Gli investitori di Drive Capital raggiungono un bivio

Drive Capital è stata fondata da due ex Sequoia Capital Partners che cercavano di ricominciare da capo nel Midwest. Ma gli investitori nell'azienda con sede a Columbus, Oh. hanno avuto un viaggio accidentato negli ultimi tempi e, secondo le nostre fonti, non si stanno divertendo.

È una svolta drammatica per Drive, che a giugno ha annunciato impegni di capitale per 1 miliardo di dollari, un importo salutare per un'azienda di 10 anni la cui missione è investire quasi ovunque negli Stati Uniti al di fuori della Silicon Valley. In effetti, a giugno, l'azienda - cofondata dai veterani VC Mark Kvamme e Chris Olsen - sembrava andare in alto, con un paio di apparenti vittorie nel suo portafoglio e asset in gestione che erano cresciuti a oltre $ 2 miliardi.

Eppure risale a settembre, subito dopo che abbiamo intervistato Olsen per una storia - abbiamo sentito voci su una spaccatura, insieme a piani separati che Kvamme stava facendo. Poi è arrivato l'annuncio il mese scorso che la squadra si stava sciogliendo.

All'inizio, la storia era che Kvamme, che ha registrato più del doppio degli anni a Sequoia rispetto a Olsen, stava passando a "partner emerito" perché, come ha detto al punto vendita regionale Columbus Business First, 10 anni e quattro cicli di finanziamento erano più lunghi di quanto inizialmente previsto per guidare Drive Capital. (Questa è stata una novità per gli investitori di Drive.)

Questa settimana, l'altra scarpa è caduta. Columbus Business First ha riferito che Kvamme, che auto da corsa, non sta andando verso il semi-pensionamento, ma sta invece parlando con potenziali sostenitori di un nuovo fondo, l'Ohio Fund, che apparentemente investirà in più classi di attività, inclusi altri fondi, azioni pubbliche, società private in Ohio e infrastrutture. L'idea è di "concentrarsi sulla futura vitalità economica dell'Ohio", ha detto una fonte anonima al punto vendita.

Olsen ora dice di essere sorpreso da questo sviluppo. Abbiamo ottenuto una lettera che Drive ha inviato stasera ai suoi soci accomandanti che recita:

Caro socio accomandante:

Questa settimana è stato pubblicato un articolo che indica che il nostro partner emerito Mark Kvamme sta lanciando un nuovo fondo di investimento. Tutti noi di Drive siamo rimasti sorpresi da questa notizia, e siamo sicuri che anche tu lo fossi. Sebbene non ti invieremo una nota ogni volta che viene pubblicato un nuovo articolo su Mark, riteniamo che, nello spirito di essere un buon partner, sia opportuno fornirti un aggiornamento trasparente su questa situazione e sul nostro rapporto con Mark.

La storia continua

Dopo che l'articolo è stato pubblicato, abbiamo parlato con Mark e abbiamo appreso che la prospettiva di raccogliere un nuovo fondo era trapelata a un giornalista da una fonte sconosciuta. Secondo Mark, non ha ancora deciso cosa farà dopo. La raccolta di un nuovo tipo di fondo è qualcosa che sta prendendo in considerazione, insieme ad altre opzioni nel servizio pubblico e negli sforzi personali.

Abbiamo un accordo formale di separazione con Mark che gli impedisce di avviare un'azienda competitiva o un fondo per guidare. Tieni presente che questo è stato un accordo pesantemente negoziato per garantire che protegga sostanzialmente Drive, gli interessi dei nostri soci accomandanti e tutto ciò che stiamo costruendo in Drive.

Anche in questo caso non intendiamo comunicare con voi ogni volta che viene scritto un nuovo articolo su Marco, ma in questo caso abbiamo ritenuto opportuno fornire chiarimenti. In caso di domande, non esitare a contattarci [informazioni di contatto redatte da TechCrunch].

Cordiali saluti,
Il gruppo di guida

Olsen ha rifiutato di commentare questa storia; abbiamo contattato Kvamme e non abbiamo ricevuto risposta. Ma è complicato, per non dire altro.

