Il sorprendente rally del Borsa americana all'inizio del 2023 rischia di svanire mentre la Federal Reserve si prepara a sfidare le speranze degli investitori e ad aumentare i tassi di interesse per l'ottava volta consecutiva, secondo Morgan Stanley.
Michael Wilson, il principale stratega azionario statunitense di Morgan Stanley e ribassista di lunga data di Wall Street, lunedì ha avvertito in una nota dell'analista che, nonostante la recente resilienza del mercato, "è probabile che la realtà ritorni con la fine del mese e la determinazione della Fed a domare l'inflazione".
"Pensiamo che la recente azione sui prezzi sia più un riflesso dell'effetto stagionale di gennaio e della copertura corta dopo una dura fine di dicembre e un anno brutale", ha scritto Wilson.
In precedenza aveva suggerito che l'S&P 500 potrebbe crollare a 3,000 punti entro la fine dell'anno, in calo di circa il 25% rispetto ai livelli attuali. L'indice di riferimento è già precipitato di circa il 19% nel 2022.
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Le azioni si sono rafforzate finora quest'anno, con l'S&P in rialzo di circa il 5% lunedì a seguito di diversi rapporti economici migliori del previsto che suggerivano che l'inflazione si stesse raffreddando. Altri rapporti, compresi i dati sull'occupazione di dicembre, hanno indicato che l'economia sta rallentando, alimentando le speranze che la Federal Reserve interrompa la sua aggressiva campagna di aumento dei tassi di interesse prima del previsto. Il Nasdaq Composite, nel frattempo, è salito di circa il 9%, mentre il Dow è salito di oltre 600 punti.
Sebbene il rally di sollievo abbia spinto più investitori a partecipare poiché temono di perdersi, è improbabile che duri quanto il rallentamento dell'inflazione pesa sugli utili societari, secondo Wilson.
"La realtà è che i guadagni si stanno dimostrando ancora peggiori di quanto temuto in base ai dati, soprattutto per quanto riguarda i margini", ha affermato Wilson. “In secondo luogo, gli investitori sembrano aver dimenticato la regola cardinale di 'Non combattere la Fed'. Forse questa settimana servirà da promemoria.
Ha definito il recente anticipo una "trappola del mercato ribassista", dato che "tutte le buone notizie ora hanno un prezzo".
Wilson non è il solo ad avvertire che il rally potrebbe presto svanire: gli analisti di Goldman Sachs hanno affermato all'inizio di questo mese che l'S&P potrebbe crollare del 22% quest'anno se l'economia scivolasse in una recessione. Anche se non ci sarà una flessione, gli strateghi di Goldman vedono le azioni crollare di un altro 10%.
Tuttavia, la nota di Wilson conteneva un barlume di speranza per gli investitori: vede il mercato ribassista finalmente terminare alla fine di questo trimestre o all'inizio del secondo.
I responsabili politici della Fed hanno già votato per aumentare il tasso di interesse di riferimento sette volte consecutive lo scorso anno a un intervallo compreso tra il 4.25% e il 4.5%, ben in territorio restrittivo.
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I funzionari hanno anche delineato un percorso aggressivo di aumenti per il 2023 e hanno indicato che intendono mantenere i tassi a livelli elevati per "un po' di tempo". I mercati si aspettano ampiamente che la banca centrale approvi un aumento del tasso di 25 punti base al termine della riunione di due giorni di mercoledì.
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/dont-buy-stock-market-rally-212124555.html