Dow perde 643 punti e le azioni registrano il peggior giorno da giugno poiché gli investitori mettono in dubbio la tesi pivot della Fed

Cosa ha spinto i mercati?

Le azioni si sono chiuse lunedì con forti ribassi poiché gli investitori hanno espresso diffidenza su una serie di fattori monetari, tecnici e stagionali. Secondo Dow Jones Market Data, i titoli Dow e l'S&P 500 hanno registrato i peggiori cali dal 16 giugno, mentre il Nasdaq Composite ha registrato il peggio dal 28 giugno.

Fino ai giorni scorsi, l'indice S&P 500 era in forte rialzo dal minimo di metà giugno, in parte sulla speranza che le indicazioni di un picco di inflazione avrebbero consentito alla Fed di rallentare il ritmo dei rialzi dei tassi di interesse e persino di ruotare su una traiettoria accomodante il prossimo anno.

Tuttavia, questa ipotesi è stata contestata la scorsa settimana da una serie di funzionari della Fed che sembravano mettere in guardia i trader dall'abbracciare una narrativa di politica monetaria meno aggressiva. I banchieri centrali si riuniranno questa settimana al loro ritiro annuale a Jackson Hole, Wyo., e il presidente della Federal Reserve Jerome Powell dovrebbero tenere un attesissimo discorso sulle prospettive economiche.

"I mercati sono stati troppo compiacenti per i rischi in sospeso per l'ambiente macroeconomico", ha affermato Michael Reynolds, vicepresidente della strategia di investimento di Glenmede, che supervisiona asset per 45 miliardi di dollari da Filadelfia. “Vediamo il rischio di recessione al 50%, forse superiore a quello, nei prossimi 12 mesi. In base a dove ci troviamo, il mercato sembra un po' surriscaldato a queste valutazioni e continuiamo a essere sottopesati sulle azioni".

"Il rischio per gli utili è ciò che conta di più per gli investitori e qui c'è un rischio al ribasso per i mercati", ha detto Reynolds al telefono lunedì.

Il discorso di Powell a Jackson Hole venerdì sarà un'"arma a doppio taglio" per i mercati, poiché darà ai trader e agli investitori maggiore certezza sul percorso dei tassi insieme alla necessità di adeguare le loro aspettative, secondo Reynolds. “I mercati stanno sottovalutando di quanto la Fed abbia bisogno di stringere e quanto alti debbano rimanere i tassi per riportare l'inflazione sotto controllo. Il mercato deve fare i conti con quanto duramente la Fed abbia bisogno di stringere qui. Parte di ciò che ci aspettiamo da Jackson Hole è che Powell esca abbastanza forte e dica che la Fed si inasprirà anche se rischia una recessione. È un messaggio che fa riflettere che potrebbe portare a ulteriori mosse di riduzione del rischio". 

Vedi: Ecco 5 motivi per cui la corsa al rialzo delle azioni potrebbe trasformarsi di nuovo in un mercato ribassista

I rendimenti obbligazionari in calo all'inizio di quest'estate hanno contribuito a sostenere le azioni nel loro recente rally. Ma dopo essere sceso sotto il 2.6% all'inizio di agosto, il rendimento a 10 anni
TMUBMUSD 10Y,
3.022%
si è spostato di nuovo sopra il 3% lunedì.

Un altro problema che preoccupa i rialzisti è l'incapacità dell'S&P 500 di superare un livello tecnico chiave, aumentando i timori che il mercato rimanga in una tendenza al ribasso. L'indice a grande capitalizzazione ha avuto la sua seconda perdita consecutiva dell'1% o più lunedì, la serie più lunga di questo tipo dai quattro giorni di negoziazione terminati il ​​13 giugno, secondo Dow Jones Market Data.

"Stiamo assistendo al timore che la Federal Reserve agisca in modo aggressivo o continui ad agire in modo aggressivo nell'aumento dei tassi di interesse che trascini le azioni al ribasso", ha affermato Fiona Cincotta, analista senior dei mercati finanziari presso il City Index di Londra. "Il mercato si sta rendendo conto che è improbabile che la Fed abbia un pivot accomodante in qualunque momento presto, anche se un paio di settimane fa c'era una lettura dell'inflazione più debole".