Secondo le nostre fonti, parte della scissione risale a una relazione tra Olsen e Yasmine Lacaillade, che è stata COO di Drive per quasi sette anni prima di lasciare l'azienda ad aprile per lanciare il proprio gruppo di investimento.

Alla domanda su questo, un portavoce di Drive ha minimizzato le tensioni che potrebbero essere sorte da una relazione romantica tra i due, scrivendo: “Sì, hai sentito bene che Chris e Yas hanno una relazione. Questo è di dominio pubblico da tempo. Nessun commento oltre a quello.

Come la maggior parte degli outfit di venture capital in questo momento, anche Drive trova il suo portfolio in una forma più ruvida rispetto a uno o due anni fa. Una delle più grandi uscite di Drive fino ad oggi è stata quella di Root Insurance, una compagnia di assicurazioni con sede a Columbus, Oh. novembre 2020. Sebbene le azioni abbiano funzionato inizialmente, da allora sono crollate, attualmente al prezzo di circa $ 7 ciascuna dopo un frazionamento azionario inverso, in calo da $ 486 per azione il giorno in cui la società è diventata pubblica. Olsen si è dimesso dal consiglio nel novembre dello scorso anno.

L'altra grande star del portafoglio di Drive attualmente - Olive AI - sta cercando di superare le proprie sfide. La startup di automazione sanitaria con sede a Columbus, fondata nel 2012, ha da tempo inquadrato la sua vasta storia di pivot (più di 30 fino ad oggi) come una storia ispiratrice di provare, quindi riprovare. Anche Olive è stata premiata dagli investitori per la sua disponibilità a cambiare marcia. Ha raccolto l'incredibile cifra di 902 milioni di dollari nel corso degli anni e l'anno scorso ha dichiarato di essere stato valutato $4 miliardi.

Ma l'outfit non è mai stato tutto ciò che sembrava, secondo una serie di pezzi dannosi di Axios, ea settembre le ruote si stavano allentando rapidamente. In particolare, il chief financial officer e il chief product officer dell'azienda sono stati improvvisamente licenziati, dopo che numerosi dirigenti di livello C che hanno lasciato anche loro questo autunno, tra cui il suo presidente, un senior director of operations, il suo EVP delle operazioni e il suo SVP del pagatore strategia di prodotto.

Da allora Olive AI ha dichiarato che venderà una parte dei suoi prodotti e servizi a Rotera, una società costituita dallo studio di venture capital di Olive.

I soci accomandanti non sono contenti di questi sviluppi collettivi, ma per quanto ne sappiamo, non hanno parlato di agire e sembra improbabile che lo faranno.

In primo luogo, è estremamente raro che i soci accomandanti si organizzino contro una società di venture capital a cui hanno impegnato capitale e solo leggermente meno raro che i VC estendano agli LP la cortesia di ridimensionare i loro impegni.

Potrebbero anche aspettarsi che Olsen cadrà in piedi. Ha 16 anni di esperienza negli investimenti di rischio e uno staff di circa 20 persone in Drive per supportarlo.

Inoltre, non c'è molto interesse a creare mal di testa per Kvamme, che rasenta i reali VC. (Suo padre era socio di Kleiner Perkins; la sua prima moglie è la figlia di un altro famoso VC, l'ex partner di Sequoia Capital Pierre Lamond.)

Kvamme è molto connesso in Ohio, dopo essere stato inizialmente attirato lì dal suo amico di lunga data John Kasich per accettare un lavoro di sviluppo economico. Potrebbe anche avere aspirazioni politiche proprie. In effetti, un investitore regionale di recente ha dichiarato a Business Insider che Kvamme potrebbe lanciare un fondo destinato a sostenere l'economia dell'Ohio come base per una futura campagna.

È un playbook che è stato utilizzato in modo efficace prima. VC e l'autore JD Vance hanno fondato una società di venture capital a Cincinnati chiamata Narya alla fine del 2019 prima di annunciare la sua offerta per il Senato circa 1.5 anni dopo. Alla fine di settembre, secondo Cleveland.com, Kvamme co-ospitato una raccolta fondi per Vance, che ha vinto la sua gara all'inizio di questo mese.