34% nel 2023 nel nuovo anno dopo un terribile allungamento di due anni. Il titolo ha toccato il massimo intraday di tutti i tempi di 203.02 dollari all'inizio di marzo 2021 prima di un massiccio scivolamento al minimo di 52 settimane di 84.07 dollari il XNUMX dicembre XNUMX. 28, 2022. Linea di fondo Il quartiere Disney aveva molto da offrire per i tori. Il vantaggio è venuto dalle aree esatte che volevamo, con un migliore controllo dei costi nel settore dello streaming e una forza continua nei parchi a tema. In un mercato che vuole vedere una crescita sostenibile su qualsiasi altra cosa, l'attenzione della Disney sulla redditività invece di inseguire la crescita è una buona notizia. Anche i piani di riorganizzazione e ristrutturazione, annunciati poco dopo gli utili, sono stati sviluppi positivi. Abbiamo a lungo affermato che i costi della Disney sono troppo alti, quindi siamo lieti di vedere la direzione compiere l'azione dura ma necessaria per ridurre la struttura dei costi e migliorare le opportunità di monetizzazione dei contenuti. Queste azioni combinate dovrebbero rendere il potere degli utili della Disney molto più forte negli anni a venire. È stata una grande prima teleconferenza di Iger e ha spuntato molte caselle in termini di costi, contenuti e fornendo un percorso per ripristinare il dividendo. In effetti, ciò che abbiamo sentito ci è piaciuto così tanto che crediamo che l'investitore attivista Nelson Peltz dovrebbe essere soddisfatto. Non ha bisogno di essere nel consiglio, perché molti dei cambiamenti che ha spinto sono stati consegnati mercoledì sera. Non possiamo criticare Peltz per aver voluto fare un giro di vittoria e noi, gli azionisti, ringraziamo tutti. Anche dopo la grande corsa del titolo quest'anno, riteniamo che il rally possa continuare, motivo per cui ribadiamo il nostro rating 1 . Commento trimestrale A partire dal business dello streaming, siamo stati lieti di vedere le perdite di DTC migliorare significativamente in sequenza di $ 400 milioni. (Anche se, come mostra la tabella degli utili, le perdite di DTC sono cresciute sostanzialmente anno su anno a $ 1.05 miliardi.) Parte del calo delle perdite trimestre su trimestre era dovuto a maggiori entrate, ma anche una minore spesa era una funzione importante. Disney ha ridotto significativamente le sue spese di marketing nel trimestre. Non c'è bisogno di essere così promozionali e inseguire gli abbonati quando hai un grande marchio e i clienti sono fedeli anche attraverso aumenti di prezzo. Nel trimestre in corso, il management prevede che i risultati operativi miglioreranno di 200 milioni di dollari, con perdite ancorate a circa 800 milioni di dollari, il che è in linea con le stime di Factset. Passando ai parchi, è stato un trimestre di rimbalzo, con 2.2 miliardi di dollari di utile operativo, con forti margini sia a livello nazionale che internazionale, soprattutto quando la ripresa post-Covid in quest'ultimo ha iniziato a prendere forma. Sarà interessante vedere come andranno i margini del parco quest'anno, ora che la direzione è focalizzata sul miglioramento dell'esperienza degli ospiti gestendo in modo selettivo la capacità a prezzi più convenienti. Ma anche con il rallentamento dell'economia, la Disney non ha visto un vero calo della domanda, il che ha senso per noi. Le persone di tutto il mondo stanno ancora dando la priorità a esperienze come viaggi e ristoranti rispetto alle merci. Dal trimestre ad oggi, la direzione ha affermato che le presenze nei parchi sia del Walt Disney World che del Disneyland Resort stanno superando l'anno precedente e questa tendenza dovrebbe continuare in base ai loro libri di prenotazione. Il piano di Iger Più di 2 mesi e mezzo dopo essere tornato come CEO al posto del licenziato Bob Chapek, Iger ha iniziato la chiamata post-utili evidenziando il successo che ha avuto da quando è diventato CEO della Disney per la prima volta nel 2005, guidando l'azienda attraverso due trasformazioni significative prima lasciare il lavoro nel 2020. La prima trasformazione ha enfatizzato nuovi marchi e franchise creativi attraverso le acquisizioni di Pixar, Marvel e Lucasfilm. La seconda è stata la spinta della Disney nel mondo digitale con il successo del lancio delle sue piattaforme