"Il discorso di Powell sarà l'evento chiave di questa settimana, ma il mercato non si aspetta più una svolta accomodante dalla Fed, motivo per cui vediamo le azioni sotto pressione e il rally del dollaro", ha detto al telefono. Ora che l'S&P 500 è sceso sotto 4,180, questo apre le porte all'indice per continuare a scendere a 4,100 o 3,970, secondo Cincotta.

Vedi: Una volta che offriva il peggior rendimento di Wall Street, il contante ora sembra il miglior asset da possedere, afferma Morgan Stanley ed 'Sconfortante' con le valutazioni S&P 500? Gli investitori potrebbero ancora trovare "affari" in titoli a bassa capitalizzazione, afferma RBC

L'indice del dollaro
DXY,
-0.05%
è tornato vicino ai massimi degli ultimi 20 anni mentre le preoccupazioni per l'economia europea a causa dell'aumento dei prezzi dell'energia trascinano l'euro
EURUSD,
-0.09%
in basso parità con il dollaro. Un dollaro forte è associato a titoli più deboli, poiché erode i guadagni esteri delle multinazionali americane facendoli valere meno in termini di dollari USA.

Quali aziende erano al centro dell'attenzione?

• Azioni di Partecipazioni di intrattenimento di AMC
  CMA,
  -5.51%
  ha chiuso in ribasso del 5.5% come quello della società nuova classe di azioni privilegiate ha iniziato a fare trading con il ticker "APE".

• Significa salute
  SGFY,
  + 32.08%
  le azioni hanno chiuso in rialzo del 32.1% a seguito di a Rapporto del Wall Street Journal affermando che Amazon.com Inc. è tra le numerose aziende che fanno offerte per il fornitore di servizi sanitari a domicilio. Si dice che l'azienda sanitaria sia in vendita in un'asta che potrebbe valutarla a oltre 8 miliardi di dollari, secondo il Wall Street Journal, citando persone che hanno familiarità con la questione.

• Le azioni di viaggio sono diminuite con le azioni delle compagnie di crociera Carnival Corporation
  CCL,
  -4.86%,
   Gruppo Royal Caribbean
  RCL,
  -4.72%
   ed Norwegian Cruise Line Holdings 
  NCLH,
  -4.78%
  chiudendo rispettivamente del 4.9%, 4.7% e 4.8%.

Come sono andate le altre risorse?

• Il rendimento del Tesoro dell'anno 10 
  TMUBMUSD 10Y,
  3.022%
  è salito di 4.8 punti base al 3.04%, il massimo dal 20 luglio, sulla base dei livelli delle 3:XNUMX.

• Il tono generale di avversione al rischio nel mercato ha avuto un impatto sulla maggior parte delle classi di attività. I futures sul petrolio sono scesi, con il contratto WTI di settembre in calo di 54 centesimi, o dello 0.6%, per terminare a 90.23 dollari al barile il giorno di scadenza.

• I futures sull'oro hanno registrato il loro insediamento più basso in quasi quattro settimane, in calo di una sesta sessione consecutiva per la loro serie di sconfitte più lunga dall'inizio di luglio. Futures sull'oro 
  GCZ22,
  + 0.02%
  per la consegna di dicembre è sceso di $ 14.50, o 0.8%, per attestarsi a $ 1,748.40 l'oncia, la chiusura del contratto più attiva più bassa dal 27 luglio, secondo i dati di FactSet.

• L'ICE US Dollar Index 
  DXY,
  -0.05%,
   un indicatore della forza del dollaro contro un paniere di rivali, è salito dello 0.8% a 109, superando il massimo multidecennale raggiunto il mese scorso.

• Bitcoin
  BTCUSD,
  + 1.49%
  è sceso dell'0.7% a $ 21,075.

• In Europa, l'indice azionario Stoxx 600
  SXXP,
  -0.96%
  ha chiuso in ribasso dell'1%, mentre il benchmark del mercato azionario britannico FTSE 100
  Z00,
  -0.11%
  chiuso in calo dello 0.2%. Anche in Asia, la maggior parte delle borse è risultata più bassa, nonostante lo Shanghai Composite cinese
  SHCOMP,
  + 0.61%
  in controtendenza rispetto al trend di chiusura dello 0.6% dopo il taglio della banca centrale del paese tassi del mutuo per sostenere il settore immobiliare in difficoltà.

— Jamie Chisholm ha contribuito a questo articolo.