Dividendi nel cestino degli affari! 4 Rendimenti economici fino al 9%

Grazie, mercato ribassista. Grazie a un terribile 2022, abbiamo quattro pagatori di dividendi a buon mercato scolatura fino al 9%.

Queste sono vacche da mungere di cui sto parlando. Aziende che sgorgano flussi di cassa gratuiti e ce li restituiscono sotto forma di grandi rendimenti.

I guadagni sono numeri contabili. Il flusso di cassa è la vita reale.

E non è nemmeno fuori dagli affari, infatti, negli ultimi giorni, ho tenuto d'occhio sempre più da vicino una confezione da quattro di vacche da mungere con rendimenti elevati fino al 9% e prezzi deliziosamente bassi.

Ma dato un contesto di mercato ancora pericoloso, dobbiamo concentrarci sulla qualità. Ciò significa che vogliamo concentrarci non solo sui guadagni, ma Contanti.

Mostraci il denaro

Contanti is re per noi investitori in dividendi, per tre motivi:

1. I contanti pagano i dividendi. I dividendi vengono pagati con denaro reale, non con profitti cartacei.
2. I contanti pagano anche per i riacquisti. I riacquisti di azioni (se fatti bene) aiutano a mantenere elevate le azioni. E come i dividendi, anche loro provengono da contanti. Pertanto, un'azienda con molta liquidità può tirare le leve per fornire reddito agli azionisti ed migliorare il prezzo delle loro azioni.
3. I contanti non mentono. I contabili di Wall Street possono "aggiustare" praticamente qualsiasi cosa: guadagni, EBITDA, persino ricavi. Ma è quasi impossibile regolare, modificare o falsificare in altro modo i contanti.

Considerato tutto ciò, è fondamentale considerare la liquidità quando si valutano le società in un ambiente economico e di mercato azionario difficile. Ed è giusto dire che, anche tenendo conto del recente rimbalzo a breve termine delle azioni, il 2022 rimane un ambiente difficile.

Molti, molti le azioni rimangono anni luce dietro la palla 8.

Più della metà dell'S&P 500 rimane in rosso e più di un terzo è in calo di oltre il 20%. Sedici componenti di questo indice blue-chip sono ancora scambiati per la metà di quello che erano all'inizio del 2022.

Non va bene per gli attuali azionisti, ovviamente, ma è un ottimo punto di partenza per i cacciatori di affari come noi, purché stiamo attenti e finché stiamo cercando attraverso la lente giusta (ad esempio, contanti).

Dopotutto: vogliamo assicurarci di ottenere APPREZZIAMO azioni, non solo economico scorte.

I contanti sono contanti. Non puoi davvero "aggiustarlo". E il flusso di cassa gratuito è particolarmente utile perché ci dice quanto ha guadagnato un'azienda dopo aver pagato per cose come mantenere e far crescere il business.

Buone notizie qui: ci sono dozzine di pagatori di dividendi ad alto rendimento che stanno negoziando a rapporti P/FCF allettanti a buon mercato in questo momento, migliorando così le nostre possibilità di un solido apprezzamento del prezzo nel tempo. Oggi voglio evidenziare quattro delle opportunità più interessanti che ci stanno offrendo rendimenti compresi tra il 4.6% e il 9.0%.

Scaviamo dentro

3 M (MMM)

Rendimento del dividendo: 4.6%

Prezzo a termine/FCF: 9.7

3 M (MMM) una volta era un beniamino degli industriali, praticamente intoccabile grazie alla sua vasta gamma di prodotti e brevetti. Ma il titolo semplicemente non è stato se stesso da quando la guerra commerciale USA-Cina ha smorzato il titolo all'inizio del 2018.

MMM non ha visto un nuovo massimo da allora.

Più recentemente, MMM è stata appesantita dal contenzioso relativo alle sostanze perfluoroalchiliche e polifluoroalchiliche (meglio conosciute come PFAS) e al suo tappo per le orecchie Combat Arms. Particolarmente preoccupante è che il flusso di cassa libero sia sceso del 35% su base annua finora nel 2022, compreso un calo del 16% durante il trimestre più recente.

Le azioni MMM sono scese del 24% da inizio anno e di quasi un terzo da giugno 2021. più economico, non è ancora un valore eccezionale: il P/FCF di circa 10 forward è sicuramente allettante e il rendimento del 4.6% è elevato.

Nel frattempo, questo settore industriale prevede una scarsa crescita degli utili nei prossimi due anni. Ciò significa che ci sono poche ragioni per credere che la tendenza pluriennale di 3M di rallentamento della crescita dei dividendi e di rallentamento dei riacquisti invertirà la rotta.