di streaming. Iger ora crede che sia giunto il momento per una terza trasformazione, quella che mette l'azienda, nelle sue parole, "su un percorso verso una crescita e una redditività sostenute, riducendo al contempo le spese per migliorare margini e rendimenti". Subito ha sottolineato che la creatività deve tornare al centro dell'azienda. Vuole responsabilizzare i leader creativi dell'azienda e renderli responsabili delle decisioni principali, ad esempio quali contenuti vengono realizzati, come vengono distribuiti e monetizzati e come vengono commercializzati. Per estensione, Disney si sta riorganizzando in tre segmenti di business principali: Disney Entertainment, una divisione ESPN e un'unità Parks, Experiences and Products. Può essere un po' snervante vedere la Disney passare attraverso un'altra riorganizzazione, ma questo sembra appropriato considerando la distruzione della creatività e la sotto monetizzazione dei contenuti avvenuta sotto il regime di Chapek. Iger vuole che la Disney sia più efficiente e crede che questa revisione renderà più conveniente e semplificato l'approccio alle sue operazioni. Iger ha anche annunciato un significativo obiettivo di risparmio sui costi di $ 5.5 miliardi e che dovrebbe andare d'accordo con gli investitori. Le riduzioni ai costi non contenuti ammonteranno a circa $ 2.5 miliardi, di cui $ 1 miliardo di risparmio è già in corso ed è stato fornito come guida lo scorso trimestre. Questi tagli dovrebbero provenire dalle spese di vendita, generali e amministrative e da altri costi operativi in tutta l'azienda. Sfortunatamente, questo significa che la Disney ridurrà la sua forza lavoro di circa 7,000. Gli altri $ 3 miliardi di risparmi provengono dal lato dei contenuti e dovrebbero essere distribuiti nei prossimi anni, esclusi gli sport. La Disney deve fare ciò che è necessario per riprendere il controllo dei costi e spingere la sua attività di streaming verso una crescita redditizia sostenibile. Il management continua a puntare a Disney+ che raggiunga la redditività entro la fine dell'anno fiscale 2024. Ultimo ma non meno importante, abbiamo finalmente una risposta su quando la Disney sarà in grado di ripristinare il suo dividendo, che la società non ha pagato dalla sua sospensione iniziale nella primavera del 2020 durante la pandemia. Dopo che il bilancio è stato distrutto dall'acquisizione della 21st Century Fox e le perdite per lo streaming si sono accumulate, abbiamo iniziato a perdere la speranza che un dividendo tornasse a breve termine. Abbiamo fatto chiarezza mercoledì sera quando Iger ha detto che intende chiedere al consiglio di amministrazione di approvare il ripristino di un dividendo "modesto" entro la fine di questo anno solare. Un'azienda leggendaria come la Disney dovrebbe pagare un dividendo e siamo lieti che gli sforzi di riduzione dei costi del management stiano mettendo il gigante dell'intrattenimento sulla buona strada per pagarne uno di nuovo. (Il Charitable Trust di Jim Cramer è lungo DIS. Vedi qui per un elenco completo delle azioni.) In qualità di abbonato al CNBC Investing Club con Jim Cramer, riceverai un avviso commerciale prima che Jim effettui uno scambio. Jim attende 45 minuti dopo aver inviato un avviso commerciale prima di acquistare o vendere un'azione nel portafoglio del suo fondo di beneficenza. Se Jim ha parlato di un titolo su CNBC TV, aspetta 72 ore dopo aver emesso l'avviso commerciale prima di eseguire lo scambio. LE INFORMAZIONI SUL CLUB DI INVESTIMENTO DI CUI SOPRA SONO SOGGETTE AI NOSTRI TERMINI E CONDIZIONI E ALLA POLITICA SULLA PRIVACY, INSIEME ALLA NOSTRA DISCLAIMER. NESSUN OBBLIGO O OBBLIGHI FIDUCIARI ESISTE, O VIENE CREATO, IN FORZA DELLA RICEVUTA DELL'UTENTE DI QUALSIASI INFORMAZIONE FORNITA IN RELAZIONE AL CLUB DI INVESTIMENTO. 
Bob Iger, ex amministratore delegato della Walt Disney Company
Scott Mlyn | CNBC
Disney (DIS) ha riportato un primo trimestre fiscale 2023 più forte del previsto dopo la campanella di chiusura mercoledì, e Bob Iger ha dato il tono giusto alla sua prima teleconferenza da quando è tornato come CEO, dando priorità alla creatività e alla redditività.
Fonte: https://www.cnbc.com/2023/02/08/disney-ceo-bob-iger-puts-turnaround-plans-in-place-after-a-solid-quarter.html