Dow scende di 400 punti poiché i dati sull'inflazione sorprendentemente alta minacciano una politica della Fed più aggressiva

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Il mercato azionario ha ripreso una recente svendita venerdì dopo che l'indicatore di inflazione più seguito dalla Federal Reserve è diventato più caldo del previsto, aggiungendosi a una serie di dati recenti che segnalano che i prezzi stanno ancora salendo al di fuori del controllo della banca centrale, suggerendo che potrebbe essere necessario lavorare in modo più aggressivo per rallentare l'economia.

ESPERIENZA

Il Dow Jones Industrial Average è scivolato di 392 punti o dell'1.2% alle 9:45 ET di lunedì, mentre l'S&P 500 e il Nasdaq ad alto contenuto tecnologico sono scesi rispettivamente dell'1.3% e dell'1.7%, spingendo ogni indice principale al ribasso di circa il 3% per la settimana.

La svendita mattutina si è intensificata dopo il Dipartimento del Commercio segnalati i prezzi pagati dai consumatori per beni e servizi il mese scorso sono aumentati del 5.4% rispetto a un anno fa, rispetto al 5.3% di un mese prima e al di sopra delle aspettative che richiedevano un calo al 5%, secondo l'indice dei prezzi della spesa per consumi personali.

L'indice, che i funzionari della Fed uso per informare le decisioni politiche, si aggiunge a una serie di dati caldi di gennaio che sono iniziati all'inizio di questo mese, con lavori esplosivi rapporto che ha superato di gran lunga le proiezioni degli economisti e ha alimentato le aspettative che la Fed dovrà aumentare i tassi in modo più aggressivo per rallentare l'economia e allentare l'inflazione.

Le azioni hanno faticato da allora, con l'S&P in calo di quasi il 5% e le preoccupazioni di venerdì, l'indice core-PCE, che esclude i prezzi volatili di cibo ed energia, è balzato dello 0.6% su base mensile a gennaio, più della previsione dello 0.5% e segnando il primo aumento da ottobre.

"La Fed ha molto più lavoro da fare", ha detto Chris Zaccarelli di Independent Advisor Alliance dopo il rapporto, aggiungendo che ha "esercitato molta più cautela" poiché i dati "rafforzano l'opinione che l'inflazione è più persistente" e potrebbe diventare radicata, rendendo "estremamente improbabile" che i funzionari taglieranno i tassi quest'anno.

Sebbene il rapporto PCE abbia mostrato che la spesa dei consumatori è ancora forte, gli analisti di Morgan Stanley all'inizio di questa settimana hanno avvertito che è solo una questione di tempo prima che l'economia in generale inizi a sentire la puntura di tassi più alti, notando che l'impatto degli aumenti dei tassi potrebbe richiedere fino a due anni per incresparsi in tutti i mercati e dicendo ai clienti: "Il danno è fatto e la ricaduta probabilmente è ancora davanti a noi".

Sfondo chiave

Dopo aver toccato un minimo di quasi due anni in ottobre, le azioni sono aumentate quando i segnali di rallentamento dell'inflazione hanno iniziato ad abbondare, ma questo mese ha dimostrato che il viaggio verso livelli di prezzo normali potrebbe essere molto più lungo di quanto molti sperassero. Sebbene non sia chiaro quando la Fed smetterà di alzare i tassi, gli analisti di Goldman e Bank of America hanno aggiunto un altro aumento dei tassi alle loro previsioni a seguito di una lettura dell'inflazione più alta del previsto la scorsa settimana. Ora si aspettano che la banca centrale alzerà i tassi a un livello massimo del 5.5%, raggiungendo potenzialmente il livello più alto da oltre 20 anni.

Citazione cruciale

"La grande sorpresa al rialzo dell'inflazione... rende la Fed più propensa a mantenere i tassi di interesse più alti più a lungo, il che significa maggiore moderazione sulle parti dell'economia sensibili ai tassi di interesse entro la fine dell'anno e all'inizio del 2024", afferma Bill Adams, capo economista della Comerica Bank. Le aree sensibili ai tassi includono il mercato immobiliare e i titoli tecnologici.

Che cosa da guardare

Con le assunzioni destinate a "rallentare in modo significativo" e la crescente incertezza che probabilmente smorzerà la disponibilità delle famiglie a spendere mentre gli aumenti della Fed rallentano l'economia, l'economista senior di EY Parthenon Lydia Boussour prevede che la spesa dei consumatori sarà debole nella prima metà dell'anno. "Queste dinamiche saranno esacerbate dagli effetti negativi sulla ricchezza derivanti dal calo dei prezzi delle azioni e dal calo del valore delle case", osserva, aggiungendo che i consumatori hanno già intaccato "grande" i risparmi in eccesso accumulati durante la pandemia e che i dati della Fed di New York mostrano un "relativo all'aumento del numero di famiglie che passano allo stato di delinquenza".

Letture consigliate

Il mercato azionario è probabilmente pronto per un altro tuffo mentre abbondano i segnali di allarme economici (Forbes)

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