VF
VFC
Corp. (VFC)

Rendimento del dividendo: 6.2%

Prezzo a termine/FCF: 5.2

VF Corporation (VFC) è la società madre di marchi di abbigliamento tra cui Vans, North Face, Timberland e Supreme. E come io citato di recente, mentre la società ha abbassato la sua guida per il 2023, "questo potrebbe essere un gioco allettante (anche se rischioso) sul reddito e sulla crescita finale per gli investitori che giocano a lungo".

Mentre FCF è sceso a $ 619 milioni nell'anno fiscale 2022, BofA Global Research stima che tornerà a quasi $ 1.1 miliardi nel FY23, quindi a più di $ 1.2 miliardi nel FY24 e nel FY25. Lo farà in parte grazie ai tagli ai costi, inclusa l'eliminazione di 600 posizioni aziendali.

VFC non ha una storia di consistenti riacquisti, ma ha dimostrato di essere disposto a spendere. La mia più grande preoccupazione è l'appiattimento della crescita dei dividendi negli ultimi tempi. Se i suoi problemi di flusso di cassa migliorano come previsto, qualsiasi segno di generosità risorgente dovrebbe essere considerato un segnale estremamente positivo.

Miglior acquisto
BBY
(BBY)

Rendimento del dividendo: 4.7%

Prezzo a termine/FCF: 6.7

Miglior acquisto (BBY) è il rivenditore che proprio non morirebbe. Walmart
WMT
(WMT) non poteva ucciderlo, né il suo cugino un po' raffinato, Target
TGT
(TGT). Anche l'astronauta dilettante Jeff Bezos e i suoi Amazon.it (AMZN) juggernaut non poteva tenere giù per sempre questa catena di ingranaggi tecnologici.

Adesso? Non si tratta solo di sopravvivere, ma di prosperare come uno dei giochi di dividendi più belli nella vendita al dettaglio.

BBY sta davvero combattendo venti contrari, comprese le composizioni difficili. La corsa all'approvvigionamento di COVID WFH è finita e la società prevede un calo delle vendite di negozi comparabili dell'11% per l'intero anno. Si prevede che il flusso di cassa libero per azione per il 2022 crollerà di quasi il 75%.

Va bene. FCF dovrebbe tornare a livelli più normalizzati nel 2023 e nel 2024, rispettivamente del 250% (a $ 9.16/azione) e del 25% (a $ 11.46/azione). Nel frattempo, il generoso dividendo rappresenta ancora solo $ 3.52 per azione all'anno. Ciò dovrebbe consentire a Best Buy di tenere premuto il pedale sull'aumento della vincita ed buttare più soldi in riacquisti.

Anche il P/FCF in avanti sub-7 è difficile da ignorare.

Coterra Energia
CTRA
(CTR)

Rendimento del dividendo: 9.0%

Prezzo a termine/FCF: 4.1

Produttore di petrolio con sede a Houston Coterra Energia (CTRA) è uno dei principali attori nel bacino del Delaware del Texas e del New Mexico, con 234,000 acri. Ha anche una superficie nei bacini di Marcello e Anadarko.

Coterra ha beneficiato di a impennata dei prezzi dell'energia negli ultimi anni? Assolutamente. Ma questa è anche un'azienda che ha "trovato il suo solco" operativamente. Neal Dingmann di Truist ha recentemente pubblicato una brillante raccomandazione, ma il colpo di denaro (per me) è stato questo:

"La produzione stabile nel Marcellus, nel Delaware e nell'Anadarko, unita ai miglioramenti del design per la costruzione del pad e ai laterali di perforazione estesi, aiutano a garantire flussi di cassa continui e solidi", afferma, aggiungendo che "tra i ~ $ 500 milioni rimanenti sulla sua autorizzazione di riacquisto e un CTRA a dividendo fisso/variabile continuato ha il potenziale per offrire un rendimento per gli azionisti di $ 1 per azione fino al 1° trimestre 23”.

Ascolta. Alla fine della giornata, CTRA è uno stock di energia, il che significa che è legato ai prezzi dell'energia, che non stanno fermi. Ciò significa che è un gioco difficile per i pensionati che vogliono dividendi stabili e coerenti: ancora una volta, parte del pagamento di Coterra è apposta variabile e i riacquisti potrebbero non essere sempre presenti.

Ma Coterra sta emergendo come un gioco di reddito/rendimento azionario per coloro che vogliono dilettarsi nello spazio energetico. Una bassa valutazione FCF lungimirante addolcisce il piatto.

Brett Owens è capo stratega degli investimenti per Outlook contrarian. Per altre fantastiche idee sul reddito, ottieni la tua copia gratuita il suo ultimo rapporto speciale: Il tuo portafoglio di pensionamento anticipato: dividendi enormi, ogni mese, per sempre.

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