(Bloomberg) — L'economista Nouriel Roubini, che ha predetto correttamente la crisi finanziaria del 2008, vede una recessione "lunga e brutta" negli Stati Uniti e in tutto il mondo alla fine del 2022 che potrebbe durare tutto il 2023 e una forte correzione dell'S&P 500.
I più letti da Bloomberg
"Anche in una semplice recessione, l'S&P 500 può scendere del 30%", ha affermato Roubini, presidente e amministratore delegato di Roubini Macro Associates, in un'intervista lunedì. In "un vero e proprio atterraggio duro", che si aspetta, potrebbe scendere del 40%.
Roubini, la cui preveggenza sul crollo della bolla immobiliare del 2007-2008 gli è valsa il soprannome di Dr. Doom, ha affermato che coloro che si aspettano una bassa recessione negli Stati Uniti dovrebbero guardare agli ampi rapporti di indebitamento delle società e dei governi. Con l'aumento dei tassi e dei costi di servizio del debito, "molte istituzioni zombi, famiglie zombi, aziende, banche, banche ombra e paesi zombi moriranno", ha affermato. "Quindi vedremo chi nuota nudo."
Roubini, che ha avvertito attraverso i mercati rialzisti e ribassisti che i livelli di debito globale trascineranno le azioni al ribasso, ha affermato che raggiungere un tasso di inflazione del 2% senza un atterraggio duro sarà "missione impossibile" per la Federal Reserve. Si aspetta un aumento del tasso di 75 punti base alla riunione in corso e di 50 punti base sia a novembre che a dicembre. Ciò porterebbe il tasso sui fondi Fed entro la fine dell'anno a essere compreso tra il 4% e il 4.25%.
Tuttavia, l'inflazione persistente, soprattutto nei salari e nel settore dei servizi, significherà che la Fed "probabilmente non avrà altra scelta" se non quella di aumentare ulteriormente, ha affermato, con i tassi sui fondi che si avvicinano al 5%. Inoltre, gli shock negativi dell'offerta derivanti dalla pandemia, il conflitto Russia-Ucraina e la politica di tolleranza zero Covid della Cina porteranno costi più elevati e una crescita economica inferiore. Ciò renderà difficile l'attuale obiettivo della "recessione della crescita" della Fed - un periodo prolungato di scarsa crescita e aumento della disoccupazione per arginare l'inflazione.
Una volta che il mondo sarà in recessione, Roubini non si aspetta rimedi di stimolo fiscale poiché i governi con troppo debito stanno "esaurendo i proiettili fiscali". Un'inflazione elevata significherebbe anche che "se fai uno stimolo fiscale, stai surriscaldando la domanda aggregata".
Di conseguenza, Roubini vede una stagflazione come negli anni '1970 e una massiccia crisi del debito come nella crisi finanziaria globale.
"Non sarà una recessione breve e superficiale, sarà grave, lunga e brutta", ha detto.
Roubini prevede che la recessione statunitense e globale durerà per tutto il 2023, a seconda di quanto saranno gravi gli shock dell'offerta e le difficoltà finanziarie. Durante la crisi del 2008, le famiglie e le banche hanno subito i colpi più duri. Questa volta, ha detto che le società e le banche ombra, come hedge fund, private equity e fondi di credito, "staranno per implodere".
Nel nuovo libro di Roubini, "Megathreats", identifica 11 shock negativi dell'offerta a medio termine che riducono la crescita potenziale aumentando il costo di produzione. Questi includono la deglobalizzazione e il protezionismo, il trasferimento della produzione dalla Cina e dall'Asia all'Europa e agli Stati Uniti, l'invecchiamento della popolazione nelle economie avanzate e nei mercati emergenti, le restrizioni alla migrazione, il disaccoppiamento tra Stati Uniti e Cina, i cambiamenti climatici globali e le pandemie ricorrenti. "È solo questione di tempo prima che arrivi la prossima brutta pandemia", ha detto.
Il suo consiglio per gli investitori: "Devi essere leggero sulle azioni e avere più liquidità". Sebbene la liquidità sia erosa dall'inflazione, il suo valore nominale rimane a zero, "mentre le azioni e altre attività possono diminuire del 10%, 20%, 30%". Nel reddito fisso, raccomanda di stare lontano dalle obbligazioni a lunga durata e di aggiungere la protezione dall'inflazione dai titoli del tesoro a breve termine o dalle obbligazioni indicizzate all'inflazione come TIPS.
(Aggiunge precedenti avvisi di debito Roubini nel quarto paragrafo)
I più letti da Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/dr-doom-roubini-expects-long-133002647.html